马云被净身出户？放弃阿里股权？

长假第一天，就爆出大消息！多家媒体报道了一个重磅消息：马云正式放弃阿里巴巴VIE架构所有权！

　　一时激起千层浪，有些人误解为“马云净身出户了”，其实并没有。当日晚间，阿里巴巴对此消息进行确认并回应相关猜测。

根据英国《金融时报》和《华尔街日报》等多家媒体证实，马云已不再是阿里巴巴的主要可变利益实体(VIE)的所有人，这些可变利益实体持有公司在中国运营的执照和某些资产。

金融时报称，根据巴里巴巴本月向美国证券交易委员会提交的20-F备案显示，控制权已从马云和联合创始人谢世煌转交给五名未透露姓名的新所有人。

华尔街日报称，阿里巴巴周一称，上述变更是为了减轻马云的行政负担，已在7月份提交给美国证券交易委员会的一份文件中披露了这一消息。

阿里巴巴对此消息进行确认，并称此举将保证阿里合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将担任阿里合伙人并继续在机制中发挥重要影响力。但目前阿里巴巴并未就新所有人作出具体回应。

　　马云放弃阿里实控权？

　　1日晚间，阿里巴巴证实，54岁的马云已经让出在阿里巴巴主要可变利益实体的控制权。阿里巴巴表示，此次变动是为了减轻马云肩负的行政负担，并且该公司在今年七月已经在递交给美国证券交易管理委员会的文件中披露了这一消息。

　　马云持有阿里6.4%股权 为第三大股东

　　阿里巴巴今年递交的年报显示，截至2018年1月18日，阿里巴巴集团董事局主席马云持股为6.4%，为第三大股东。

　　阿里巴巴集团副董事长蔡崇信持股为2.3%。阿里巴巴管理层一共持股为9.5%，软银持有28.8%股权，为最大股东；Altaba持股为14.8%，为第二大股东。

　　今年9月，马云发出公开信宣布：一年后的阿里巴巴20周年之际，即2019年9月10日，他将不再担任集团董事局主席，届时由现任集团CEO张勇接任。

　　马云“失控”是阿里的治理进步还是风险？

　　VIE一般用于使中国科技公司接受来自海外实体的投资。早在马云上次卸任阿里巴巴CEO之前，为阿里做了一系列安排：公司组织架构调整、入股新浪微博、布局移动互联网入口和淘宝打假谋划转型等。公司拟对VIE架构作出调整。

　　阿里巴巴在今年7月27日发布的2018财年年报（20-F文件）中，详述至2019年要完成对VIE架构进行调整完善，调整的核心内容为减少马云和谢世煌的个人控制力，改由阿里巴巴合伙人和高管们集体控制，目的是为规避“关键人风险”。

　　VIE架构实际上处于“灰色地带”，约束力脆弱，为了规避“关键人风险”、增强公司架构稳定性，阿里巴巴便决定对VIE架构进行调整。

　　事实上，不少科技互联网公司均存在VIE架构安排或同股不同权设计，如何平衡创始人权力与公司治理始终是一个重要话题。

　　马云此次让出在阿里巴巴主要可变利益实体的控制权。阿里方面对此解释称，此举将保证阿里合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将担任阿里合伙人并继续在机制中发挥重要影响力。

　　阿里称，10年前，阿里巴巴创建合伙人机制，来解决规模公司的创新力问题、领导人传承问题、未来担当力问题和文化传承问题，以制度和人、文化的完美结合，让公司得以健康持续发展。

　　正是在新型合伙人机制的基础上，阿里巴巴形成了以使命价值观驱动的独特文化和良将如潮的接班人体系。

　　有分析人士认为，虽然马云1年后将辞去阿里巴巴集团董事局主席的位置，也出让了阿里主要可变利益实体控制权，但马云依然是阿里内部最高的精神领袖。

　　此前报道

　　根据英国《金融时报》和《华尔街日报》等多家媒体证实，马云已不再是阿里巴巴的主要可变利益实体（VIE）的所有人，这些可变利益实体持有公司在中国运营的执照和某些资产。

　　对此，阿里方面回应道，此举将保证阿里合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将担任阿里合伙人并继续在机制中发挥重要影响力。

　　以下为阿里巴巴官方回应：

　　如我们在20-F年报中披露，阿里巴巴将 VIE 实体的股东由马云和谢世煌调整为通过有限责任公司（LLC）和有限责任合伙（LLP）的形式控制，这些实体由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理层成员通过有限合伙实体间接持有。我们进行此项调整，把相应股权交由合伙人持有，将保证阿里巴巴合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。VIE实体结构的调整，不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，也不影响阿里巴巴合伙人机制，马云仍将担任阿里巴巴合伙人并继续在阿里巴巴合伙人机制中发挥重要影响力。

　　金融时报称，根据巴里巴巴本月向美国证券交易委员会提交的20-F备案显示，控制权已从马云和联合创始人谢世煌转交给五名未透露姓名的新所有人。

　　华尔街日报称，阿里巴巴周一表示，上述变更是为了减轻马云的行政负担，并已在7月份提交给美国证券交易委员会的一份文件中披露了这一消息。

　　9月10日，马云宣布明年将卸下阿里巴巴董事局主席一职。

　　不过，马云计划继续担任阿里巴巴合伙人团队的创始合伙人。该团队由多位高管组成，尽管不持多数股份，但有权提名公司的大多数董事会成员。而前文提到的5个新股东或将从该合伙人团队中选出。

本月稍早，马云就已宣布明年将卸下阿里巴巴董事局主席。

不过，马云计划继续担任阿里巴巴合伙人团队的创始合伙人。该团队由多位高管组成，尽管不持多数股份，但有权提名公司的大多数董事会成员。而前文提到的5个新股东或将从该合伙人团队中选出。

如今马云放弃VIE也意味着他已不再拥有有重要的控制权。

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阿里回应

对此，阿里方面回应道，此举将保证阿里合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。此次调整不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，马云仍将担任阿里合伙人并继续在机制中发挥重要影响力。

以下为阿里巴巴官方回应：

如我们在20-F年报中披露，阿里巴巴将 VIE 实体的股东由马云和谢世煌调整为通过有限责任公司（LLC）和有限责任合伙（LLP）的形式控制，这些实体由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理层成员通过有限合伙实体间接持有。我们进行此项调整，把相应股权交由合伙人持有，将保证阿里巴巴合伙人制度在公司治理中发挥作用，减少关键人员风险，提高VIE实体股权的稳定性。VIE实体结构的调整，不涉及阿里巴巴集团层面的股权调整，也不影响阿里巴巴合伙人机制，马云仍将担任阿里巴巴合伙人并继续在阿里巴巴合伙人机制中发挥重要影响力。

金融时报称，根据阿里巴巴本月向美国证券交易委员会提交的20-F备案显示，控制权已从马云和联合创始人谢世煌转交给五名未透露姓名的新所有人。

华尔街日报称，阿里巴巴周一表示，上述变更是为了减轻马云的行政负担，并已在7月份提交给美国证券交易委员会的一份文件中披露了这一消息。

9月10日，马云宣布明年将卸下阿里巴巴董事局主席一职。

不过，马云计划继续担任阿里巴巴合伙人团队的创始合伙人。该团队由多位高管组成，尽管不持多数股份，但有权提名公司的大多数董事会成员。而前文提到的5个新股东或将从该合伙人团队中选出。

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早有端倪

9月11日，教师节，马云正式宣布自己的传承计划和退休计划。本以为只是退居幕后，但是今天突然爆出放弃VIE架构所有权，可以看出马云真在放弃实权，一步步“放弃”阿里。

事实上马云要放弃VIE架构所有权在此前早有倪端。

在阿里巴巴发布的2018财年第一季度财报里，阿里巴巴同时发布了一个重要的消息——阿里对VIE的架构进行了一次彻底的修补。

阿里VIE架构调整前

截至2018年3月31日，阿里巴巴在中国有约500个子公司和分公司，在海外有约420个。

阿里主要业务公司有6个，分别是淘宝（中国）软件有限公司、浙江天猫技术有限公司、浙江阿里巴巴云计算有限公司、阿里巴巴（中国）技术有限公司、浙江菜鸟供应链管理有限公司、优酷网络技术（北京）有限公司。

这些公司通过VIE架构被注册在开曼和英属维尔京群岛的5个VIE公司控制，马云和谢世煌控制了5个公司中的4个。

只有优酷土豆是例外，马云和谢世煌通过阿里风险资本有限公司控制优酷实体66.67%的股份，另外33.33%被阿里另外两个员工持有。

自媒体超先声曾披露，通观阿里的VIE架构可以看出，创始人、董事局主席马云和谢世煌是阿里巴巴的名义控制者，这也造成阿里股权的一个深层隐患：关键人风险。

阿里巴巴被马云和谢世煌两个人控制，一旦两人去世、离婚或者失踪，他们的继承者不一定就信守VIE的承诺。

阿里VIE架构调整后

为了应对关键人风险，阿里巴巴改变VIE的架构，马云和谢世煌不再是主要的控制者，这5个实体公司将被阿里巴巴的在职高管控制。

这5家实体VIE公司被一家中国投资持股公司控制，这家投资持股公司又被两个有限合伙企业各控制50%的股份。

阿里巴巴的合伙人或者高管们分别控制有限合伙企业。

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合伙人制度避免关键人风险

阿里创立之初，除马云外，还有18位创业合伙人一起打天下，俗称的“18罗汉”。2013年，阿里巴巴正式推出合伙人制度，之后又有多位合伙人加入。

2016年8月，陆兆禧，姜鹏宣布退休，成为荣誉合伙人，不再行使合伙人权利。

2017年2月，阿里巴巴集团宣布新增四位合伙人，分别是蚂蚁金服平台数据事业群研究员胡喜、天猫事业部产品技术部研究员吴泽明、阿里巴巴集团董事局办公室研究员闻佳、蚂蚁金服人力资源部资深副总裁曾松柏。

当前，阿里巴巴一共有36个合伙人，其中，70后、80后群体占比已超过80%，女性合伙人占到三分之一。

此前，阿里执行副主席蔡崇信在阿里2018全球投资者大会上表示，阿里合伙人制度的三大特征：树立道德标准，解决接班人问题，避免关键人风险。

“合伙人制度可以解决公司选拔接班人和培养人才的难题。更重要的是，以集体决策避免少数关键人员变动给公司带来的管理风险。”

蔡崇信指出，在所有重大决策时，阿里合伙人遵守 “一人一票”的平等决策机制。