上海申华控股拟以15.58亿元收购东昌汽投

　　上海申华控股(600653.SH)　拟以发行股票与现金方式收购上海东昌汽车投资公司77.90%股权，本次交易价15.58亿元，申华控股方面近日已作出上述消息发布。据悉，此次交易完成后，东昌汽投将成为上海申华控股旗下全资子公司。

　　东昌汽投77.90%股份的持有方为上海东昌广告有限公司(简称东昌广告)及上海东昌投资发展有限公司(简称东昌投资)，申华控股将以3.62元/股的价格发行约3.71亿股用于此次交易的对价，总价值约13.43亿元，剩余2.15亿元则用现金支付。

　　预计交易结束后，东昌投资和东昌广告将分别持有申华控股10.81%和4.74%的股份，成为申华控股重要股东。

　　公告还称，申华控股计划以非公开发行股份的方式向其控股股东华晨汽车集团控股有限公司(简称华晨汽车)募集交易资金，预计募集资金总额为2.45亿，用于支付交易现金部分及相关税费。

　　交易前，华晨汽车共直接或间接持有申华控股24.94%股份，为其实际控制人。交易及募集资金完成后，华晨汽车仍持有申华控股18.72%股份，实际控制人地位不变。

　　华晨汽车是隶属辽宁省国资委和辽宁省社会保障基金理事会的国有独资企业，主营业务为汽车整车和零部件研发制造以及销售等。华晨汽车拥有4个上市公司，分别是华晨中国汽车控股有限公司、上海申华控股股份有限公司、金杯汽车股份有限公司、新晨中国动力控股有限公司。

　　此次交易完成后，华晨汽车将其业务范围拓展至汽车经销商终端业务。汽车行业经销模式一般是由生产厂商授权给经销商从事终端销售及售后服务，汽车生产企业很少直接从事该项业务。

　　申华控股在公告中称，此次收购东昌汽投是为了打造汽车消费全产业链，交易完成后，经销品牌将从原有的华晨金杯和华晨中华拓展至宝马、奥迪等20多个中高端汽车品牌。

　　中国汽车流通协会统计显示，东昌汽投共拥有67家4S店，2015年度营收超过百亿，是当年度中国营收超过百亿的37家汽车经销商集团之一。

　　但目前汽车销售的利润率通常较低，平均毛利水平仅在3%-5%之间。汽车经销商分析师李颜伟告诉财新记者，因汽车经销商近年来利润率普遍偏低，甚至已出现亏损，此次收购对于上市公司而言并不见得是好生意。

　　东昌汽投则对未来盈利预期保持乐观，公告称，东昌汽投承诺2016-2019年，净利润分别不低于9500万元、1.5亿元、2.1亿元、 2.55亿元。此前东昌汽投已处于连年亏损状态，2014年、2015年及2016年1-4月净利润分别为-8218.98万元、-6245.19万元和 4085.74万元。今年1-4月盈利是母公司增资所致。

　　关于收购事宜，财新记者致电申华控股，截至发稿未获答复。