立讯精密正式打入iPhone供应链!上半年利润同比增长21.73% iPhone13上市带动下半年盈利预期

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8月24日晚,立讯精密发布2021年半年报。上半年公司实现营业收入481.47亿元,同比增长32.08%;归属于上市公司股东的净利润为30.89亿元,同比增长21.73%。外界期待在立讯成功拿下新 iPhone 订单的利多之下,下半年营收能有更进一步的爆发。

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图:立讯精密2021年上半年营收和利润表

从业务组成来看,消费电子上半年营收达到403.95亿元,占据整体营收89.03%,金额同比增长29.96%;电脑互联、汽车互联、通信互联和其他业务,营收分别达到27.79亿、17.74亿、14.09亿、17.91亿,营收分别同比增长63.56%、38.99%、32.02%、35.08%。
 

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图:来自立讯精密官方微信

我们看到,今年上半年立讯精密的营收成长与利润成长明显出现落差,反应立讯增加营收却带不进获利的现象越来越严重。上半年立讯精密综合毛利率微降至16.19%,上年同期为18.18%。
 

分产品看,公司消费电子毛利率同比下滑2.06%至15.78%,电脑互联产品及精密组件、通讯互联产品及精密组件、其他连接器及其他业务毛利率分别同比降低2.2%、4.76%、1.27%,汽车互联产品及精密组件为唯一毛利率同比增长的产品品类,同比增长0.24%。另一方面,今年上半年原物料价格上涨,人力成本上升,也是立讯精密毛利率下滑的重要原因之一。
 

立讯能进军五大业务,也有赖于多年的并购策略。2011年,立讯精密通过并购昆山联滔60%的股权首次进入到苹果的供货体系外,同年8月,立讯精密通过收购科尔通讯迈入通信领域,成为华为、艾默生网络能源等通信巨头的连接器供应商,并且在之后几年间先后拿下福建源光电装有限公司,珠海双赢等公司,因此切入了汽车电子、3G和智能手机产业链等多个领域。有数据统计,仅仅2010年到2017年,立讯精密就实现了17次并购。
 

值得关注的是,之前传出立讯首度拿下 iPhone 13 新机组装订单的消息,今年开始,苹果iPhone13 Pro手机,将有三成交由立讯组装,且有机会在 2023 年成为 iPhone 第二大组装厂。早在6月份,天风证券分析师郭明錤发表报告表示,预期 iPhone 在 2021 与 2022 年出货量将分别为 2.3 亿支~2.4 亿支与 2.5 亿~2.6 亿支。iPhone 供应链股价可望明显受益于 iPhone 将在今年下半年出货显著增长,他认为在目前 iPhone 供应链中,立讯因组装业务成长能见度高与垂直整合的潜在成长机会,因此成为最大受惠者。若是顺利拿下 iPhone 新机的组装订单,立讯下半年营收将进一步增长。
 

7月份,财经媒体称AirPods3将在8月投入量产,这款新耳机将与iPhone13系列在9月份发布。据悉,AirPods3的订单被立讯精密和歌尔声学共同分享。
 

立讯精密称,上半年在部分新产品导入且尚未进入量产阶段的情况下,公司仍然坚持投资未来,累计研发投入26.29亿元,致力于实现企业的长期可持续发展。展望2021年下半年,立讯精密表示,外部环境所带来的挑战仍将存在,但公司发展“两个五年”战略目标的决心不会动摇。在规划上保持前瞻,在行动上保持高效,充分利用前期搭建的平台,发挥自身产品、工艺制程的垂直整合与协同优势,持续革新,在挑战中寻找机遇。


本文资料来自立讯精密官微、证券时报,本文整理发布。

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