COB市占三连冠 雷曼再造增量

或许大多数人对COB显示的印象，仅停留在近两年在各大展会上多家厂商竞相推出的COB显示产品上。

实际上，COB显示产品已经在包括指挥、控制、大数据、智慧城市等专用显示市场以及商用显示市场上占据了一定的市场，并开始在民用消费市场崭露头角。

尤其是以雷曼光电为代表的一批头部LED显示企业不断创新技术和应用，在COB显示领域树立起了一批标杆项目。

“自雷曼COB超高清大屏在上海久事公交集团智能分析指挥中心正式投入使用以来，显示效果清晰，运行稳定可靠，后期无需维护，质量有保障，值得点赞。”上海久事公交集团的相关负责人表示。

据高工LED了解，雷曼COB超高清显示系列产品正式推出后不久，即在上海久事公交集团智能分析指挥中心投入使用，这也是雷曼COB超高清显示产品首个落地项目，至今已有近5年的时间。

2018年3月4日，雷曼正式发布新一代COB微间距高清显示面板，在业内率先推出并量产基于COB集成封装技术的Micro LED超高清显示产品。

事实上，早在9年前，雷曼就开始立项COB技术的研发，到六年前开始量产，到近几年持续进行产品迭代、技术完善。

雷曼在COB显示市场一路披荆斩棘，成功走出了一条星光大道。

最新的数据显示，2022年雷曼COB 超高清显示业务实现总收入 2.6 亿元。

根据高工产研LED研究所（GGII）发布的调研数据显示，2020-2022 年雷曼光电在COB显示市场的市占率持续保持第一。

“高光”成绩背后，是技术创新布局、严格品控为基石的产品硬实力。雷曼一直精心构筑的COB曲线持续向上突破。

1   行业修复时代，雷曼值得长期“看多”  

宏观来看，后疫情时代，经济环境的不确定性正在日趋减弱。开年以来的各项数据的回温，让真实的复苏已经不再是期待中的数字，而是正在成为产业环境中新浪潮。

正如雷曼方面此前公开表示，目前国内在大力推进数字经济、智慧政务、智慧安防等领域的发展，Micro LED 显示大屏作为最佳显示终端载体，存在一定的结构性机会，预计今年能实现恢复性增长。同时随着新冠疫情结束、局部国际紧张形势趋缓，公司对今年海外市场实现稳健增长是有信心的。

此前雷曼披露的2022年年报数据显示，2022年雷曼实现营收10.83亿元，归母净利润为3110.12万元，同比有所下降。

雷曼方面表示，2022年受客观因素的影响，国内包括城市景观、高端商业地产和高端酒店等在内的多个下游行业受到较大冲击，导致部分项目推进困难，从而较大程度影响了公司去年的业绩增长。

事实上，这也是全年LED显示行业普遍面临的境况，此前披露的多家LED显示上市公司的年报都显示去年业绩都有不同程度的下滑。

但值得注意的是，通过剖析雷曼的年报，其中也不乏亮点，一些细节指标值得注意。

毛利率方面，2022年雷曼LED业务综合毛利率达到了26.19%，同比增长了2.30%，其中LED显示业毛利率更是达到了30.41%，较上年也有所增长。

同时，雷曼2022年经营活动产生的现金流量净额为4759.24万元，同比增长了14.07%。

换而言之，在2022年LED显示普遍陷入营收下滑和价格战的情况下，雷曼是少数仍有余力实现“毛利率反向增长”的企业。

在此基础上，穿越2022这样的“阶段性底部”，表层的营收数据只是部分参考，雷曼在这份财报中围绕“全方位布局专用、商用、家用显示三大赛道；多技术路线产品组合出击；定增扩产，加大投入提升竞争力等”所展露的“新增长逻辑”，才是这一企业值得长期看多的理由。

此外，雷曼2022年在海外市场收获颇丰。

2022年，雷曼国际市场实现总营收 7.84 亿元，较上年同期增长 5.75%。其中，国际显示业务实现营业收入 4.47 亿元，较上年同期增长 26.70%。

据了解，近年来雷曼不断优化海外市场推广策略，持续开发新客户。2022年雷曼在北美、南美及亚太地区收入均较去年同期增长，户内显示产品占比及标准化产品占比增加，价格管控效果良好，毛利率水平和人均产值均稳步提升。

雷曼方面表示，公司还将扩编国际销售队伍规模，加大人力覆盖度，同时在境外设立更多区域办事处、分（子）公司，加大对境外客户的开拓、沟通和拜访频率，以及组织参加各种重要国际展会，大力推介公司开发的各类 Micro LED 新品，拓展更多国际市场的业务机会。

通过前瞻性布局 COB 技术，对 Micro LED 超高清显示技术的持续研发与创新，COB 显示市场规模的快速提升将成为雷曼持续发展的重要驱动力。

2   微显示时代，雷曼如何“基业长青”？  

回望LED显示发展的历史，技术创新尤其是颠覆性的技术变革在产业发展的每个关键历史时期，都发挥了重要的价值。

尤其是在小微间距显示时代，Micro LED是小微间距显示发展的主流方向，COB技术则是目前Micro LED的最佳技术路线。

目前市场上小间距 LED显示产品的生产以SMD技术为主，但随着LED显示产品向更高像素密度、更小像素间距不断发展，COB技术已成为小间距LED显示的变革方向，渗透率持续提升。

高工产研LED研究所（GGII）调研统计数据显示，2022年国内COB显示销售额超过了15亿元，在全年LED显示整体销售下滑的背景下，COB市场仍保持了一定的增长。

GGII预计，随着微间距显示技术工艺的逐步发展和成本的下降，未来几年COB显示细分市场将持续保持30%以上的增速。

而雷曼作为COB显示领域的龙头企业，无疑将充分受益于这一市场的高速增长。

基于COB技术的MicroLED显示领域是雷曼稳健增长的“核心业务”，也是雷曼光电董事长李漫铁口中“居于先发优势和技术护城河”的领域。

早在2018年，雷曼光电就首次发布了基于COB技术Micro LED产品显示屏，成为全球最早突破基于COB技术Micro LED产品量产技术的少数几家企业之一。

2019年，雷曼光电全球首发了基于COB技术的324英寸8K MicroLED超高清显示屏，标志着公司的MicroLED显示技术跻身全球顶级行列；之后，雷曼光电又先后发布了0.79mm与0.63mm、0.6mm、0.4mm等间距的Micro LED显示屏，进一步丰富了公司的产品矩阵。

从2021年9月份开始，雷曼光电更是将基于COB技术MicroLED产品打入C端消费市场，先后推出了110吋、138吋和163吋等标准化尺寸的雷曼巨幕产品，开辟了110吋以上家用巨幕显示的新赛道。

李漫铁清晰地认识到，“雷曼光电在基于COB技术的Micro LED显示领域已经建立起了比较明显的先发优势和技术护城河，但要持续保持这个优势，就必须要不断地对产品推陈出新，对技术、工艺更新迭代。”

目前雷曼基于COB技术的超高清显示系列产品已广泛应用于应急、安防、监控、教育、指挥、调度、数据、会议、展览展示等多个专业及商业显示领域。在基于COB封装技术的 Micro LED显示产品领域，雷曼产品的市场份额占据领先优势。

在Micro LED超高清显示业务增长的同时，最值得关注的是，雷曼光电在专业显示、商业显示、民用显示三个产品赛道的全方位生态布局。为持续拓宽业务边界，打造了LEDMAN雷曼大屏、LEDMAN雷曼一体机、LEDMAN雷曼家庭巨幕三大 Micro LED 产品应用矩阵，完成从专用显示、商用显示到家用显示的全方位应用场景生态布局。

在专业显示市场，雷曼在超高清专用显示领域建设了一系列标杆项目，多点业务遍地开花。凭借着优质的产品和服务，获得了市场的广泛认可和客户的一致称赞。

在商业显示市场，雷曼持续加大商显领域市场拓展，积极推进商显渠道合作伙伴“雷鸣”计划，在全国开发一级授权运营中心和二级认证合作伙伴。

同时进一步丰富智慧交互系统产品线，拓宽下游应用场景，2022年，雷曼重磅推出下一代高教智能显示交互系统，该系统实现了终端、功能、体验三位一体的智慧方案，是目前行业数字化程度最高的智能交互显示教学系统，属世界首创。

雷曼已陆续为清华大学、华南理工大学、上海交通大学、成都理工大学、西安理工大学等知名高校的信息化、数字化、智慧化建设提供自主创新的产品及解决方案。

在C端市场，2022年，雷曼全球首发LEDMAN 雷曼 163 吋 8K Micro LED 巨幕。

目前雷曼家庭巨幕已形成 108 吋、110 吋、135 吋、138 吋、 163 吋的产品矩阵，适配 4K/8K 高分辨率显示要求，更支持定制扩展，可覆盖家庭客厅、私人影院、商务会所、现代化办公和私人定制等多种场景，满足高端客户群体对于视听、娱乐、社交、办公等的多样化需求，与国外同类产品相比具有极高的性价比。

据高工LED了解，目前雷曼已与多个产品合作方、经销合作方、渠道合作方 及相关的异业联盟等达成合作，探索雷曼 Micro LED 家庭巨幕创新服务消费模式。巨幕订单正在逐渐增长。

同时为满足 COB 业务发展的需要，雷曼还拟定向发行股票募集资金不超过 6.89 亿元，用于设计产能为 72000 ㎡的COB 超高清显示改扩建项目和补充流动资金，以拓展在 MicroLED 显示领域的竞争优势。

如此种种，也让雷曼打开了新的业绩增长极。

抓住机会、抢占先机，雷曼COB优势业务以及海外业务表现突出，具有较强的经营韧性。

未来，雷曼也将继续释放增长潜能，带领中国 Micro LED 超高清显示产业走向全球，取得更好的市场表现。

审核编辑：刘清