德州仪器第一季度获利3.6亿美元，同比增长37%

　　北京时间4月23日凌晨消息，德州仪器今天公布了2013财年第一季度财报。报告显示，德州仪器第一季度营收为28.85亿美元，比去年同期的31.21亿美元下滑8%；第一季度净利润为3.62亿美元，比去年同期的2.65亿美元增长37%。德州仪器第一季度盈利略微超出华尔街分析师预期，营收符合预期，推动其盘后股价小幅上涨不到1%。

　　在截至3月31日的这一财季，德州仪器的净利润为3.62亿美元，比去年同期的2.65亿美元增长37%；每股收益32美分，较去年同期的每股收益22美分增长45%，超出分析师此前预期。德州仪器第一季度毛利润为13.74亿美元，低于去年同期的15.31亿美元。财经信息供应商FactSet调查显示，分析师平均预期德州仪器第一季度调整后每股收益为31美分。德州仪器净利润的同比大幅增长，主要由于计入了一项税收利益。

　　德州仪器第一季度营收为28.85亿美元，比去年同期的31.21亿美元下滑8%，这一业绩基本符合分析师此前预期。FactSet调查显示，分析师平均预期德州仪器第一季度营收为28.5亿美元。今年1月，德州仪器预计2013财年第一季度营收为26.9亿美元到29.1亿美元，每股收益为0.24美元到0.32美元。

　　德州仪器第一季度运营利润为3.95亿美元，比去年同期的3.97亿美元下滑1%。德州仪器称，第一季度该公司的产品库存为101天，低于去年同期的105天。德州仪器过去12个月中的资本支出为4.76亿美元，比去年同期的7.25亿美元下滑34%。德州仪器第一季度通过派发股息和回购股票的方式向股东返还了9.11亿美元资金，其中股息为2.32亿美元，回购股票总价值为6.79亿美元。在过去12个月时间里，德州仪器向股东返还的资金总额为30亿美元，相当于自由现金流的107%，符合公司将全部自由现金流（除偿还债务所需要的资金以外）都返还给股东的计划。

　　德州仪器过去12个月中来自于业务运营活动的现金流为33.24亿美元，比去年同期的31.88亿美元增长4%；自由现金流为28.48亿美元，比去年同期的24.63亿美元增长16%。截至2013财年第一季度末为止，德州仪器持有的现金和短期投资总额为39亿美元，其中84%是以美国股票的形式持有的。

　　按部门划分，德州仪器第一季度模拟产品营收为16.48亿美元，比去年同期的16.86亿美元下滑2%；运营利润为3亿美元，比去年同期的3.35亿美元下滑10%。德州仪器第一季度嵌入式处理产品营收为5.61亿美元，比去年同期的5.40亿美元增长4%；运营利润为700万美元，比去年同期的3500万美元下滑80%。德州仪器第一季度其他业务营收为6.76亿美元，比去年同期的8.95亿美元下滑24%；运营利润为8820万美元，比去年同期的2700万美元增长226%。

　　德州仪器预计2013财年第二季度营收为29.3亿美元到31.7亿美元，每股收益为0.37美元到0.45美元。FactSet调查显示，分析师预计德州仪器第二季度每股收益为43美分，营收为30.4亿美元。德州仪器预计，2013财年研发支出为15亿美元，低于此前预期的16亿美元；资本支出为5亿美元，与此前预期相比维持不变；折旧费为9亿美元，与此前预期相比维持不变；有效税率为22%，与此前预期相比维持不变。德州仪器称，将在6月10日公布最新的第二季度业绩预期数据。

　　当日，德州仪器股价在纽约证券交易所常规交易中上涨0.56美元，报收于34.85美元，涨幅为1.64%。在随后截至美国东部时间17:03（北京时间23日5:03）为止的盘后交易中，德州仪器股价再度上涨0.04美元，至34.85美元，涨幅为0.11%。过去52周，德州仪器最高价为35.92美元，最低价为26.06美元。

　　德州仪器CEO：未来五年构建更强的TI

　　日前，德州仪器CEO Rich Templeton日前在股东年度会议中表示，德州仪器已完成向模拟及嵌入式领域的转型。同时，Templeton也透露了德州仪器下一个五年计划，包括专注于模拟及嵌入式产业，继续深耕工业及汽车等垂直市场，不断提升广泛的产品组合。

　　以下是文章详情：

　　2012年对于我们来说，是繁忙的一年：我们进行了管理层变革，完成了收购NS以后产品组合的过渡，发展了更广阔的客户基础。通过这一系列努力，我们构建了一个更强更好的TI——为客户、我们的投资者以及员工构建了一家比任何竞争对手都好的公司。2012年是我们的标志之年，标志着TI完成了模拟及嵌入式公司的战略转型。同时，这一年也为我们开创下一阶段的战略打下了关键性的基础。

　　模拟及嵌入式的利益

　　在2012年年底，公司牢牢地抓住了模拟和嵌入式处理市场带来的机遇，有超过70％的收入来自这两大产品组合。当我们2006年开始尝试转型时，这个比例约为45%左右。我觉得重要的是要提醒大家，为什么会有这种变化。

　　简单地说，我们认为模拟和嵌入式市场是全球半导体市场中最好的两个，这些技术是无处不在的：在每一个电子设备中都会有模拟产品，他们为我们提供了业绩增长的保障，充足的利润，更大的稳定性，和令人信服的现金流。

　　模拟和嵌入式处理是多元化的市场，这意味着有数万成千上万的客户使用我们的产品——从消费电子到计算，从汽车到工业。拥有广泛的客户群体是件非常好的事情，因为它不会导致我们只依赖于“下一个爆发的市场”（the next big thing）。所以，我们既可以在“下一个爆发的市场”取得成功，同时也会在无数小规模的市场和应用，找到数以千计的客户。

　　这可以确保我们不用过渡依赖单一客户及产品，就可以获得营收的稳定及增长。这从我们不断变化的客户上就能看出——我们没有超级大客户，所有客户占我们收入比率全部不到10%。

　　同时，模拟和嵌入式处理也为我们提供了极大的机会，为我们扩大工业和汽车等高端市场的优势，现在，这些终端市场还无法完全体现出我们的价值，毕竟这些领域的产品生命周期都很长。但相信随着客户和市场的增长，我们的价值还会进一步提升。

　　工业市场对我们来说有更好的机会，毕竟现阶段这一市场的半导体普及率仍处于起步阶段，所以当客户从机械到电子解决方案的过渡时期，我们有很多的成长空间。但这个市场并不是很显眼，它的广度和多样性的特点意味着要转化成巨大的增长和长期回报是需要提供广阔的产品组合的。

　　但机会是巨大的。想想未来家里的恒温器，不仅变得聪明，而且可以学会管理您的个人喜好及以家庭为基础计算总体能量消耗。未来所有的加热，通风和空调系统，都会通过无线连接，具有远程诊断功能。而未来的马达，则会自我适应环境，并在尽可能的使用更少的能源。

　　同样，汽车市场正在也正在改变，变得智能化、互联化以及安全化。不仅高档轿车会具备防撞、车道变换、盲点探测、停车辅助系统等功能，同时这些技术将随着成本的减少，逐步过渡到入门级车辆市场。

　　我们的模拟和嵌入式的策略，使我们能够脚踏实地的服务每一个客户和每一个市场，而不是过分依赖于任何一件事。这将推动我们更高的增长和稳定的回报。

　　资本管理策略

　　我们已经看到了模拟和嵌入式业务模式的经济利益，这也使我们对于未来的可持续发展充满信心，因此我们提高了股息，并继续执行股份回购计划。这种信心使我们能够清晰和准确的筹划未来的发展，同时也保证将公司的成长与股东们分享。

　　让我强调未来资本管理策略的几个关键点：

　　首先，我们在模拟和嵌入式市场会产生大量的现金流。我们将使用其中一些增加我们的竞争优势，包括：新技术，制造能力，营运资金及收购等。但我们会将多余的盈余返还给我们的股东。

　　事实上，我们相信TI能够保证20-25％的收入转换成净现金流，同时我们保证100%的利润分享。

　　2012年，我们净现金流的比率为23%，这使我们在S&P 500强企业中排名前四分之一。

　　在2月，我们的年度股息为1.12美元，较去年增长33%，同时标志着我们已连续第10年增加股息。同时，我们的股息收益率也是S&P 500家公司中的前四分之一。我们还授权额外拨款5亿美元进行股份购回，这一做法始于2004年。从那时起，我们的回购使流通股减少了36％，带来了每股价值的提升。

　　我们的税收政策可以使我们最大限度的将利润带回总部，实际上，过去10年，我们累计分红金额达到了125亿美元，而当我们的业务模式过渡到模拟和嵌入式后，我们有信心继续执行这一政策。

　　像TI一样拥有高现金流及派息的公司，特别是技术领域，非常难得。（笔者注，比如苹果拥有上千亿美元的现金，但鲜有派息及回购。）

　　下一个五年计划

　　我们在过渡期完成了很多工作，但接下来，我们该怎么做？如何在下一个五年打造更强更好的TI？实际上我们已经有了一些计划。

　　首先，重要的任务是，我们要保增长。实际上，我们在模拟和嵌入式领域的核心业务过去几年已然获得了稳定的成长，现在，随着我们无线业务的退出，这种增长将变得更加明显。

　　第二，我们需要更强的执行力，这可以对我们自身及客户产生积极的影响。通过更专注于基本面、细节以及加强我们的奖惩制度和公司的从上到下的一致性，直接影响整个TI——如何去创新，如何不断发展竞争优势，如何让客户重视我们，以及如何为投资者及员工带来回报。

　　第三，我们的产品组合工作尚未完成。我们需要在未来五年提供更多的模拟和嵌入式产品，更深度的工业和汽车领域的渗透，更多的通用性及特定应用的产品以及更多的电源管理芯片。

　　我们的目标是未来五年，模拟及嵌入式产品的营收比重超过90%。

　　我们希望为工业和汽车市场提供更多的产品、更长的生命周期以及更好的客户关系。

　　确保不断加强的通用及特殊应用产品组合是打开广阔客户群市场的关键。

　　电源管理芯片技术未来将会一直增长，它可以使像我们这种强大的模拟领域公司进入移动和连接的世界，当然它远不止于此。所有客户都会需要更低的功耗，这是我们所擅长的，因此我们会继续利用这一优势。

　　我们已经看到了广泛客户组合的优势，因此我们会培育多样性客户，例如，我们可以更好地利用在线设计工具WEBENCH，为更多的我们无法提供完美支持的客户提供一个线上设计环境。

　　最后，我们要培养创新模式，为更广泛的客户、应用和市场提供长期的、高附加值的、拥有前瞻性的解决方案。

　　结论

　　我喜欢模拟及嵌入式市场，在这个市场里没有单独或唯一的东西，没有唯一的客户、唯一的解决方案、唯一的技术优势。因此，这也就意味着竞争对手不会通过一个客户或者市场的改变就可以轻易的击垮我。

　　我相信TI的未来五年将重点由三个词构成：专注、执行力以及创新。很少有芯片企业能同时将做好这三件事儿，但这正是我们的目标。