半导体行业恢复，最快可能要2024下半年

半导体市场景气确定走跌，那何时下跌到谷底，何时半导体市场能恢复成长轨道？

 

根据美国半导体产业协会(SIA)数据，今年第三季全球半导体营业额为1432.5亿美元，较今年第二季的1535.3亿美元，衰退6.7%。与2021年第三季的1412.7亿美元比较，则小幅成长1.4%。与今年第一季27.5%、第二季18.1%的年增长率比较，显然第三季的增长受到重挫，可见半导体市场在第三季已陷入衰退。

通常半导体景气季节性的循环，第一季为淡季，第二季开始向上，第三季为每年的旺季，然后第四季成长趋缓进入淡季。根据统计，全球半导体第三季营业额的季成长率皆为正值，而且通常是全年季成长率最高的一季。

今年第三季全球半导体营业额季成长率出现罕见的负成长，这显示半导体市场已经反转，衰退无可避免。

2022仍较2021年增长

由于上半年全球半导体营业额仍有不小的年成长率，因此今年全球半导体营业仍可较2021年成长，预估可达6106亿美元，较2021年的5559亿美元，成长9.9%。

从2020年下半年起，全球半导体产业迎来前所未有的盛世，供不应求、缺货、营业额大幅上升等，成为半导体产业最熟悉的共同语言。这场大家共同参与的景气行情，到2022年下半年画下休止符，各大公司的营业额开始下滑，库存持续处于高档，冬天已经来临。

不过相较于两年前景气来临时，几乎所有的公司的业绩同步上升，从2021年下半年起，即有一些产业景气开始趋缓，供需逐渐达到平衡，甚至开始供过于求。

电子零组件供需状况各不相同

明显的例子为LCD面板产业，2021年下半年起，大尺寸LCD面板价格开始下跌，显示出供过于求的情况。此时笔电(Chromebook除外)、智能手机市场，仍持续向上，半导体市场依旧热络，网通IC、车用IC等，缺货严重，不过某些元件供需状况开始缓和，缺货情况不在延续。

2021年年底起，电子零组件的供需状况开始分歧，某些零组件供需恢复正常，不再缺货，可归类为长料，如被动元件等。而网通IC、电源管理IC、车用IC等，持续缺货，归类为短料。对系统组装厂而言，长、短料的现象，造成库存管理的困扰，容易造成库存过高。

原本智能手机厂，对2022年全球智能手机的出货量有乐观的期待，认为今年全球智能手机出货量可达13.8亿支，不过事与愿违，由于中国市场疲弱，今年智能手机出货量预估将衰退23%左右。

今年PC市场同样惨淡，预估今年出货量将衰退21%左右。由于系统厂的IC备料时间与市场会有些时间落差，因此反应在半导体营业额的时间会较慢。

IC设计大厂   以联发科为例，今年前三季联发科的营业额年成长率皆为正，不过10月营业额为333.8亿元，较9月的565.7亿元大幅衰退41%。由于联发科的主力产品为手机用IC、网通IC等，产品多元化，营业额可以较稳健。不过智能手机市场不佳，联发科10月营业额大幅衰退。

从库存看，今年第3季联发科库存达834.4亿元，低于第一季的893.8亿元与第2季的914.1亿元，由此可见联发科从第3季就开始处理库存。

主力产品为面板驱动IC的联咏，今年第三季营业额为195.64亿元，较第二季的314.58亿元，大幅衰退37.8%。与2021年第三季的383.4亿元比较，更是大幅衰退49%。

面板是率先下跌的产品，因此联咏第三季的营业额很不理想。不过联咏10月营业额达68.7亿元，较9月的61.7亿元成长11.7%。9月为联咏今年营业额的最低点，10月营业额反弹向上。

联咏第三季库存为171.8亿元，较第二季的188.4亿元，减少8.8%，可见联咏也是从第二季起就开始调整库存。

应用多元化

瑞昱公司又是另一番面貌，瑞昱主力产品为网通IC、电脑周边IC、多媒体IC等，由于产品种类多，因此营业额较稳定，较不会有大波动。

今年第三季瑞昱的营业额为297.74亿元，较第二季的305.02亿元，衰退2.4%，与第一季的297.54亿元持平。相较于2021年第三季的289.55亿元，瑞昱今年第三季则成长2.8%。 

瑞昱车用芯片专攻以太网路传输。

从月营业额看，瑞昱今年5月营业额为104.51亿元，创历史新高，然后反转向下。瑞昱9月营业额为95.8亿元，较2021年9月的97.7亿元衰退1.9%，这是瑞昱首度年成长率由正转负。

瑞昱10月营业额持续向下，达80.9亿元，年增长率为-10.1%，加速向下探底。

库存方面，瑞昱第三季达249.4亿元，较第一季174.7亿元、第二季197.7亿元，增加不少，这代表瑞昱还需一段时间整理库存。

下次要等到半导体景气的春天，最快可能要2024下半年

这波半导体景气循环，低点可从2021年7月算起，到2022年的6月，共2年期间处于上升阶段。通常一个完整半导体循环约4年，如果依此推估，本波低点会落在2024年6月。

不过由于科技快速进步，半导体新的应用不断地出现，因此循环周期可能会显著缩短，很有可能在2023年下半年，半导体景气可望逐渐复苏。先衰退的(如面板驱动IC)，有可能会先反弹。

编辑：黄飞