31家半导体公司首发募资总额922亿元

集微网消息 科创板从2019年7月22日开板运行至今已满一年，过去一年中，科创板整体表现亮眼，以半导体板块最为突出。科创板的诞生改变了A股过去以金融、周期等为主的行业结构，凸显新经济和硬科技的行业属性，一定程度上也改变了投资人的投资偏好。科创板注册制的运行，对于整个资本市场具有划时代的意义，使得我国资本市场真正走向成熟。

整体来看，截至9月28日，科创板共实现 182家科创公司上市，平均发行市盈率为70.85倍（剔除未盈利的13家），对应首发募资2688.72 亿元。目前，科创板总市值为 2.9 万亿元， 已经是创业板的 31.24%。可见，科创板已成为企业上市融资的重要渠道。

据集微网统计，182家科创板上市公司中半导体公司一共有31家，覆盖材料、设备、设计、制造、IDM、封测、分销、电子元件等领域。半导体公司作为科创板的 “硬科技”角色，平均发行市盈率为63.36倍（剔除未盈利的4家）,对应首发募资总额922亿元，占科创板募资总额的34.29%。

发行市盈率情况

目前，科创板首发定价采用完全市场化的询价方式，专业机构投资者可以根据自己的估值模型和专业判断确定理想的价格区间，并通过充分博弈使最终发行价得以充分反映市场的主流预期，同时也更好地反映公司的实际价值。

在多元化估值体系和市场化询价机制的结合下，科创板定价更为有效，其首发估值较传统 A 股有明显突破。目前，科创板已上市公司平均首发市盈率为70.85倍，而主板、中小板、创业板仍然维持在 23 倍左右。在完善的市场化机制的保障以及优质科创公司的吸引下，参与科创板的投资者积极性也越来越高。

据统计，31家科创板半导体公司平均发行价格为34.74元，其中思瑞浦、华峰测控、寒武纪-U、敏芯股份、乐鑫科技、晶丰明源6家公司发行价在50元以上，发行价格在100元以上的有思瑞浦、华峰测控2家公司；此外，力合微、正帆科技、蓝特光学、华润微、仕佳光子-U、清溢光电、沪硅产业-U 6家公司发行价在20元以下。值得一提的是，清溢光电、沪硅产业-U发行价都没有超过10元，沪硅产业-U发行价最低，只有3.89元。

市盈率方面，中微公司、思瑞浦、中芯国际-U、芯源微4家公司发行市盈率在100倍以上，远高于科创板的平均市盈率及半导体行业的平均市盈率。此外，发行市盈率在50倍以下的有12家，其中紫晶存储、八亿时空、神工股份3家的市盈率低于40倍。

值得强调的是，寒武纪-U、芯原股份-U、仕佳光子-U、沪硅产业-U4家公司因为在发行的时候尚未实现盈利，所以并没有所谓的发行市盈率。公开资料显示，4家公司中，芯原股份-U和沪硅产业-U目前亏损金额都在1亿元以下，亏损最大的公司是寒武纪U，2019年净亏损超过11亿元，目前亏损金额仍然接近2亿元；仕佳光子-U 2020年H1已经实现净利润2815.11万元，目前已经成功实现扭亏为盈。

首发募集资金情况

整体来看，31家科创板半导体公司平均发行1.28亿股，平均发行价格为34.74元，平均募资为29.74亿元。扣除发行费用后，平均募资净额为28.62亿元。

新股发行方面，中芯国际-U、沪硅产业-U、华润微、澜起科技4家公司发行股份超过1亿股，其中发行股份最多的当属中芯国际-U，一共发行19.38亿股新股；此外，晶丰明源、华峰测控、敏芯股份、安集科技4家公司发行股份低于2000万股。

募资总额方面，一共有17家公司募资总额超过10亿元，其中中芯国际-U、华润微、澜起科技、寒武纪-U、沪硅产业-U、思瑞浦6家公司募资超过20亿元。募资总额最多的当属中芯国际-U，首发募集资金达到532.30亿元。另外，14家公司募资总额在10亿元以下，其中仕佳光子-U、力合微2家公司募资总额都没有超过5亿元。

此外，22家公司出现超额募资的情况。其中，中芯国际-U、思瑞浦、华润微3家公司首发超募金额都超过10亿元，中芯国际更是创纪录的超募325.16亿元。不过，几家欢喜几家愁，有人超募就意味着有人会出现募资不及预期的的情况。据统计，沪硅产业-U、寒武纪-U、紫晶存储、神工股份等9家公司因为种种原因，最终首发募集资金都不及预期。

发行费用情况

众所周知，公司上市需要有券商保荐和承销、会计师事务所验资及审计、律师事务所出具法律意见书、资产评估机构出具评估报告等。因此，发行费对于拟上市公司来说是一笔不小的费用。比如近期刚上市的上纬新材在募资金额仅1.08亿元的情况下，却要支付3,752.53万元的发行费用，这对于募资金额较小的公司而言，无疑是加重了公司的上市负担。

整体来看，31家科创板半导体公司发行费用合计34.74亿元，平均发行发行费用为1.12亿元。其中券商保荐及承销费用为9429万元、审计及验资费用为732万元、法律费用为491万元、信息披露费用为453万元。

具体来看，中芯国际-U、芯原股份-U、思瑞浦、紫晶存储、华峰测控等10家公司发行费用超过1亿元。其中发行费用最高的是中芯国际-U，高达7.15亿元；此外，力合微、澜起科技、仕佳光子-U、安集科技4家公司发行费用低于6000万元。

从发行费率方面来看，31家科创板半导体公司平均发行费率为8.57%。其中，紫晶存储、芯海科技、华特气体、敏芯股份、力合微5家公司超过12%，寒武纪-U、澜起科技、华润微、中芯国际-U4家公司发行费率低于5%。值得一提的是，中芯国际-U虽然发行费用高，但由于募集资金基数大，导致发行费率仅为1.34%。

战略配售情况

半导体上市公司大部分具有“硬科技”的行业属性，一定程度上代表着我国经济转型升级的方向，财务指标上也表现出较高的成长性，因此对各类投资者具有较大的吸引力。不过，不同类型投资者参与科创板投资的侧重点有所区别。

对于机构投资者而言，参与科创板投资主要有打新和二级市场交易两种方式。由于科创板首发配售大幅向网下专业机构投资者倾斜，叠加较高的上市首日涨幅及发行规模，使得科创板网下打新收益十分可观，为打新产品提供了不俗的超额收益。不过，随着机构参与程度的大幅提高，科创板询价环节博弈程度越来越激烈，中签难度显著增加。

从网下配售情况来看，投资机构打新的中签率平均为0.16%，认购倍数平均为1288倍。具体来看，中签率较高的有中芯国际-U、晶晨股份、睿创微纳、澜起科技、华兴源创等公司，中签率高于0.3%；中签率最低的是蓝特光学，中签率仅为0.03%。

从网上发行情况来看，平均中签率仅为0.05%，远低于网下配售机构的中签率。具体来看，中芯国际-U、沪硅产业-U由于发行规模大，是最容易中签的2家公司，其中签率分别为0.21 %、0.10%。此外，力合微、芯朋微、敏芯股份、芯海科技、思瑞浦等公司中签率仅为0.03%，是中签难度比较高的公司。

此外，科创板除了网上发行、网下配售之外，还增加了机构战略配售环节。据统计，31家科创板半导体公司平均战略配售股份比例为10.26%。具体来看，10家公司战略配售股份比例超过10%。其中，中芯国际-U、澜起科技、华润微、沪硅产业-U 4家公司战略配售比例超过20%。此外，8家公司战略配售比例低于5%，晶晨股份战略配售股份比例仅为3.79%，是战略配售比例最低的公司。

值得一提的是，中芯国际战略配售股份比例高达43.48%，远超其他半导体公司。据集微网早前消息，中芯国际战略配售的配售对象共29家，合计配售金额共242.61亿元。其中，国家集成电路产业投资基金二期获配金额35.175亿元，新加坡政府投资有限公司获配33.165亿元，青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）获22.24亿元。

综上所述，科创板注册制运行一年以来，上市企业稳步增长，大部分半导体企业在科创板上市后迎来了较好的发展机会。同时，科创板的多套上市标准让一些尚未盈利的成长期企业、具有差异表决权安排的企业以及红筹企业符合相关条件后均可在科创板上市。可以预见的是，科创板的包容性未来将会吸引更多的半导体企业在科创板上市。

原文标题：科创板报告：31家半导体公司平均发行市盈率超63倍，募资总额达922亿元！

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责任编辑：haq