杉杉股份如何掀起电解液“翻身仗”？

近日，杉杉股份（600884）发布2018半年度业绩快报，报告期内，公司经营业绩取得稳健增长，实现营收42.86亿元，同比上升11.25%；归属于上市公司股东的净利润4.65亿元，同比上升37.13%。

杉杉股份对业绩变动作了如下阐述：报告期锂电池材料业务产销量持续提升，业绩稳健增长；新能源汽车业务积极引入战略投资者，实现业绩提升，亏损同比收窄；期内出售所持宁波银行股票及收到洛阳钼业现金分红，导致投资收益同比增加。（详见下图）

正极材料方面，截至2017年底，杉杉股份正极现有产能4.3万吨，主要是钴酸锂(60%)和三元，少量锰酸锂，正在投建10万吨正极（包括三元材料、钴酸锂、锰酸锂）项目。客户包括ATL、比亚迪、力神、LG等。

在三元材料方面，公司三元前驱体标准化产品外购，高镍自制；NCM523所占比例比较高，NCM622去年有出货，宁夏石嘴山有一条7200吨高镍产线一季度投产。

2月3日，杉杉能源10万吨锂电动力电池材料长沙基地项目开工。杉杉能源常务副总经理张炯曾对外透露，该项目预计8月20日主体竣工，11月30日投产。

目前，正极材料是杉杉股份锂电材料中的摇钱树。待长沙10万吨正极项目投产后，杉杉股份地位将进一步巩固和提升。根据高工产研锂电研究所（GGII）发布的2017国内正极材料企业TOP10排名，杉杉能源位居第三位。

负极材料方面，杉杉科技目前在上海、宁波、湖州、郴州、宁德、包头等地拥有六家负极材料生产工厂，2017年底总产能超过6万吨。

今年上半年，杉杉科技一直在推进包头年产10万吨锂离子电池负极材料一体化基地项目。3月份，杉杉股份发布一则《关于公司变更部分募集资金投资项目的议案》。

原募投项目“新能源汽车关键技术研发及产业化项目”下的新能源汽车项目、动力总成项目的剩余募集资金及“LIC项目”的部分募集资金变更至“年产10万吨锂离子电池负极材料一期(6万吨)项目”，本次涉及变更投向的募集资金共计16.76亿元。

除了扩产能，杉杉科技上半年在客户方面也取得了新进展。杉杉股份7月10日在互动平台透露，公司有向宁德时代供应锂电池材料产品(主要是人造石墨)。

电解液方面，杉杉股份依靠子公司衢州杉杉在今年上半年掀起一场“翻身仗”。

2016年6月，杉杉股份携手巨化集团共同投资的“年产2000吨六氟磷酸锂、2万吨锂离子电池电解液的一体化项目”启动。衢州杉杉是该项目的主要实施者。

经过两年多的建设，2万吨电解液已于2017年7月已经投产，加上原有1万吨电解液产能，杉杉总计电解液产能达3万吨；今年6月初量产2000吨六氟磷酸锂后，锂盐合计产能将达2300吨。

目前，六氟磷酸锂市场高端产能稀缺、中低端产能过剩的结构性矛盾凸显，电解液市场格局与六氟磷酸锂联动，呈现相同特点。

基于此，衢州杉杉的选择是：构建电解液一体化产业布局，主打高端六氟磷酸锂和电解液，打造从高端六氟磷酸锂，结合特种溶剂和添加剂，到高端电解液产品的产业链链条。