开源证券研究所副所长分享电子行业2021中期投资策略

开源证券研究所副所长、电子首席分析师刘翔分享电子行业2021中期投 资策略：

（1）PCB：覆铜板提价盈利弹性凸显，PCB环节厂商竞争焦点切换。PCB内资厂商后发优势加速兑现，成本管控力将是下一阶段竞争焦点。A股上市PCB公司的资本开支带来的后发优势将加速兑现，2021年产能释放叠加行业景气，原有智慧工厂产能占比更高的厂商更具拿单优势，将逐步转变为精细化管理的能力决定厂商之间的成本差异。

（2）功率器件：功率半导体市场空间广阔，“碳中和”背景下，功率半导体是实现精细化用电的核心器件，市场空间有望进一步扩大。功率半导体全球市场空间主要份额长期被海外厂商占据，出于供应链安全角度，国内厂商迎来绝佳契机，国产替代正加速进行。行业高景气助推板块业绩腾飞，2021Q1板块公司收入及盈利能力高增长。行业性供需错配短时难以缓解，功率半导体行业高景气有望持续。

（3）被动元器件：在终端厂商对供应链自主可控诉求大幅提升背景下，我们看好MLCC、铝电解电容、电感、电阻领域的国产替代机遇。此外，新能源汽车和光伏风电对薄膜电容器市场的拉动明显，我们认可薄膜电容器行业未来几年新能源驱动的成长逻辑。

（4）半导体：芯片设计下游景气度高，高端化跃进为核心方向。芯片制造，由于随着技术节点的缩小，资本开支较大，因此未来数字芯片必定是Foundry天下。

（5）消费电子：消费电子：AIOT渐行渐近：TWS渗透率提升，展望VR/AR。

中国是全球最大的电子应用市场，拍明芯城是快速撮合的元器件交易平台，坚持看好MCU、功率器件、被动元器件领域的国产替代机遇。以“货全、价优、信息广”的平台服务，普惠长尾市场的中小微电子企业，让每款芯片的Design In和Design Win顺利落地到千行万业，我们立志做最好的芯片搬运工和SaaS工具提供商，帮原厂卖好芯片，帮工程师用好芯片！

fqj