谁会是半导体并购的下一个目标?

芯闻社 发表于 2018-03-09 15:20:43 收藏 已收藏
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谁会是半导体并购的下一个目标?

芯闻社 发表于 2018-03-09 15:20:43

近期芯片商纷纷进入整合并购潮。坎入控制元件巨擘Microchip ( MCHP-US )于上周四(1日)宣布将以83.5亿美元,或每股68.78 美元价格,并购芯片供应商美高森Microsemi。

除了并购美高森外,Microchip近期也并购了Atmel、类比设备Analog Devices并购了Linear Tech、恩智浦NXP并购了Freescale、Infineon也并购了Rectifier。而高通Qualcomm也有望将恩智浦以440亿美元纳入旗下。

然而,半导体整并潮还将持续吗?

TheStreet分析师Eric Jhonsa认为,市值136亿美元的类比供应商Maxim有望近期被日本的瑞萨Renesas收购,虽然瑞萨Renesas强烈否认。虽然Maxim的企业价值(含债务)为自由现金流的19倍数,但还是有空间使并购者做成本节降及产品线整合。

微控制器(Microcontroller Unit,MCU) 为微型电脑,包含了记忆体、IO、及运算体,为坎入应用使用。较系统单芯片(System on a chip,SOC) 小。

此外,市值58亿美元的MCU供应商Cypress ( CY-US )在工业及汽车产业的地位也使它成为重要的并购目标。虽然其成长较缓慢的SRAM及NOR flash事业群较不怡人,但占据WiFi蓝牙及物联网应用的芯片产品线还是有相当程度的吸引力。

报导指出,供应三星及其他安卓系统OEM商无线充电元件的41亿美元 IDT,及本身较广泛的产品线也是并购目标之一。而企业小、利润高的类比供应商Semtech也是适合放眼IoT、RF通讯、及电路保护的并购目标。

其他著名MCU厂商如STMicro ( STM-US )及台湾的盛群与新唐。

虽然半导体并购在最近两年进入了平缓期,但从今年的开年表现看来,半导体并购又有了一种起来的苗头,从市场上看,优秀的标的包括了以下公司:

首先是Silicon Labs;如果你有关注物联网产品市场,你会发现Silicon Labs是一家拥有丰富物联网产品线,且还相对独立的公司,这对于现在的半导体市场来说,非常罕见。

IC Insights同样认为Silicon Labs是一个很具收购潜力的公司,在过去的10年,它只有1/4的亏损(11年1季度只有200万美元的亏损),同时它的物联网产品线非常广,当中包括了无线Mesh解决方案(例如Zigbee和Thread),另外还有低功耗的32bit ARM微处理器、传感器和其他产品。

其实,Silicon Labs在物联网市场上的并购也是一个典型,在2012年,他们收购了Ember,扩充了Zigbee产品线;在2013年,他们收购了Energy Micro,一个以极具能源效率MCU著称的公司;在2015年。他们就买下了无线模组供应商Bluegiga。

然而Silicon Labs的长处并不是在硬件,其最具杀伤力的武器就是本身的软件开发套件。

和博通的物联网团队一样(去年被Cypress收购了),Silicon Labs同样提供了RAIL工具,同时提供了无线网络软件栈(叫做Connect),这是为私有应用而专门设计的,这是物联网产品设计的关键。

但毋庸置疑的是,Silicon Labs不会很便宜。

另外一些潜在收购标的包括了Skyworks、Macom和Qorvo,分析师表示。作为模拟公司,他们的移动方面的产品,例如RF和电源管理都是其吸引力的来源,分析师补充说。

分析师还指出,以上公司都拥有他们自身的晶圆厂,虽然未来的买主可以利用这些晶圆厂生产,并把它当做重要的一部分资产,但从今天的市场来看,这些晶圆厂很可能会成为买家的负担。

另外,传感器供应商InvenSense、模拟混合信号供应商MaxLinear,电源管心理芯片制造商PI都是潜在的收购目标。

以上公司都能够味便携式的嵌入式设备提供极具优势的产品,同时他们还能提供物联网和中心系统中所需的无线连接产品,再加上提供物联网、云计算、汽车电子和能源管理等相关产品,这让他们成为市场的宠儿。

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