2023年存储芯片公司业绩爆冷，存货周转高达635天，DRAM反转涨价

电子发烧友网报道（文/刘静）近期，国内多家存储芯片上市公司发布2023年业绩预告。为了了解去年存储芯片企业的发展情况，电子发烧友整理了存储芯片业务占比超50%的上市公司业绩。

 
存储芯片公司赚不到钱，2023年净利普遍腰斩
 
目前，以存储芯片为主力业务的A股上市公司，共有7家发布了2023年度业绩预告，包括兆易创新、北京君正、澜起科技、普冉股份、聚辰股份、东芯股份、恒烁股份。
 
上述7家上市公司，2022年它们的存储芯片业务收入排名，如下图：

此外，值得一提的还有专注非挥发性存储芯片设计的复旦微电，其存储芯片业务规模也相对较大，2022年复旦微电存储芯片产品线入账9.4亿元，但存储芯片业务占比仅26.57%。
 
2022年存储芯片业务收入排名第一的是兆易创新，创造48.26亿元收入。2023年前三季度兆易创新的存储芯片业务占比从2022年的59.36%提升至67.86%。不过从近日披露的2023年业绩预告看，这家国内存储芯片龙头在2023年业绩表现并不理想。
 
兆易创新预计2023年度实现营业收入57.66亿元左右，与上年同期相比减少23.64亿元左右，同比下降29.08%；当期归母净利润为1.55亿元左右，大幅下滑92.45%。兆易创新十年来首次营收和净利双下滑出现在2022年，但2022年营收仅下滑4.47%、净利仅下滑12.16%，而如今看来2023年兆易创新的业绩下滑已大幅扩大。
 
下滑的主要原因，兆易创新提到两点：1.市场影响。2023年存储芯片行业需求复苏缓慢，同行竞争激烈，产品出货量虽然有所增加，但公司产品销售价格和毛利率大幅下滑。2.资产减值损失影响。2023全年兆易创新商誉、存货等资产减值损失预计达6.12亿元左右，已占到总营收的10.61%。
 
存储芯片业务收入排名第二的北京君正，1月27日发布2023年度同向下降的业绩预告。北京君正六七成收入都是来自存储芯片的，其存储芯片产品主要面向汽车电子、工业制造、医疗设备、通信设备等行业市场。但北京君正说2023年汽车、工业这些行业市场需求下降，导致公司的存储芯片销售收入同比下降，归母净利润同比下降41.13%-29.47%至4.65亿元-5.57亿元。

图：北京君正2023年度业绩预告

 
排名第三的澜起科技，2023年也出现营收、净利双重下滑的问题。具体实现营业收入约为22.7亿元至22.9亿元，较上年同期减少37.6%~38.2%；归母净利润为4.4亿元至4.9亿元，较上年同期减少62.3%~66.1%。
 
澜起科技是全球领先的内存接口芯片设计公司，可提供从DDR2到DDR5内存缓冲/半缓冲的完整解决方案，其主要产品线还包括内存模组配套芯片、PCle Retimer芯片、MXC芯片、CKD芯片以及津逮CPU和混合安全内存模组。2023年澜起科技出货量同比减少的主要是DDR4内存接口芯片。2022年，澜起科技在存储界率先试产DDR5，这一领跑性的产品在2023年第四季度出货量得到了较好的环比上升。
 
说起澜起科技的DDR5内存产品，不得不提聚辰股份。针对最新的DDR5内存技术，聚辰股份与澜起科技合作开发了配套新一代DDR5内存模组的SPD产品。随着下游内存模组厂商库存水位的逐步改善，以及DDR5内存模组的渗透率持续提升，聚辰科技第四季度特别是12月份的SPD产品销量及收入环比也实现了较大幅度的增长。
 
上述7家以存储芯片为营收大头的上市公司中，2023年归母净利润出现亏损的有普冉股份、东芯股份和恒烁股份。东芯股份上市后，在2023年首次出现净利润亏损，预计亏损2.9到3.3亿元。恒烁股份前两年也并没有出现亏损，2023年归母净利润却亏损1.7亿元。
 
净利下滑幅度最大的是普冉股份。预告显示，普冉半导体预计2023年归母净利润亏损0.42亿元到0.63亿元，较上年同期下降150.51%到175.77%。这跟普冉半导体采取主动降价的策略有很大关系，普冉表示报告期内公司的存储芯片产品价格受到较大压力，同时由于代工价格存在一定的滞后，公司原材料采购价格相对较高，毛利率、盈利能力较上年有所下滑。
 
存储芯片厂商存货周转天数高至635天，DRAM率先反转连续三个月涨价
 
2023年存储芯片上市公司净利大幅下滑，主要跟产品降价、存货减值有关。据电子发烧友网整理的数据显示，存储芯片厂商的库存水位主要在2022年一季度、三季度、四季度以及2023年一季度有明显增加。

数据来源：Wind及各公司财报，电子发烧友网整理

 
作为全球存储芯片第二大巨头，SK海力士2021Q4至2023Q3，库存水位最高出现在2023年的第二季度，存货周转天数高达340天。而国内的存储芯片龙头兆易创新，2021Q4存货周转天数仅有87天，到了2022Q1猛然增加到127天，此后存货周转天数持续往上增加，2023Q1达到顶峰，238天。2023年Q3兆易创新的存货周转天数已降至199天。
 
上述国内存储芯片公司中，存货周转天数增加最明显的是恒烁股份和东芯股份。恒烁股份的存储芯片库存消化并不理想，库存水位持续上升，2023Q3存货周转天数已从2021Q4的84天猛增至416天。东芯股份存货周转天数更是高至635天。

图：电子发烧友根据半年报整理

 
数据显示，国内存储芯片上市公司至少在2023上半年之前，库存去化效果是并不明显的，个别厂商库存水位不降甚至上涨。直到2023年Q3开始，部分存储芯片厂商的存货周转天数才有明显下降。
 
兆易创新在2023年存货减值损失中，前三季度减值金额分别为5517万元、8208万元、4595万元，第四季度预计减值损失金额约为4900万元，全年存货减值损失预计2.32亿元。普冉股份，2022年末存货账面价值为6.7亿元，处于历史高点。2023年，普冉股份部分产品价格仍下降，因库存问题预计仍导致资产减值损失1.1亿元。库存水位仍较高的恒烁股份，2023年预计计提存货跌价准备0.98亿元。
 
2023年Q3、Q4存储芯片市场细分领域需求逐渐回升，厂商库存水位出现良好下降趋势，澜起科技、聚辰在2023第四季度也明确表示DDR5内存产品实现较大幅度增长。
 
近日，存储界也传出涨价的好消息。因中国大陆客户接受存储器厂商涨价要求，智能手机、PC、服务器应用的DRAM存储产品价格已连续三个月上涨。2024年1月 DDR4 8Gb批发价为1.85美元/个，较2023年12月已上涨9%，容量较小的4Gb产品价格较前一个月上涨8%。
存储芯片行业开始出现向好发展的信号，2024年预估将是存储芯片反弹增长之年。