碳酸锂价格回调 产业影响几何？

近期，碳酸锂价格再次出现回调。

从价格走势上看，自今年6月份碳酸锂从31.5万元/吨的高位持续下跌后，逐渐跌破17万元/吨。进入10月份，碳酸锂现货出现小幅反弹，一度回升至近18万元/吨；期货价格表现上，LC2401的价格也从9月的14.5万元/吨的低位多次上探，截至10月30日，LC2401的价格收报15.7万元/吨。

恰巧的是，在碳酸锂价格回调中，多家锂盐厂商已传出不同程度的减产。

其中，志存锂业在9月底发布通知，对生产基地的部分设备将于9月29日至10月25日进行检修，预计10月份碳酸锂减量3000吨左右。

盛新锂能近期表示，其致远锂盐工厂生产线由于投入运行时间较长，为进一步确保安全生产、提高生产效率和产品质量，公司近期将对该生产线进行正常检修，具体时间视生产线情况确定。

盐湖股份相关信息显示，其碳酸锂的日产量已经从9月份的140吨削减为10月份的130吨。

结合全年形式来看，这已经是上游锂盐企业第二轮减产，在碳酸锂价格上，也是今年以来第二次较为明显的回调。

尽管两轮减产都减少了市场供给的释放，但其原因、影响等多方面亦有不同的特点。

两轮减产背后

今年以来，锂盐厂商已出现两轮减产潮。

第一轮减产潮维系时间较长，从一季度延续到了二季度。在一季度由于下游需求腰斩，电芯和材料厂商集体进入去库存阶段，带动碳酸锂需求大幅下滑，上游厂商为适应市场需求主动减产。这一时期，锂盐厂商更多的是被动减产，碳酸锂价格跌幅也最大，从年初的54万元/吨一度跌破20万元/吨。

在二季度，电芯和材料厂商库存回补之际，上游锂盐厂商受到前期库存累高以及价格跌幅过大等因素，亦保持低位生产量，在市场上也削减了贸易商供应量，仅保持长协客户订单，甚至通过拍卖形势试探市场风向。这一时期锂盐厂商挺价意图明显。

第一轮“减产”背后，其主要还是跟市场供求的不匹配相关，使得碳酸锂出现阶段性供过求的情况。

第二轮减产，即本轮减产，其主力集中在锂云母企业，不仅是上述提到的盛新锂能、志存锂业，还包括江西飞宇新能源、九岭锂业均传出减产消息。

成本测算方面，锂云母的提锂成本受矿石品味影响较大，一般来说，22吨锂云母精矿对应1吨碳酸锂，仅外采的原材料成本就就要13-14万元，结合加工费，锂云母提锂成本不低于17万元/吨。从当下碳酸锂现货价格来看，锂云母厂商成本倒挂，盈利欠佳，停产成为唯一的选择。

与上一轮减产相比，可以看到，不论是减产的时间、减产的量，还是减产的厂商来看，范围和影响都更小。

在碳酸锂价格上，与第一轮减产潮造成的影响相比，本轮减产潮对碳酸锂价格回调的影响也相对较小。首轮减产潮使得碳酸锂现货价格从18万元/吨反弹近32万元/吨，回调超70%，本轮减产使得碳酸锂现货价格从16.5万元回调近18万元，回调仅10%。

归根结底，与前一轮减产潮相比，本轮减产集中在对高位成本锂矿的淘汰。

锂价短期仍具支撑

需求不振是锂价下行的最大因素。

历经“金九银十”，新能源汽车市场进一步上升，也延续了传统的销售旺季趋势，不过从增长数据来看，亦表现出“旺季不旺”的特点。

9月份新能源汽车国内销量达到了80.8万辆，同比增长22.8%，而在2022年的同期增长数据为93.9%。

回到电芯和材料厂商的备货水平来看，多家龙头厂商已经发布了第三季度报告，根据相关报告数据，电芯方面，亿纬锂能、国轩高科截至9月30日的存货价值相比于上一季度末期仅高10%-20%，宁德时代、欣旺达则维持与上一季度末持平的存货价值。

材料方面，对碳酸锂需求较大的正极材料和电解液当中：正极材料备货下调较为严重，相比于上一个季度普遍存在10%以上存货价值下滑，磷酸铁锂巨头德方纳米和湖南裕能更是有20%以上的存货价值下滑；电解液方面，整体有小幅的回升。

整体来看，在新能源车市增长疲软的情况下，产业链备货谨慎，旺季备货已不复2022年盛况。

不过，短期内锂价支撑力情况依然明显。

在新能源市场增长相对明确的情况下，短期内锂盐的供给难有大幅增长，其主要在于相比于锂电中下游材料和电芯产能的释放，受到环评和项目建设的复杂性影响，锂盐项目的建设和产能爬坡周期更长。

从锂矿产能释放的速度来看，多家主要供应商的锂矿产能主要集中在2024及以后的时间节点。

其中，盐湖股份4万吨锂盐一体化项目计划2024年投产；藏格矿业麻米错盐湖首期5万吨碳酸锂项目计划于2024年年底前建成投产；天齐锂业泰利森化学级三号锂精矿加工厂预计将于2025年年中完工投产；宁德时代表示宜春项目采选冶关键环节陆续投产、爬坡，2024年产量会明显提升。

另一个就是，国内依赖的海外高价锂矿短期降价难言明朗。

以天齐锂业洽谈的定价模式为例，泰利森格林布什化学级锂精矿定价已由过去半年定价一次，更改为每季度定价，在碳酸锂长期下降的趋势下，长达三个月的时间差，锂价仍难以贴近国内现货市场水平。

目前，国内锂盐厂商正在与部分澳矿厂商洽谈M+1定价，但是从目前谈判的供应量来看，整体供应量为LCE 2万吨左右。相比之下，2022年国内碳酸锂消费就达50余万吨，整体影响有限。

整体来看，受到国内锂盐企业在拓展锂资源，释放碳酸锂产能的间隙，短期内碳酸锂价格仍有支撑。

 

审核编辑：刘清