华为入股灿勤科技!持续强化5G战略地位

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继思瑞浦微电子科技(苏州)股份有限公司后,又一家华为旗下公司入股的江苏企业拟闯关科创板。近日,上交所正式受理江苏灿勤科技股份有限公司(下称“灿勤科技”)科创板上市申请。
 
一、首家量产5G介质波导滤波器

灿勤科技近两年业绩飞速增长,去年归母净利润同比增长逾11倍,在其背后,客户H对公司业绩飙升助益颇大,贡献了公司去年逾九成营收,而该客户H的真实身份直指华为公司。

此外,华为旗下公司还在灿勤科技进入IPO辅导期后两个月突击入股灿勤科技。灿勤科技主要从事微波介质陶瓷元器件的研发、生产和销售,产品包括介质波导滤波器、TEM 介质滤波器、介质谐振器、介质天线等多种元器件,主要用于射频信号的接收、发送和处理,在移动通信、雷达和射频电路、卫星通讯导航与定位、航空航天与国防科工等领域得到广泛应用。
 
灿勤科技最主要的产品是介质波导滤波器,主要应用于5G通信基站。灿勤科技成为全球首家量产5G介质波导滤波器的生产厂商,目前已成为全球5G通信产业链上游重要的射频器件供应商。

此次灿勤科技拟募资约38.36亿元,用于“新建灿勤科技园项目”、“扩建5G通信用陶瓷介质波导滤波器项目”和补充流动资金。接受辅导两个月后,华为旗下公司哈勃投资突然与灿勤科技全体股东签署《投资协议》,约定以1.1亿元受让灿勤科技控股股东灿勤管理持有的1375万股股份。股权转让完成后,哈勃投资持有灿勤科技4.58%的股份。

哈勃投资的入股,使其成为灿勤科技股东中唯一一个“外来户”,灿勤科技其余6大股东均为公司实控人及其控制公司、员工持股平台等。
 
二、手机射频器件组成

目前,手机中的射频器件主要包括功率放大器(PA)、双工器、射频开关、滤波器(包括SAW与BAW两种)、低噪放大器(LNA)等等。归结起来,射频器件主要三大细分领域为射频滤波器、射频开关、PA芯片(功率放大器芯片)。
 
滤波器:对于中国公司来说,滤波器是最难跨过的一道门槛,因为面临着专利和工艺两大难题,所以目前几乎没有能够量产的国产Saw滤波器。由于芯片太厚,都没法做进集成模块,只能做外挂。总体而言,国内的滤波器目前还处在中低端。
 
SOI射频开关:国内做SOI射频开关的公司已有20-30家,价格战已开始进入白热化。其中,中国电科55所研制生产的GaAs及SOI移动终端射频开关产品在华为、中兴等知名国产品牌移动终端产品中得到广泛应用,实现年出货量2亿只。特别是SOI移动终端射频开关产品,采用了GPIO和MIPI控制模式,具有高效率、低损耗、高隔离的技术优势,同时做到了尺寸更小、成本更低、集成度更高。
 
PA(功率放大器):手机中除主芯片外最重要的外围元件之一,影响着手机的信号强度、通信质量以及基站效率。95%由欧美厂商主导,国内则有汉天下、中普微、RDA等一批PA优秀厂商。
 
除此之外,在Wi-Fi射频前端芯片领域,目前常见的Wi-Fi射频前端芯片厂商屈指可数,主要巨头有Skyworks、RFMD、SiGe(已被Skyworks收购,原有芯片仍使用旧名称,新芯片则以Skyworks的命名方式命名)、Microsemi等。
 
三、射频器件迎来国产替代

随着5G的加速推进,国内一大波从事射频器件制造的公司也迎来新的发展机遇。目前,国内射频器件上市公司主要有:信维通信,产品线已从天线向射频隔离、射频连接器、射频材料扩展;硕贝德,在5G天线及射频前端模组上的开发处于国内领先水平;麦捷科技,片式电感及LTCC射频元器件的龙头厂商。长盈精密,国内最优秀的射频前端集成电路设计和制造商之一,拥有两大核心技术,分别为基于GaAs pHEMT工艺的功率放大器与包络跟踪电源系统。这两个核心技术均可以有效提高射频前端的平均效率,面对市场具有极高的成品优势和性价比。
 
武汉凡谷,国内主要的移动通信射频器件供应商,为各大移动通信系统集成商提供射频器件配套服务,是华为、中兴、普天、诺西等全球通信设备商的射频器件供应商。主要产品有双工器、滤波器、塔顶放大器、数字微波等。
 
大富科技,国内领先的移动通信基站射频器件厂商,产品主要被应用于通信基站设备,大富科技去年营收24.07亿,与武汉凡谷、春兴精工等是竞争对手。顺络电子,国内电感和射频元件龙头。唯捷创芯,国内最大射频IC设计公司。
 
基于5G时代基站射频器件需求的高增长,相关厂商今年半年报业绩也表现相当亮眼。
 

5G手机


 
从上表可以看出,基站射频器件的五大代表厂商,四家的半年报业绩都呈现利好,大富科技和武汉凡谷不仅实现扭亏为盈,还同比出现翻倍的增长;硕贝德和东山精密的业绩增长,有赖于多项业务的同步增长;仅春兴精工业绩出现大变脸,净利下降幅度近半,受累于金属外壳和结构件等领域订单大幅下滑。
 
从半年报来看,受益于今年上半年5G基站射频器件的市场需求大增,武汉凡谷和大富科技的业绩分别实现199.41%和301%的增长,同为华为介质滤波器供应商,下半年的业绩情况也相对可期。
 
综上来看,在通信基站射频领域,基于行业成熟度较高,随着毛利率水平的不断提高,或将加速其国产化进程。
 
四、全球射频器件厂商

数据显示,去年全球移动终端射频器件市场规模达110亿美元,预计到2020年市场规模有望超180亿美元,年复合增速超13%。纵观全球射频市场,主要以国外的思佳讯、村田和Qorvo等为主。

5G手机




目前射频前端芯片市场主要被Skyworks、Qorvo、博通、村田等几大国际巨头垄断,国内自给率较低。随着以华为、小米等为代表的国内手机终端厂商全球市场份额的提升,对于上游供应链的把控和“国产替代”需求将为国内射频前端芯片厂商提供试用平台。射频前端芯片投入相对较小、工艺制程也相对简单,有利于国内厂商重点突破。

总结

在芯片侧,华为目前或者说在很长一段时间内,都将是自给自足的状态,因为随着AI等技术进一步深入,影响和变革的领域正在大为拓展,很多领域的布局光靠自研难以做到小快灵,华为成立哈勃科技投资迈出了坚实的一步,通过投资来布局芯片领域。

灿勤的产品主要应用于5G通信基站,并已成为全球5G通信产业链上游重要的射频器件供应商。再看华为自身,目前可提供涵盖终端、网络、数据中心的端到端5G自研芯片,支持“全制式、全频谱(C Band 3.5G、2.6G)”网络。入股灿勤,一方面是对其设计能力和出货能力的认可,另一方面,也有助于华为继续强化在5G基础技术上的投入,以全面的5G端到端能力,进一步推动5G大规模商业应用和生态成熟。
 
本文由电子发烧友综合报道,内容参考自华为、科创板日报、搜狐科技等,转载请注明以上来源。

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