AMD市值20亿美元或被收购：各种协议成阻碍

　　芯片制造商AMD第三季度初步业绩表现糟糕，市场再次传出该公司将被收购的消息。不过由于AMD与英特尔在近几十年中达成了一系列的复杂且隐秘的交叉授权协议，因此无论是哪家公司想要收购AMD，这都不是一件容易的事。以下是文章详细内容：

　　市场上关于AMD将被收购的传闻由来已久。现在我们分析一下，看看哪家公司最有兴趣或者最有可能收购AMD。目前，传闻中最有意向收购AMD的公司是高通和戴尔。我们就以高通为例，分析一下收购AMD的可行性。

　　高通是全球知名的手机芯片供应商，最近几年中，该公司凭借基于ARM架构的处理器在智能手机、平板电脑领域取得了辉煌的成绩，并成功与微软联手，进入了运行Windows RT系统的笔记本电脑市场。有消息称，戴尔、三星都已经于高通进行了合作。

　　此外，还有传闻称，高通一直希望将业务拓展至服务器市场。五年前，AMD凭借皓龙芯片从英特尔手中夺下了不少市场份额。AMD对服务器业务非常了解，这对高通是极具吸引力的。

　　AMD与芯片制造商一直都保持着紧密的合作关系，而高通也主要通过这些芯片制造商生产芯片。AMD与全球第二大芯片制造商GlobalFoundries合作多年，后者以前就是AMD的制造部门，直到2009年才被剥离出去。

　　在全球最大芯片制造商台积电的28纳米芯片生产线中，AMD也拥有部分份额。单凭这点，高通就有理由收购AMD。

　　目前，AMD股价处于历史最低谷，市值还不足20亿美元。即使是溢价50%，收购AMD的价格也不会超过30亿美元。

　　高通持有的现金总额肯定超过30亿美元。根据该公司提交的财报显示，截至到6月底，高通持有的现金及短期投资为134亿美元。从这方面来看，资金肯定不会成为高通收购AMD的障碍。

　　对于大多数支持高通收购AMD的人来说，他们忽略了一个非常严重的问题：从收购方的角度来看，AMD实在太复杂了。了解芯片行业的人都清楚，无 论是哪家公司收购AMD，都不得不面临英特尔的竞争。在近几十年中，AMD与英特尔达成一系列复杂且隐秘的交叉授权协议，以获得英特尔X86架构的使用 权。

　　X86架构最早可以追溯至上世纪80年代中期，当时PC处理器还主要以“386”和“486”为主。X86架构是PC的根基，这些架构的相关专利对服务器也极为重要。随着英特尔开始为智能手机、平板电脑开发芯片，X86架构对智能手机和平板电脑的重要性也将慢慢凸显。

　　当AMD准备剥离自己的制造业务时(该业务后来成为全球第二大芯片制造商GlobalFoundries)，英特尔向AMD提起了诉讼。英特尔 表示，在未获得授权的情况下，AMD不得将与X86架构相关专利的使用权转移给其他制造商。最终，双方在进行了漫长而艰苦的谈判后，达成了和解协议。

　　该和解协议对英特尔的权力进行了限制，使其无法再以诉讼手段阻止其他企业收购AMD。不过该协议同时规定，其他企业想要收购AMD时，必须与英特尔进行谈判。笔者认为，收购方与英特尔的谈判很难成功，双方有可能会陷入法律纠纷中。

　　基于以上原因，笔者认为，无论市场关于AMD将被收购的传闻多么动听，它都很难成为现实，因为这实在是太棘手了。