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联发科(2454-TW)法说会今天登场,大和证券出具报告表示,联发科第4季营收财测预期在季减3%至季增3%之间,智慧型手机3G IC晶片营收也将由第3季占比8%提升至第4季11%,看好MT6576晶片出货可望持续提升,维持优于大盘表现平等,并将目标价从372元调升至378元,一并上调2012年和2013年每股获利预期57%、31%。
大和证券指出,联发科并购雷凌后,可望贡献第4季营收9%,但联发科第4继手持IC晶片出货量可能季减10%,而毛利率也可能从第3季45%下滑至44.5%,主要为雷凌WiFi IC业务毛利率较低的因素所致。
但大和证券也指出,联发科智慧型手机3G IC晶片业务看好,第4季营收占比将可达11%。预估全年3G IC晶片出货量将可达2300万片,其中,MT6573/WCDMA IC晶片出货量将达450万片,第4季出货量看增350万片,较第3季100万片更有提升。
大和证券说明,联发科MT6575晶片10月已向台积电(2330-TW)投片,而联想2012年2月即将上市的智慧型手机就是搭载MT6575晶片,据了解,TCL、酷派、华为,以及摩托罗拉预计在明年上半年也将采用MT6575晶片,MT6575晶片出货量可望看增。
大和证券也说明,为反映联发科并购雷凌及明年加权平均流通在外股数增加4%后,预估联发科明年每股盈余为19.99元。看好联发科出货量提升,维持优于大盘表现评等,同时上调目标价至378元,也上修2012年和2013年每股获利预期57%、31%。
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