功率GaN，炙手可热的并购赛道？

 
电子发烧友网报道（文/梁浩斌）继去年英飞凌收购GaN Systems之后，2024年1月，另一家汽车芯片大厂瑞萨也收购了功率GaN公司Transphorm。
 
Transphorm在2022年出货量占功率GaN市场的9%，仅次于GaN Systems。而在这次收购之后，此前全球出货量排名前六的功率GaN厂商已经有两家被大厂并购。
 
功率GaN并购逻辑
 
根据官方说法，英飞凌收购GaN Systems的主要原因是，希望通过GaN Systems的研发资源、应用理解和客户项目渠道，加快公司的GaN领域战略布局。根据英飞凌的战略，他们目标是通过掌握所有电力技术，无论是硅、SiC还是GaN，进一步加强英飞凌在电力系统领域的领导地位。
 
在制造层面上，英飞凌此前预测到2027年之前GaN芯片市场年均增长率将达到56%，看好市场前景的同时，英飞凌也大力投资相关产能。2022年英飞凌就表示将投资20亿欧元提高自身在第三代半导体领域的制造能力，包括SiC和GaN。
 
GaN Systems成立于2008年，走Fabless模式，是最早商业化功率GaN器件的公司之一。而GaN Sysyems在代工方面也积累了不少资源和经验，在2022年公司在中国台湾新竹科学园设立了办事处，能够加强其与晶圆代工合作伙伴台积电的联系。
 
GaN Systems的CEO Jim Witham此前也表示，公司的代工厂资源与英飞凌内部的制造能力相结合，可以实现最大的增长能力，加速在更广泛的目标市场中采用GaN。
 
而瑞萨收购Transphorm的目标，是利用Transphorm在GaN方面的专业知识进一步扩展其WBG产品阵容。其中瑞萨也重点提到采用Transphorm的汽车级GaN技术来开发新的增强型电源解决方案，例如用于电动汽车的X-in-1动力总成解决方案，以及面向计算、能源、工业和消费应用的解决方案。
 
如果从GaN Systems和Transphorm的共通点来看，实际上车规级产品是这两家公司较为独特的优势。目前市面上能够推出车规级功率GaN产品的公司并不多，除了GaN Systems和Transphorm之外，英诺赛科、EPC、安世、ST等公司都有相关产品。
 
同时瑞萨和英飞凌都是汽车芯片领域的巨头，去年瑞萨高调宣布全面入局SiC器件市场，并在旗下一间工厂改造引进SiC器件产线，预计将从2025年开始量产。目前SiC器件在电动汽车上已经大规模量产，而GaN未来进入到电动汽车上的市场空间同样十分广阔。
 
有意思的是，在2022年瑞萨还与GaN Systems合作，在其汽车48V/12V双相DC/DC转换器采用了GaN Systems的功率晶体管。瑞萨和GaN Systems的合作最早还能追溯到2021年。从这个角度看，瑞萨收购Transphorm，与英飞凌抢先一步收购GaN Systems有很大关系。
 
功率GaN领域并购将迎来高峰期？
 
纵观历史，在功率GaN领域的并购案例并不多。2014年，英飞凌宣布以30亿美元收购美国电源管理芯片制造商International Rectifier（IR），IR当时主要的产品包括低功率、能源效率IGBT及智能功率模组、功率MOSFET及数位电源管理IC，具备研发和生产能力，拥有功率器件产线。其中英飞凌最为看重的是IR的GaN on Si功率器件产品线和技术，以及12英寸薄晶圆的产能，这次收购之后，也让英飞凌成为能够提供完整的硅、碳化硅、氮化镓功率半导体产品的厂商。
 
2020年，意法半导体宣布已签署收购法国氮化镓创新企业Exagan多数股权的并购协议，Exagan成立于2014年，同样是GaN on Si的技术路线，其业务包括功率GaN开关器件、外延工艺等。在此之前，ST也已经大力布局SiC，是全球最早实现SiC大规模上车的功率器件供应商之一。
 
ST曾在多个场合表达过坚定看好功率GaN市场，并希望通过收购Exagan股权，强化推动车用、工业和消费电子市场客户采用GaN功率产品。
 
而国内市场上，同样有功率GaN的并购案例。
 
2022年5月，华润微斥资1.74亿元收购了大连芯冠科技34.6%股份，并将其更名为润新微电子。在被收购之前，芯冠科技是一家GaN IDM公司，业务涵盖外延材料、晶圆制造、器件设计，提供650V/900V多规格的功率GaN器件产品。在收购之后，华润微同时在6英寸和8英寸平台进行硅基GaN产品的研发，全面布局衬底材料、器件设计、制造和封装工艺，同步推进D-mode、E-mode平台建设和产品开发。
 
与英飞凌、瑞萨、ST类似，华润微也是在入局SiC后，通过并购再布局GaN领域，补足第三代功率半导体产品线。
 
相比SiC领域，功率GaN作为当前功率半导体厂商们重点看好的赛道，并购案相对较少。当然整体功率GaN市场目前还处于高速增长阶段，市场规模与功率SiC有较大差距，未来增长空间大。半导体巨头们要入局GaN赛道，最快的方式就是收购一家具有成熟产品线、有落地应用案例的初创公司，未来会不会掀起功率GaN行业的并购潮值得我们关注。
 
小结：
 
在SiC市场整体格局正在逐步稳定，经历过去两年全球范围内疯狂加码SiC产能后。功率GaN可能会成为巨头们的下一个关注的并购领域，市场上目前具备量产能力，并拥有应用落地经验的功率GaN公司，或许在未来几年中会成为市场上炙手可热的收购对象。