讨论疫情对汽车产业的看法

前段时间，讨论的问题是疫情对汽车产业的看法，目前看下来欧洲（德国和法国）这边是要加速在新能源汽车方向上的转型。所以我们之前理解的，有关大众的有效资金是否应该聚焦已经不讨论，在欧盟草拟的制定了一项1.85万亿欧元（约合2万亿美元）的新冠疫情应对计划。整个欧洲汽车企业传统的部分和政府推动新能源汽车，特别是纯电动汽车的发展，但是要吸取光伏产业的特点，砸了钱给中国培养出最强大的产业。所以接下来我们可以看到：

1）德国汽车会借由自己的车辆终端优势，去和电池供应商去博弈，也会把自己的平台尽可能往其他汽车企业拓展。做纯电动汽车可能是一个持续砸钱而且短期内没有盈利的模式，不断和政策扶持进行博弈，政府多让点补贴和税收，你能赚一点点；少一点优惠，压力就在车企身上了 2）在这种局面下，初期启动下，车企需要平衡自己主导电芯产业链的上游和部分制造，还需要和可以采购的电池厂进行平衡，这种发展必然是需要不断增长的市场所支撑

3）其次这次合作还涉及到围绕大众在中国，上汽大众、一汽大众和江淮大众的股比突破的问题，不仅涉及到汽车未来合资企业的改革有关，从大的角度来看也和政府当前发展和欧洲特别是德国全面的合作局面有关，就不展开了

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大众汽车在中国的投资

大众这次宣布的主要分两部分

1）对江淮的投资 大众汽车这次出10亿欧元，获得安徽江淮汽车集团控股有限公司50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮大众股份至 75%，获得合资公司管理权，这个和BMW一样实现了对合资企业管理模式变革

备注：在困难时期，有钱的一方越有谈判的筹码，而且预见到汽车行业需要持续砸钱，这时候就看从企业层面到更多层面的博弈了

图1 江淮大众

2）对国轩的投资 我们回顾下之前的文章《理一理大众投资中国电池厂的传闻》，我错误估计大众汽车在这一轮周期里面花钱的意愿。在新闻稿里面有几个非常重要的地方：

国轩高科现有和未来的项目保持不变，原本江淮的圆柱和方壳，大众是不用介入管理。

国轩高科将成为大众汽车的认证供应商，未来向大众在中国市场的纯电动汽车及 MEB 平台产品供应电池。我们之前看到的这个国轩的590软包电池算是落地了，可以理解的是，这部分的模式可能是入股+包线生产，大众对于这条16GWh的产线有很大的控制权。

图2 国轩的590模组规格

大众汽车与其他电池供应商的合作有序开展，不会受到全新合作的影响。 原来大众在国内选的是2+2，两家方壳+2家软包，以后可能再加入2个软包供应商，所以可能未来MEB项目（上汽大众、一汽大众+江淮大众），各个JV从这个清单里面根据各自合作企业的意愿会去挑选供应商

在价格和供应方面的内容，估计这也是大众走的第一步，按照这么花钱的方式，反正就是有钱^_^

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大众汽车和福特的合作

在海外来看，大众汽车宣布监事会已经批准了与福特汽车的多项合作，大众和福特两家的合作合同已接近完成，我们能看到的三大块内容，电动化、商用车和自动驾驶，其中重要的还是电动化和自动驾驶：

图3 大众和福特的合作内容，焦点在MEB和自动驾驶上

1）福特和大众MEB开发一款面向欧洲市场的电动汽车（年均10万），这个更多还是象征性的，福特北美自己的系统下一步是否大规模采用是个核心的看点

2）在自动驾驶方面，北美是竞争的焦点。目前能看到Waymo、Cruise和Tesla在不断迭代，现代出钱让Aptiv继续推进落地，其他如Uber、Lyft等都面临主体公司缺少资金支持的问题。这把大众汽车对福特的自动驾驶技术部门Argo AI进行投资，一方面也是福特很难有效的继续拿出大笔资金继续烧，这种关键技术在欧洲开发还受到很多的牵制。 在MEB和PPE平台上，L2以下好操作，L3的项目在PPE重新定义和调整也需要时间，Argo AI做的方向其实是大众非常需要具备的。这时候独立投资就看钱了，有一个缺钱的但是已经砸了不少钱的汽车企业是个不错的选择。

目前看下来欧洲汽车企业，大众、戴姆勒和宝马都花费特别多的心思在操作系统和软件层面，希望构架围绕自己的底层来支撑未来的汽车的差异化和生态延展。美国几家传统汽车（包括雷诺）都趴着不动等汽车安卓和苹果的汽车OS的成熟。

小结：从目前来看，大众汽车还非常有钱，花钱的地方很多，钱怎么花，砸下去有没有效果真的是一个很有趣的问题。手机行业之前的诺基亚也很有钱，砸下去没效果，市面上的产品组合利润率受到挑战，这事情就麻烦了。好在汽车的消费周期比较长，还有5年以上的过渡期。
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