特斯拉的二季度财报,比以往时候来的更早一点

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特斯拉的二季度财报,比以往时候来的更早一点

发表于 2020-08-04 14:41:11
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特斯拉的二季度财报,比以往时候来的更早一点。

迫不及待的消息往往是好消息,这次也不例外。二季度交付量依旧坚挺的基础上,特斯拉交出了一份漂亮的财报。绝对数字不是历史最佳,但环比如今哀鸿遍野的传统车企,可以说无懈可击。

从去年开始,特斯拉的财报总是要比华尔街最乐观的预测更优秀,今年二季度也不例外。相比 Estimate.com 最高的 54.43亿 美元营收预期,特斯拉实际达到了 60.36 亿美元,环比上升 1%,同比仅下降 5%。

除了营收,财报中的其他重要数字也很好看:

毛利润 12.67 亿美元,环比增长 3%,同比增长38%

GAAP 准则下盈利 1.04亿美元;非 GAAP 准则盈利 4.51 亿美元

现金等价物环比增长 5.35 亿美元,达到了 86 亿美元

连续四季度盈利的特斯拉,已经满足了进入标准普尔 500 指数的条件。《华尔街日报》直接用《特斯拉敲响标准普尔大门》作为文章标题。

但比起华尔街的认同,马斯克明显更在意自己的小目标是否实现。「我从未对特斯拉的未来如此乐观」,这是他的原话,也是今天财报会议,乃至特斯拉下半年的基调。

坚持就是胜利

北京时间今天凌晨,CNBC 的财经节目 Street Sign 里面,Fitch Rating 汽车研究部门主管 Baisden 表示,「特斯拉目前的胜利,是因为还没有遇到真正的竞争对手,当市场上出现更多的电动汽车,比如宝马、奔驰的全新电动车时,情况可能不一样。」

类似的言论听得太多了,盘后上涨 4.11% 的特斯拉股价表示不想理你。

「这是一个充满未知挑战和艰难的季度,很幸运我们撑过来了,感谢我的团队。」

马斯克在财报会议开场的发言不无辛酸,二季度对于特斯拉来说比一季度远要艰难,Fremont 工厂停工一个多月,即使是奇迹创造者,也必须接受交付量和产量同比双下跌的现实。

但好消息是,特斯拉已经具备成熟车企该有的控制力,这一点体现在二季度财报的其他重要数字里:

汽车业务营收 51.79 亿美元,环比上涨 1%,同比下降 4%

调整后息税折旧及摊销前利润 12.09 亿美元,环比上涨 27%,同比上涨 111%

归于普通投资者的 GAAP 准则下净利润为 1.04 亿美元,环比上涨 550%,同比没法比(去年二季度亏 4.08 亿美元)

GAAP 准则下归属于普通股股东的每股收益 0.5 美元,环比上涨 525%

自由现金流 4.18亿美元,环比没法比(Q1 是负数),同比上升 12%

总成本 47.69 亿美元,环比上升 0.3%,同比下降 12%

总生产 82272 辆,环比降20%,同比降 5%

总交付 90891 辆,环比上涨3%,同比降 5%

能源业务装机量 2.7 万千瓦时,环比降 23%,同比降 7%

超充站 2035 个,环比涨 6%,同比涨 28%

特斯拉在财报中的主要总结如下:

「由于基础运营工作的改善,我们的利润延续了优秀表现。此外,我们还经历了工厂停产,最终以其他措施抵消成本负担。在随后的 12 个月里,我们预计 GAAP 利润率会达到近 5%。预计营业利润率将随着时间的推移,成长到行业领先水平。」

「尽管情况严峻,我们的营业利润在第二季度有所改善。原因包括员工薪酬费用暂时减少、监管信贷收入和递延收入连续增加约 4800 万美元——与全自动驾驶(FSD)功能密切相关。以上抵消了工厂停产、非现金 SBC 费用增加的负面影响,其中 SBC 费用来源于 1.01 亿美元 CEO 奖励。」

除了数字,二季度财报与以往最大的区别,就是工厂。「New US Factory」建设进程入驻财报,柏林工厂效果图和实景图亮相,都是这份财报的后数字亮点。

「尽管今年上半年,Model Y 生产线仅运作了 4 个月,我们依然以既定的 Model Y 生产目标结束了二季度。(Model Y 的)产能爬坡速度远要比 Model 3 更快,后者用了 9 个月才达到相近的周产能。我们正在 Fremont 工厂增加设备,保证 3/Y 的总年产能达到 40-50 万辆。」

「Model 3 在中国获得了大量订单,不仅成为了最畅销的电动车,同时还拥有比肩宝马 3 系和奔驰 C 级的能力。上海工厂 Model Y 生产线正在按计划推进,预计将于 2021 年交付。」

「在德国,我们最大的欧洲市场之一,柏林 Gigafactory 正在建设之中。我们建造新工厂时,依然在不断提高工厂和技术的成本规划和效率,根据之前的经验,我们还在改进工厂的结构。」

比起自动驾驶,一切都显得细枝末节

财报会议环节提问的热点,首先是初次加入特斯拉豪华套餐的美国工厂。

马斯克毫无悬念地表示下一间美国工厂会在得克萨斯州,从他的描述里面,似乎距离机场仅有 5 分钟车程的奥斯丁市赢得了竞争。「(德州工厂)就在科罗拉多河旁边,我们会给它建起木板路,它会成为一个生态乐园,同时也会向公众开放。」

与此同时,马斯克盛赞本轮竞争中差点当选的俄克拉荷马州 Tulsa 塔尔萨市,「我非常惊喜,我希望给 Tulsa 打 call,它一定会出现在特斯拉以后的扩张路线上的。」

上周公布预览图的柏林工厂也顺理成章成为本次会议的宠儿,马斯克表示「也许看起来和其他 Gigafactory 差不多,但里面会完全不一样。」

「柏林工厂造出来的 Model Y 看上去不会有差别,但制造过程中使用的技术会有不同,‘基础工程架构’会不一样,同时成本效率明显更高,其他提升还包括减少车身零件数量等等。」

但他同时抱怨欧洲劳动力的低流动性,「我们正在想方设法为柏林工厂招募人才」。

今天的马斯克少有表现出神秘的一面,最后表示实在不能再说柏林了,「不过,我们会在柏林工厂的车间里本地化生产电芯。」

所以特斯拉的制造机器人「外星无畏舰(Alien Dreadnought)」会有升级吗?CFO Zach Kirkhorn表示「现在大家看到的 Alien Dreadnought 只是 1.0 版本,以后用于上海/柏林/德州工厂的会是 2.0 版本。」

马斯克补充说「Alien Dreadnought 并不意味着取消人工,很难想象一个完全没有人类加入的制造业。我们热爱工程制造,Alien Dreadnought 背后有超过 1000 名工程人员的不懈努力,我们还会让更多人工加入制造的过程。」

刚刚过去的人工智能大会上面,马斯克表示特斯拉会在年底搞定自动驾驶,于是再次引来全世界快活的空气——「读书人的牛皮怎么能算牛皮,那叫乐观预期」。

但财报会议上的马斯克显得格外认真,「我正在亲身测试最近版本的Autopilot,非常惊喜,比大家心目中的表现远要更好,这也是我说年底可以实现全自动驾驶的原因。现在我开车上下班的时候,已经不需要干预了,我会说这样的话是因为我正在使用它。」

「Autopilot 现在是(特斯拉)最重要的一环,向全自动驾驶进步是汽车工业最大的资产升值。全自动驾驶会从根本上改变交通运输,比起自动驾驶,其他方面都显得细枝末节。全自动驾驶以外,最重要的可能是车内娱乐。」

赞自己的同时,马斯克还顺便鄙视了下全世界。

他表示如今的辅助驾驶系统更多地属于 2.5D,但真正的挑战是识别部分遮蔽的物体,以及它代表着的 2D 向 3D 进发。「汽车会迎来巨大进步,这套系统会在今年晚些时候更新。它可以识别交通灯、标识,可以转向,无所不能。」

特斯拉将在三季度召开电池发布会,但从马斯克的口中却意外地探不到爆料——「感谢大家关心我们的长远目标,我对特斯拉的未来从未如此乐观过。」

不过在其他问题底下我们能打听到一点点风声,比如在有关标准续航版 Model Y 的问题中,马斯克认为「大家应该去叫镍矿公司多挖点镍出来,电芯供应一直是特斯拉最大的束缚之一。」

他同时表示,制造出更实惠的车型,是近来让他最头疼的事情,不过最终还是要循序渐进,排在 Cybertruck 和 SEMI 之后。「需求已经不属于我们考虑范围了,供应链端扮演救火队员,反而是我们最近常做的事情」。

特斯拉不需要煽情

从天黑坐到天亮,我也没想好最后一段该怎么写。

特斯拉又一次经受住了考验,交付量依旧坚挺,新工厂有条不紊,电池日举世瞩目,自动驾驶蓄势待发。一切都如马斯克所愿,一切都如雨后彩虹般灿烂。

但总感觉不够刺激,没有那种「卧槽这都行」的鸡皮疙瘩感。

几乎所有篮球迷都会想象「如果乔丹 98-99 赛季再打一年会怎么样」、「如果科比那一天没有跟腱断裂会怎么样」,因为我们咀嚼过太多奇迹,所以下一次永远值得期待,而平淡则往往被人遗忘。

我们经历过血亏 7 亿美元的特斯拉,也见证过市值 3000 亿美元的特斯拉;我们目睹了睡在沙发的马斯克,也调侃过尬舞的马斯克。正是因为 17 年来马斯克和他的特斯拉不断锤炼着全世界的神经,当他俩有一天变得井井有条,我们却突然不习惯了。

特斯拉依然在进步,以它为首的智能电动汽车也在进步。敲响标准普尔之门是新汽车的号角,也是旧汽车的丧钟。

但我们必须明白一个现实:特斯拉已经过了那个需要情感认知的阶段了,如今摆在我们面前的,是全盘计划开诚布公的特斯拉,是稳定盈利不起波澜的特斯拉,是无情的卖车机器特斯拉。

以及一个毋庸置疑的汽车新时代。

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