存储芯片市场正在出现历史低迷期

电子产品需求下降对海力士、美光造成了巨大打击。

以繁荣与萧条周期而闻名的存储芯片行业已经改变了方式。更严格的管理和产品的新市场，包括 5G 技术和云服务相结合，将确保公司实现更可预测的收益。

然而，在内存公司做出此类声明后不到一年，这个价值 1600 亿美元的行业正遭受有史以来最严重的挫败之一。仓库中的芯片过剩，客户减少订单，产品价格暴跌。

“芯片行业认为供应商将拥有更好的控制权，”TrendForce 高级研究副总裁 Avril Wu 表示。“这次经济低迷证明每个人都错了。”

这场史无前例的危机不仅耗尽了行业领导者SK 海力士公司和美光科技公司的现金，还动摇了它们的供应商，削弱了依赖技术出口的亚洲经济体，并迫使少数剩余的内存厂商结成联盟，甚至结成联盟考虑合并。

这是该行业在新冠疫情流行期间销售额激增后的一个快速下降趋势，这是由购物者为家庭办公室配备装备并抢购电脑、平板电脑和智能手机所推动的。现在，消费者和企业在应对通货膨胀和利率上升时都在推迟大笔采购。这些设备的制造商，即存储芯片的主要买家，突然被库存的组件困住了，不需要更多。

三星电子及其竞争对手生产的每一块芯片都在亏损。他们今年的集体经营亏损预计将达到创纪录的 50 亿美元。库存——内存芯片需求的一个关键指标——增加了两倍多，达到创纪录水平，达到三到四个月的供应量。

三星似乎是唯一一家相对毫发无损的公司，这要归功于其庞大且多元化的业务，但即使是这家韩国巨头的半导体部门也将走向亏损。本周公司公布季度收益时，投资者将感受到损失。 

该行业正遭受着一种独特的环境组合，新冠疫情流行病的后遗症、俄乌冲突、历史性的通货膨胀和供应链中断——这使得经济衰退比常规的周期性衰退严重得多。

美光是最后一家美国存储芯片制造商，它对需求的暴跌做出了积极的反应。该公司上月底表示，除了减产外，还将削减新厂房和设备的预算。首席执行官 Sanjay Mehrotra 表示，行业权利本身的速度将取决于公司的同行采取类似行动的速度。

“我们必须度过这个周期，”他说。“我相信跨周期增长和盈利的趋势仍然存在。”

在韩国，海力士也削减了投资并缩减了产量。该公司库存过剩的部分原因是其收购了英特尔公司的闪存业务——该交易是在行业衰退之前达成的。

 周期性衰退

现在所有的目光都集中在内存芯片大王三星身上，三星迄今对该行业的近期前景只字未提。这家全球最大的芯片、智能手机和显示面板制造商定于周二公布第四季度财报，随后召开电话会议，分析师可能会质疑其产能管理计划。

这家韩国科技巨头通常会在经济低迷时期继续支出，希望在需求回升时以更高的产量和更高的盈利能力退出市场。这一次，市场一直押注该公司将收紧芯片供应，最近几周推高了其股价。

芯片制造设备制造商Lam Research上周表示，由于内存客户削减和推迟支出，它看到订单出现前所未有的减少。该公司将三星、SK 海力士和美光视为其最大客户，该公司的高管拒绝预测此类行动何时可能有助于内存市场反弹。

“我们在内存市场看到了非凡的措施，”Lam 首席执行官蒂姆阿彻在与投资者的电话会议上表示。“这是我们 25 年来从未见过的水平。” 

内存制造商一直很难应对需求的高峰和低谷。让新工厂上线需要数年时间和数十亿美元，因此很难把握好时机。

这些风险促使业内公司变得更加保守。他们更关注盈利能力，而不是试图快速增长并获得市场份额。

Midas International Asset Management 联合首席执行官 Shin Jinho 表示，对于所谓的 DRAM 芯片来说尤其如此，三星、海力士和美光这三大主要供应商正在减少供应。他说，内存市场的另一个主要部分，即 NAND 芯片，更加分散，并且随着许多竞争者为生存而战，将经历更激烈的战斗。

“NAND 市场正在经历激烈的竞争，复苏将在 DRAM 市场复苏后的四分之一之后，”Shin 说。“如果情况变得更长，最终我们将看到 NAND 市场的整合。”

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内存行业在历次经济低迷时期都有并购，这次也不例外。知情人士本月表示，NAND 制造商西部数据和铠侠的交易谈判正在取得进展。尽管如此，两家公司已经联合生产，因此合并不一定会导致产量下降。

更长期的问题是客户的需求何时会反弹。HMC Investment & Securities 技术研究主管 Greg Roh 表示，中国最近的恢复发展可能是推动该行业发展的一个催化剂，因为小配件制造商将能够让制造工厂恢复正常节奏。Roh 说，“我们的观点是，内存将在下半年恢复。”

编辑：黄飞