2018年电子产业ACE三大投资主轴的详细解析

半导体行业观察 发表于 2018-01-04 12:49:08 收藏 已收藏
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2018年电子产业ACE三大投资主轴的详细解析

半导体行业观察 发表于 2018-01-04 12:49:08 收藏

2017金鸡新历年已来到尾声,回顾今年加权指数最高涨幅达17%,电子指数涨幅更高达27%,涨幅超过3成者就超过400家,占整体上市柜家数的四分之一,涨幅超过倍数的则有上百家,金鸡年鸡犬升天是很大的特色,累积如此高的报酬率,自然而言,获利了解成为上周法人的操作策略;所幸外资虽减码,但台币未爆量贬,未来行情仍有可为。

最强势的科技股获利回吐,成为投资人年底结帐的标的,台积电、鸿海、大立光跌势一度让投资人担心,多头行情是否不在?电子股还有机会吗?

在回答这个问题之前,首先看一下基本面的趋势,实际上大立光短期营收动能降低,早在上次法说会中就隐约提到,勿过度惊慌,苹果3D感测功能手机,虽然短暂降低中国大陆手机厂对镜头升级加速的动作,但长期多镜头趋势及大立光技术龙头地位并未改变,新机规格明年第1季底确定,成长动能会在显现。

此外,鸿海股票弱势,明年首季进入淡季,竞争对手可能的抢单,是每年都会发生的戏码,鸿海凭藉制造优势,未来仍会是品牌厂商最佳的合作对象之一。

多头关键在占台股市值接近2成的权王台积电,七奈米制程将于明年下半年量产,应用在手机、HPC、车用的成长下,台积电明年仍会是好年,获利成长性佳。台湾最重要的3家公司长线基本面无虞,不用担心行情反转的问题。

按照我们预估的核心观察持股来看,2018年全年台股企业获利仍将成长8.6%,优于近3年企业获利平均6.4%,电子股仍为台股企业获利主要的成长重心,包括半导体与下游组装族群,多家企业盈余呈双位数成长,企业获利将成为股市最佳的长多基础。

投资人在2018年电子产业选股上,可以掌握ACE三大投资主轴,ACE分别是AI(Artificial Intelligence,人工智能)、汽车(Car)与新应用商机的电子零组件(Electronic component)。

A,即是AI人工智能,这是2017年的大事,也是未来几年全球科技大厂研发投资重心所在。2017年5月,AlphaGo毫无悬念的战胜全球围棋冠军柯洁后,人们开始意识到AI的强大,更发现台湾的半导体业者,有些厂商未来几年将受惠AI商机而爆发性成长。
2018年电子产业ACE三大投资主轴的详细解析

晶圆代工龙头台积电,是AI晶片NVIDIA主要供应商,而且多家大厂自行开发的AI晶片,也多是採台积电高阶先进制程制作。台积电子公司创意也接获多家大厂委托设计AI晶片,此外,智原也将受惠AI辅助晶片需求,带动相关个股在2018、2019年快速成长。

人工智能市场受惠于晶片运算、DL及大数据快速发展,随金融、制造、医疗及零售等市场导入,带动相关百亿美元硬体未来成长CAGR达到55%,看好2018年智能手机及网通布建导入AI相关晶片市场表现,系统大厂AI训练上依赖CPU、GPU等高运算ASSP进行,而推测需求则受到应用、演算法不同,将自行开发ASIC,并依赖ASIC专业供应商,制程IP、良率及功耗表现吃重受到IOT及5G等趋势带动,边缘运算需求提升以降低云端资料中心AI训练时负载,预期DSP、MCU及BMC等晶片需求将导入其中,并受惠短中期AI embedded替代需求中国人工智慧迅速掘起,软实力+硬政策可望推升超算中心及新创企业发展,预期未来十年人工智慧相关产业年复合成长率(CAGR)20~25%,且大陆晶片自制政策将更趋加速进行。

C,即是Car汽车。随着减碳的需求,电动车将汽车是未来重要的发展方向。贸联-KY与乙盛-KY身为电动车大厂TESLA供应商,不但品质受肯定,而且有机会随2018年起国际汽车业者增加电动车相关研发商机。

E,即是新应用商机的电子零组件。苹果iPhone X较上一代机种带来多样变化,例如18:9萤幕、3D感测、玻璃背盖等,都将刺激非苹高阶手机跟进採用,进而增加相关电子零组件商机,相关概念股也是不该错过2018年的投资标的。

我们预期,非苹手机将受iPhone X影响,手机外观朝窄边框发展,手机萤幕比率从16:9转换到18:9,因应窄边框趋势,需要将原本的手机面板驱动IC的载板材质,由玻璃换成薄膜(Film),因而将带动颀邦与易华电业绩成长。

3D感测上,精材为iPhone X的3D感测DOE封装供应商,也很有机会接获其他非苹手机的相关商机。iPhone X将背盖材质换成玻璃,主要是为了无线充电感应天线、以及预先为5G的多天线淮备;预期将带动其他非苹手机跟进,可成也将因而受惠。科技产业的创新,除了改善人们的生活,同时也带来投资机会。投资人可把握ACE三大方向,在2018年享受美好的投资果实。

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