Global Foundries（GFS）舍弃先进制程有何缘故？

GlobalFoundries（GFS）公布了其2023年第四季度的财务业绩，总收入达到了18.54亿美元，超过了预期指引。公司本季度调整后的毛利率为29％，摊薄后的每股收益为0.64美元，均超出了市场的预期，该季度创造了高达4.56亿美元的自由现金流。

但需要注意的是，与去年同期相比，第四季度的收入下降了12％，出货量为约552,300毫米当量晶圆，较上年下降了5％。全年总收入为约74亿美元，同比下降9％。尽管收入略有下降，但第四季度公司的净收入仍为3.56亿美元，全年净收入为13亿美元。对于2024年第一季度，公司预计收入将在15亿美元至15.4亿美元之间，净收入预计在1亿美元至1.56亿美元之间。

Part 1

GFS的业务进展

在面临供应链挑战的情况下，GlobalFoundries成功拓展了其汽车产品供应，并在2023年收入中取得了超过10亿美元的突破，主要得益于与英飞凌等伙伴的合作。在技术方面取得了显著的进展，包括GF的9SW RFSOI的开发和22FDX RF毫米波技术的部署。此外，公司还与美国国防部和洛克希德·马丁公司建立了合作关系，以在物联网领域进行安全芯片制造。

GFS2023年收入的三分之二来自与客户的单一来源协议，显示了其稳固的客户基础。为了进一步增强未来的增长和产能建设，公司强调了与客户和政府的伙伴关系以及共同投资的重要性。

对于2024年，公司的业务前景有所改善，计划提供2至3倍于2023年的自由现金流。公司还计划在2024财年将晶圆产能增加至300万片，较去年增长约35％。重心将放在产能增长和现金流上，计划在资本支出上投入7亿美元。为了实现优化自由现金流的目标，公司采用了严格、需求驱动的资本支出策略。

Part 2

放弃先进制程带来的挑战

虽然看上去业绩表现较为强劲，Global Foundries也面临一些挑战，部分客户持续清理过剩的晶片库存，影响了对其产品的需求。特别是在通信基础设施和数据中心等终端市场，客户减少现有晶片库存的趋势对公司的业绩产生了负面影响。对2024年的汽车收入增长仍持乐观态度，预计将继续受益于汽车行业对半导体的需求增加。

一些客户，如AMD和高通，对于GlobalFoundries目前无法提供的更高制程的需求使其处于不利地位。在行业内，投入先进制程的资金庞大，而面临的风险也异常巨大。在这样的环境下，GlobalFoundries早在2018年就做出了重要决策，放弃了10nm及以下的先进制程的研发，而是转向了硅光子技术的研究。 尽管当时这个决策可能被认为是正确的，但随着先进制程的不断推进，以及越来越多的客户对更先进制程的需求，GlobalFoundries开始受到了负面影响。

在CEO Tom Caulfield透露，客户采用10nm以下制程工艺的速度比预期快，部分客户已经开始转向其他代工厂。Caulfield指出：“通信基础设施和数据中心业务到2023年继续呈现疲态，部分原因是客户无线和有线基础设施库存水准的管道消化时间延长，以及数据中心客户加速向7nm以下制程迁移。” 

对于客户迁移的原因，GlobalFoundries认为，可能是客户希望获得更高性能、更低功耗、减小芯片尺寸以降低成本，或者支持更低电压或必须缩小外形尺寸。GlobalFoundries最先进的制程是12LP+，虽然比之前的12LP和14LPP制程更为先进，有望媲美同业的10nm，但仍不及7nm。面对台积电或三星等提供7nm制程的竞争对手，部分使用12LP+的客户可能更倾向于选择7nm制程。在目前先进制程领域的竞争不仅仅是投资和技术的角力，还牵涉到客户对性能和成本的极致追求。

小结

GlobalFoundries通过拓展业务、加强技术创新和建立合作关系，着眼于未来的增长和产能提升。但目前的增量除了汽车之外，增量最快的还是围绕先进制程来做的，成熟制程的机会并不大。

审核编辑：黄飞