扣非净利亏损5.5亿，LED芯片龙头的“新出路”何在？

2023年上半年，国际地缘冲突持续，全球经济复苏动能不足，LED终端市场消费需求低迷。

根据海关数据显示，2023年1-6月，我国灯具、照明装置及其零件出口金额为205.32亿美元（约合人民币1476亿元），同比减少4.0%。

在此背景下，2023年上半年，上游LED芯片环节竞争激烈，LED芯片厂商面临降价压力，营收和盈利能力均承压。第二季度以来，部分LED芯片产品价格已有所企稳并呈回升势头，行业回暖的积极信号已现。

长期来看，LED应用领域广泛且均为刚需，随着整体经济的复苏，LED市场将逐步回暖。

三安光电作为国内LED芯片龙头企业，今年上半年总体经营业绩也出现下滑。

报告显示，今年上半年，三安光电实现营业收入64.69亿元，同比下降4.33%；营业成本55.92亿元，同比增长4.42%；实现净利润1.70亿元，同比下降81.76%；实现扣非净利润-5.5亿元，同比下降352.07%。

除了与行业不景气有关，三安光电业绩下滑还与资产减值计提有关。报告显示，上半年其计提各类信用及资产减值损失共计36120.94万元，减少2023年半年度合并报表利润总额36120.94万元。其中，计提存货跌价准备36151.05万元。

为了缓解营收和盈利压力，三安光电聚焦化合物半导体领域的技术创新，不断加大研发投入，本期研发投入同比增长11.27%，为产品结构调整升级和长期健康发展提供坚实保障。

截至今年上半年末，三安光电存货净值较期初减少1.86亿元，将继续加强存货管理，降低库存水位，降低生产成本，提高公司产品毛利率，确保公司经营业绩得到回升。

单就LED业务来看，受行业去库存影响市场竞争加剧，三安光电LED芯片售价同比有所下降，上半年其LED业务实现销售收入49.47亿元，同比下降6.67%，产品结构调整未达预期，设备稼动率也是随市场好转而逐步提高，整体营业成本上升7.42%，盈利空间受挤压。

第二季度以来，随着国内经济整体逐步回升，其部分芯片产品价格开始上调，设备稼动率逐步提高，后续随着市场行情好转，其经营业绩也有望得到回升。

尽管行业波动短期影响三安光电经营业绩，但可预见Mini/Micro LED、植物照明、车用照明、紫外/红外等LED细分领域的未来的发展确定性较强。

目前，采用Mini/Micro LED解决方案的新品不断涌现，产业链也进一步完善，上下游企业纷纷布局；车用LED市场因新能源汽车拉动逆势上扬，植物照明伴随着粮食安全和农业工业化进程快速发展。随着各细分领域产品的加速渗透、应用场景拓宽，市场需求将加速放量，将会带动其产能持续释放，其高端产品营业收入和结构占比将得到提升。

值得一提的是，三安光电全资子公司安瑞光电业务稳步推进，在上半年实现销售收入10.69亿元，同比增长21.85%。

安瑞光电推出新品、推动量产的进度良好，智能化车灯产品在新一代自动驾驶车中份额逐步提高：基于Mini/Micro LED的像素化照明的星环灯已完成设计开发并向市场推广；像素化矩阵前照灯已导入顶级车型上应用；迭代的LED前照灯、音乐律动后组合尾灯等多种明星产品获得良好的业界口碑。

接下来，安瑞光电将会借助自身技术实力、客户的高度认可和现有的资源优势，加快追赶头部企业的步伐，进一步拓展高端客户市场，重点突破技术难度高、订单需求量大的重点车型项目，随着定款车型及产品序列的增加，将呈现更佳经营业绩。

审核编辑：刘清