3G迈入深度竞争 资金考验弱势运营商

3G迈入深度竞争 资金考验弱势运营商

与中移动398亿入股浦发的豪情相比,中联通(600050,股吧)则显得捉襟见肘。一面是3G竞争如火如荼、大规模投资箭在弦上,另一方面是业务收入“入不敷出”,2010年,三大运营商的财务预算格外引人关注,巩固资金链、防范财务风险已经成为当前和未来运营商财务工作的重中之重 。

　　联通近日发布公告称,于3月30日发行150亿元365天短期融资券,所募集的资金用于补充营运资金等。该发行将于2010年4月1日完成,最终发行利率将于发行完成后另行公布。

　　一面是3G竞争如火如荼、大规模投资箭在弦上,另一方面是业务收入“入不敷出”,2010年,三大运营商的财务预算格外引人关注,巩固资金链、防范财务风险已经成为当前和未来运营商财务工作的重中之重。

　　盈利压力:资金考验弱势运营商

　　就在3月6号,联通董事长常小兵在接受媒体采访时表示,中国联通(600050,股吧)并没有新的融资计划。他认为,联通今年的业务结构当中,3G还会保持快速发展的势头,固网宽带也期望能够保持两位数的增长,2G希望能稳定地发展,固网语音业务的下滑希望能够趋缓,小灵通的下降可能延续。

　　与此同时,投行CIMB将中国联通的评级从中性调低至弱于大盘。该行指出,2009财年第四季度核心净亏损人民币2?200万元,远低于该行预期和市场普遍预期。

　　CIMB称,罪魁祸首是9月底推出3G服务之后较高的网络成本和手机补贴。尽管联通削减了资本支出预期,该行仍将其目标价从9．80港元调低至6．59港元,因为该行认为市场低估了3G营销成本。考虑到今后3G收入面临的激烈竞争、将网络计入公司帐面所带来的负担以及2010财年自由现金流将维持负值,该行并不认为该公司最近通过商业票据市场融资的活动意味著融资活动的终结。该行预计其债务权益比将继续上升。该股收盘下跌4．1％,至8．84港元。

　　三甲金融则称,联通于3月30日开始发行总额为150亿元人民币的2010年第一期短期融资券,联通将于今日公布去年全年业绩,市场预期由于3G网络推广成本上升,去年净利润将较08年减少约28％,当日午后股价跌幅扩大至1．50％。

　　实际上,由于市值缩水而造成的资产值过低,弱势运营商一般会选择风险较小的债券进行融资,而不会选择发行股票和引入战略投资者。

　　受3G投资和推广成本加大的拖累,国内三大运营商3G元年集体陷入了业绩低谷。近日,中国联通发布了2009年财报,至此三大运营商2009年的财报全部出炉。媒体称,从净利润这一关键数据来看,三家的盈利能力继续弱化。

　　据《北京商报》报道,对于运营商盈利能力的持续走弱,业内人士分析,3G网络投资过大、过度营销是拖累运营商业绩的主要因素。“加大网络投资是必要的,但投资的大幅增加,不可避免地影响到运营商的赢利能力。而业务市场却还没有发展起来,未带来相应收益。”北京邮电大学教授曾剑秋表示。另外,除了网络投资,运营商对手机终端的高额补贴也是影响其赢利能力的重要因素。

　　3G市场:迈入深度竞争

　　首先,从网络建设方面来看,让三大运营商各自都投入了数以百亿的资金加快3G基站建设和网络布局。数据显示,2009年全年,3G完成网络投资1609亿元,建设基站32．5万个,用户超过1500万,基本实现了3G网络覆盖主要城市和东部发达地区。据悉,2010年运营商网络投资仍然可观,媒体近日报道,中移动近日表示,2010年将新建7万个基站,同时完成TD网络IP化,完善室内覆盖,同时深度融合2G与3G网络。

　　其次,终端竞争如火如荼。中移动日前表示,中国移动集团今年将推出超过80款TD手机,TD终端总数接近180款,并将推出更多TD－Ophone手机、更多智能手机,并会加速TD－LTE研发,在上海世博会TD－LTE研演示后,将进行较大型的网络测试。

　　中国联通今年计划引导产业链推出200款WCDMA制式的3G手机?同时?中国联通旗下终端子公司联通华盛将于近日携手三星推出新的Android平台3G手机?以打造iPhone?手机上网之后新型明星3G手机。

　　再次,内容竞争迈入深层次。一方面,继中移动之后,中电信已计划在全国成立六大内容基地,在广东建立爱音乐基地,在江苏建立手机游戏、物联网基地,在上海建立天翼视讯基地,在浙江建立手机阅读基地等,孵化3G应用;另一方面,中国电(600795,股吧)信“天翼空间”应用商城前不久正式上线,中电信也成为继中国移动之后的国内第二家正式运营应用软件商店的电信运营商。实际上,中国联通的应用程序商店Unistore也在积极筹划之中,并已基本建设完成。3G时代,应用程序商店将成为运营商重要的内容竞争手段。

　　2010年发展策略:三大运营商各有侧重

　　实际上,为了改变现在“不赚钱”的状态,目前三大运营商都各有侧重。移动互联网、物联网、手机支付和金融服务都可能成为新增长点。

　　中移动董事长王建宙称,公司将积极发展3G业务,将在移动互联网、物联网业务领域积极拓展。“目前的每用户每月通话时间已经达到很高的水平,即使运营商再下调通话费,每月通话时间也没有多大的提升空间,因为大家对价格不是那么敏感了。未来提高用户价值,还是应该将重心放在提供多样化的3G行业应用上来。”同时,中移动将积极研究和推进LTE的网络演进。

　　而中国电信的业务重心还是在于发展移动用户。王晓初透露,未来将会以发展增加客户规模为主。希望2010年实现移动用户5600万户,2011年实现移动用户超过1亿户的目标。

　　中联通则在3G业务方面雄心勃勃:计划将APPU值100元以上用户增加到1000万户。常小兵表示,“三网融合”对整个行业的前景有利,在今年的资本开支中也预留了空间发展“三网融合”。