AIGC热度高涨，SK海力士今年HBM已经售罄，国产厂商有哪些机会？

电子发烧友网报道（文/吴子鹏）日前，SK海力士副社长Kim Ki-tae表示，今年公司的HBM已经售罄，已开始为2025年做准备。“虽然2024年计划要让HBM的产能实现翻番，不过生产配额依然全部售罄。”

 
值得注意的是，此前市场研究机构Yolo Group报告指出，2023年HBM芯片的平均售价是传统DRAM内存芯片的五倍。然而，市场热度在AIGC的带动下依然有增无减。
 

SK海力士靠HBM业绩翻红

HBM是High Bandwidth Memory的缩写，也就是高带宽内存。得益于3D和2.5D系统级封装（SiP）和硅通孔（TSV）技术日益成熟，HBM内存技术也是突飞猛进。2022年1月28日，JEDEC正式发布了JESD238 HBM DRAM（HBM3）标准，相较于HBM2带来巨大的提升。
 
根据TrendForce研报，目前市场上主要有两种规格的HBM 3内存。其中速度为5.6-6.4Gbps的是HBM 3，速度为8Gbps则是HBM3e。此外，HBM3e还有HBM3P、HBM3A、HBM3+、HBM3 Gen2等别名。TrendForce认为，HBM 3和HBM3e将会是2024年的主流。
 
在HBM3内存产品研发方面，SK海力士、三星和美光选择了两条不一样的路。其中，SK海力士、三星选择的是迭代方式，先研发HBM3内存，然后再研发HBM3e内存。以SK海力士来说，该公司2023年8月宣布开发出全球最高规格HBM3e内存，最高每秒可以处理1.15TB（太字节）的数据，相当于在1秒内可处理230部全高清（Full-HD，FHD）级电影（5千兆字节，5GB）。数日前，有韩国媒体报道称，SK海力士已顺利完成HBM3e的开发及性能评估，预计将于3月开始大规模生产，并向英伟达供货。
 
美光则是跳过了HBM 3，直接开始研发HBM3e。去年9月，美光宣布向英伟达等客户交付 HBM3e内存样品，内存采用eight-tier布局，每个堆栈为24 GB，采用1β技术生产，具备出色的性能，可以达到1.2 TB / s的速度。
 
在HBM内存方面，SK海力士一直都处于领先位置。相关统计数据显示，2023年SK海力士几乎垄断了HBM 3内存的供应，更是独享英伟达的HBM 3内存订单。业内人士称，这种情况已经延续了一段时间。另外，SK海力士还特别注意强强联手，公司副总裁、HBM产品负责人兼DRAM设计主管Cheol Kyu Park Hyun表示，“与新思科技建立长期合作关系，有助于我们为共同客户提供经过全面测试和可互操作的HBM3解决方案，以提高内存性能、容量和吞吐量。”
 
根据分析师的预测数据，SK海力士今年的营业利润将达到75亿美元。要知道，在2023年第二季度和第三季度，SK海力士都是亏损的。2023年四季度，SK海力士已经实现了2.6亿美元的盈利。SK海力士指出，业绩大增的最关键驱动力，便是先进DRAM芯片，特别是HBM。
 
目前，SK海力士和英伟达已经在商讨2025年的订单分配。SK海力士透露，其下一代 HBM4 内存将于2024年着手开发，相关产品预计将会在2026年进入市场。
 

国内产业链公司有望受益

虽然HBM内存产能主要由SK海力士、三星和美光垄断，不过内存供应也有产业链条，国产公司有望从中受益。比如日本的设备厂商，就在SK海力士HBM内存供不应求的情况下，本半导体设备公司TOWA（东和）也跟着广受关注。该公司表示，预计将从“韩国主要制造商”获得用于制造HBM芯片机器的“最大订单”，可能会有超过20台制造最新HBM内存产品的设备在本财年（截至今年 3 月）运往SK海力士。另外，同样受益的设备厂商还有东京电子，该公司因为相关概念股价暴涨。
 
那么，国产公司有哪些机会呢？
 
有研报指出，国产公司目前能够从HBM内存产业捕捉的机会基本来自上游材料环节。比如华海诚科，该公司是国内环氧塑封材料龙头，主要产品包括环氧塑封料和电子胶黏剂。其中，该公司的环氧塑封料应用于QFN/BGA、FC、SIP、FOWLP/FOPLP等封装形式，已经经过了客户方验证，也可以用于HBM的封装。
 
再比如联瑞新材。该公司主要聚焦高端芯片（AI、5G、HPC等）封装、异构集成先进封装（Chiplet、HBM等）、新一代高频高速覆铜板（M7、M8等）等下游应用领域的先进技术，并不断推出多种规格低CUT点Low α微米/亚微米球形硅微粉、球形氧化铝粉，高频高速覆铜板用低损耗/超低损耗球形硅微粉等功能性粉体材料。1月22日，联瑞新材董秘在回答投资者问时表示，HBM封装填料相较于传统封装填料要求更高，在纯度、杂质、大颗粒控制方面要求更加严格，对于生产制造技术、生产控制技术的要求也更加严格，产业链上下游的配合更加紧密，公司部分封装材料客户是日韩等地全球知名企业，公司已配套并批量供应了Lowα球硅和Lowα球铝产品。
 
此外，相同类型的供应链公司还有壹石通和雅克科技等。当然，HBM内存热也让国内内存概念公司从涨价周期中受益，比如江波龙、佰维存储、德明利等存储模组厂商，以及澜起科技、聚辰股份等配套芯片厂商。
 

小结

在HBM内存竞争中，SK海力士目前处于领先的地位。该公司已经和英伟达、AMD形成深度绑定，预计将会持续引领HBM内存发展，相关产品处于供不应求的状态。从产品链维度来看，国内主要受益公司基本是上游的材料厂商，国产HBM内存仍需技术突破。