国内LED行业现状：并购易，整合难

　　如果说非得对2012年LED行业重大事件做出盘点的话，雷士照明至少会占据重要两席。首先是去年5月吴长江出走引发的内斗风波，令雷士上下身心俱疲；其次则是年底德豪润达斥资16.5亿元收购雷士20.04%的股权，与雷士合演了一出“巨头联姻”的好戏。

　　对于德豪润达与雷士的联姻，业内人士多表示看好。雷士在传统照明领域拥有成熟的品牌和完善的行销管道，作为国内照明业界翘楚不虚。然而，在新兴的LED照明领域，前期雷士继续沿革其OEM发展模式，技术沉淀有限，特别是上游芯片领域可谓完全空白。核心技术的缺失，导致雷士未来竞争力堪忧，此番联姻正好为雷士发展铺就了“芯”光大道。

　　而德豪润达在过去3年内，斥资90亿元，完成了从LED外延片到芯片，从封装到应用（灯具、显示幕）的完整的产业链布局。因此，如何将产品与技术转化为商业利润，继而打造LED全球品牌，成为德豪润达需要思考的首要问题。此番通过入股雷士，利用雷士业已成熟的品牌及完善的行销管道，德豪润达有可能轻松打开抢占LED照明市场的关键通路。

　　吴长江对外声称，与德豪润达的合作，为行业整合建立了标杆，将带领着行业由前期的散乱发展逐渐趋于规范。此番联姻，亦标志著LED行业洗牌下的整合浪潮已暗流涌动。

　　上游：横向整合快速扩张

　　2010年，上游芯片短缺的状况从年初持续到年尾，令芯片厂商赚得盆满钵满，一场围绕上游芯片的疯狂投资就此展开。然而2011年年初，芯片产能过剩警报已然拉响。

　　芯片光电董事长李秉杰认为，大陆对LED产业的补助行将结束，2015年大陆芯片企业可能将仅存5家。2013年底凡MOCVD数量在10台以下的芯片企业将消失。据了解，大陆拥有芯片企业60余家，这意味着将有超过3/4的企业会被淘汰。

　　大企业希望通过兼并购扩张实力，巩固自己的龙头地位，中小企业则希望被并购得以保存，这在台厂晶电的系列并购中尤为明显。

　　去年8月9日，晶电与广稼举办说明会，广稼与晶电通过股份转换，成为晶电的子公司。广稼普通股4.85股换发晶电1股，交易金额40亿新台币。晶电尤永生表示，广稼目前的产能规模，晶电至少投资80亿新台币才能达到，因此对晶电来说是划算交易。此前，晶电就并购了国联光电、元砷光电和连勇光电，成为晶电称霸芯片领域的筹码。

　　广稼戴子翔则表示，广稼纳入晶电后，可利用晶电现有的技术及销售平台，利用为晶电代工来扭转广稼亏损的局面。同时，晶电不再受转投资之累，可以全面提升经营业绩。

　　同年11月，三安光电发布公告，旗下全资子公司厦门三安光电科技，拟使用自筹资金5.06亿元（人民币）认购***璨圆光电1.2亿股私募普通股，每股价格约为19.6元新台币。本次方案实施后，三安光电将持有璨圆光电19.9%的股份，成为璨圆光电最大股东。

　　外界看来，三安光电作为目前国内LED外延片及芯片龙头，产能规模庞大，仅次于***晶电，产品集中在中低端LED芯片市场。璨圆是***第二大芯片厂商，主要市场集中在***本土和韩国等亚洲市场，在高端芯片市场拥有较好客户基础，两者结合可优势互补。

　　璨圆光电董事长简奉任表示，璨圆光电产能太小，成本控制能力弱，而三安光电产能规模大，成本报价低。与三安光电合作，璨圆除了可以降低成本，还可以利用三安光电抢占大陆芯片市场。

　　对三安来说，随着中低端芯片市场的日益饱和，毛利率大幅下滑，三安开始在高端LED芯片产品研发上发力。同时，三安光电的市场主要局限在国内，急需打破专利壁垒进军海外市场。璨圆光电在LED芯片技术上拥有200多项专利，正是三安光电的理想合作伙伴。

　　业内人士透露，上游芯片企业间整合并购的主要动力在于扩大产能和市场，获得新技术及拥有对方专利。因此，他们选择的并购物件都是具有技术，专利或是市场优势的企业。

　　中下游：纵向整合抢占市场

　　自2012年开始，LED芯片及封装产能的过剩，令整个行业身心俱疲。导致行业关注的焦点开始向更具市场潜力的下游照明应用领域倾斜，LED照明成为新1轮的投资热点。

　　2012年上半年，中国LED室内照明市场整体规模呈现大幅增长，同比增幅接近36%。同时，新增LED室内照明企业数量近1000家。预计2012年全年，中国LED室内照明市场规模有望突破250亿元，同比增速超过40%。

　　去年年初，国内知名LED封装企业瑞丰光电与雷士照明签署合作协定，欲联手成立合资公司从事照明用LED封装产品研发及制造，该公司LED器件主要供应给雷士照明。

　　瑞丰光电选择与管道制胜的雷士照明合作，看重的正是雷士丰富的市场管道资源，为瑞丰光电进军下游LED照明应用打开出海口。然而，该项目随着吴长江的出走无疾而终。

　　而后，雷士选择与德豪润达联姻，则更具代表性。德豪润达号称在LED领域具有完整的产业链，然而据了解，德豪润达去年在LED领域营收不足4亿元，其中2.5亿元来自之前并购的锐拓显示，除去芯片及封装方面的营收，德豪润达的LED照明营收不足5千万。

　　雷士有成熟管道和品牌影响，然而以OEM为主的雷士上中游领域尚属空白。之前有业内人断言，未来LED照明十强不会出现雷士影子，因此雷士此举看似偶然，更是必然。

　　而对处于转型十字路口的传统照明企业来说，并购成其快速介入LED领域重要方式。

　　去年5月，百分百照明斥资4000万元收购某家俱有英资背景的LED照明企业。在此之前，阳光照明以1350万元的价格拿下杭州汉光照明50%的股权。又以123.76万元的代价持有日本LIREN公司30%的股权，获得了LIREN公司在LED照明领域先进技术。

　　并购易 整合难

　　当前，行业正处于后洗牌时代，倒闭潮时有发生，包括愿景光电、浩博光电、大眼界光电等知名企业，已成为行业“先烈”。要发展，前提条件是要求得生存。只要是希望发展LED照明的企业都希望用并购整合的方式来弥补自己在LED产品、品牌与管道方面的不足。

　　由于隶属于不同的创业者，前期两家公司在管理、文化、价值观念等方面都存在明显的差异。因此，业内人士认为，虽然并购产生的交易可以立竿见影，然而，要产生预期的效益还在于后期的磨合。因此，企业对于整合的效果并不能追求马到功成，只能是循序渐进。

　　正如德豪润达与雷士的联姻，在外界看来，两家企业虽然同属上市企业，实力雄厚。然而，两家企业之前在LED领域表现并不尽人意，甚至有人调侃两家结合是“弱弱结合”。

　　对于雷士来说，如何依讬德豪润达上中游产业链优势快速降低成本，为自己终端行销网络提供高性价比的产品，然而这对产品集中中低端的德豪润达来说有点困难；而对于德豪润达来说，希望利用雷士成熟品牌及管道，打破自身90亿元投资，销售额仅4亿元的尴尬局面。然而，刚刚结束内斗风波的雷士，想要完全恢复其管道方面的优势还需要假以时日。

　　然而，不管是上游的横向整合，还是中下游的纵向整合，并购双方首先得明确自己的意图和目标，专利？人才？市场？然后再照着预期的目标同心协力，才能走得更好更远。


　　我国半导体照明产业规模年均增长超过35%

　　春晚神奇多变的舞台背景，北京奥运会开幕式逼真炫目的“画轴”，水立方如梦如幻的照明系统……当你沉浸于这些美妙绝伦的光影世界时，是否知道这背后体现的是我国半导体照明技术和产业的迅猛发展。

　　来自科技部的信息显示，我国半导体照明产业规模从2003年的90亿元增加到2012年的近2000亿元，年均增长超过35%；我国已成为全球LED封装和应用产品重要的生产和出口基地。

　　科技部高新司司长赵玉海介绍，我国LED芯片技术从无到有，2012年LED芯片国产化率达到72%；硅衬底功率型LED器件处于国际领先水平。下游应用与国际技术水平同步，LED射灯、筒灯、球泡灯等产品平均光效超过60lm/W，较白炽灯节能70%以上；LED隧道灯、路灯平均光效超过90lm/W，节能效果已经显现；48片生产型MOCVD（LED芯片生产关键设备）样机成功开发。

　　2009年，科技部启动了“十城万盏”半导体照明应用试点示范工作。37个试点城市已实施示范工程超过2700项，应用LED灯具超过700万盏，年节电超过21亿度。在“十城万盏”带动下，建立了以企业为主体的产学研联合创新模式，促进了产品集成创新与技术进步。试点城市地方政府纷纷将半导体照明作为调整区域产业结构、转变经济发展方式的重要抓手；建成厦门、上海、大连、南昌、深圳、扬州和石家庄等15个产业化基地，初步形成了有一定配套能力的产业集群。

　　“通过示范应用带动，部分产品在规模和水平上全球领先。”赵玉海说，北京奥运会水立方首次实现了世界上最大规模的全彩色可变场景LED景观照明，节电70%以上；国庆60周年天安门广场LED显示屏，实现从芯片到系统的国产化；人民大会堂半导体照明改造项目，原照明总功率接近800kW，改造后总功率不到200kW，平均节电率达75%以上。

　　科技部于2003年6月牵头成立了国家半导体照明工程协调领导小组，紧急启动“国家半导体照明工程”，成立了国家半导体照明工程研发及产业联盟，推动了产学研以及上下游的实质性合作。2012年，依托联盟筹建了半导体照明联合创新国家重点实验室，并建立了“共同投入、风险共担、利益共享”的联合创新机制。实验室于今年1月在荷兰设立海外研发实体机构——代尔夫特研究中心。2010年10月，以联盟为主要发起者，联合美、澳、新、荷、韩、印及中国***地区的半导体照明产业，组织成立了全球首家专门促进半导体照明行业发展的非营利性、非政府组织“国际半导体照明联盟”。它是首个总部设在中国的战略性新兴产业国际联盟，也表明国际社会对中国半导体照明产业及市场战略地位的认可。

　　解析我国LED照明产业规模及基础

　　2012年以来全球LED通用照明发展迅速，多个国家出台了相关政策以促进其应用，我国出台了一系列的LED照明应用促进措施，如“十城万盏”、国家发改委会同住房城乡建设部、交通运输部联合进行半导体照明产品应用示范工程招标等，业内最为关注的LED照明灯具价格补贴政策也呼之欲出，LED照明灯具已经逐步进入大规模应用阶段。

　　业内人士认为，作为全球人口最多和经济发展最快的国家，中国LED照明应用的市场潜力巨大。但同时，受中国的消费水平和环保意识所限，国内LED照明应用的推广与发达国家相比还较为滞后，除路灯、隧道灯等户外照明外，市场潜力最大的室内照明应用水平和规模还相当有限。

　　我国照明需求规模庞大，2012年白炽灯和节能灯的国内市场需求分别达到11.76亿只和12.69亿只，2007-2012年的年复合增长率达到7.59%，直管荧光灯的市场需求为8.3亿只，环形荧光灯的市场需求为8亿只，卤钨灯的市场需求为7.55亿只。这些传统照明光源和灯具都是LED照明灯具的目标替代市场，随着性价比的提升，LED照明灯具将逐步进入这些市场领域，为其带来巨大的市场发展空间。

　　我国照明产业基础雄厚，是全球最大的照明光源和灯具生产国。根据中国照明电器协会的统计，2012年全国白炽灯产量38亿只，荧光灯产量66.9亿只，其中直管荧光灯18.3亿只，环型荧光灯18亿只，CFL44.3亿只。2012年全国生产HID灯1.74亿只，其中高压汞灯5600万只，高压钠灯5400万只，金属卤化物灯6300万只。

　　同时，我国照明灯具的消费主要由国内生产企业提供，进口产品在国内所占份额不足5%，同时国内生产量的近70%用于出口。良好的照明产业基础不但为国内LED照明灯具市场应用提供了可靠的产品供应，还为国内LED照明产业通过规模效应来提升LED照明灯具的性价比提供了非常好的支撑。