2017年半导体并购潮要放缓了吗？

2017年至今似乎未出现任何重大的收购案？但这只不过是「整并疯」重新开始之前的短暂「宁静」…

过去三年来，在半导体产业掀起一波波前所未有的整并浪潮终于要开始放缓了吗？

截至目前为止，今年的第一个月期间尚未发布任何重大的收购案，但这只不过是在「整并疯」这一风暴重新开始之前的短暂「宁静」。最新的种种预测正盘旋于东芝（Toshiba）的半导体业务上，如今这家日本巨擘正考虑拆分其半导体业务成为一家独立的公司。

IC Insights资深市场研究分析师Rob Lineback说：「现在还不是宣告收购浪潮终结的时候。目前的情况有点像是海洋——潮汐总有起伏。」

IHS Markit嵌入式处理器首席分析师Tom Hackenberg也认为，收购浪潮尚未结束。「当然，我预计还会有更多的整并出现。」

尽管如此，各种数据仍然显示产业整并之势趋缓。而以历史标准来看，2016年可说是标识着多起重大收购案的一年。

根据市场研究公司IC Insights的调查资料，2016年发布的半导体产业收购总价值约为985亿美元，低于2015年创纪录的1，033亿美元。而这两年的总收购价值约为过去五年半导体产业并购活动年平均值（128亿美元）的8倍。

整体来看，IC Insights指出，2016年总共发布了24件重大的半导体产业收购案，较2015年的30件减少了6件。

Lineback预计，2017年的并购（M&A）活动也会像2016年的发展轨迹进展。在2016年上半年时，由于2015年发布的M&A交易案件仍在「消化」中，因此发布的收购案交易价值相对较小，约仅45亿美元。但是，到了2016年下半年，并购浪潮持续加剧，导致交易金额迅速攀升至940亿美元，其中包括高通（Qualcomm）斥资390亿美元收购恩智浦半导体（NXP Semiconductor），以及软银（Softbank）以320亿美元买下ARM等重量级交易案。

Lineback指出，近几个月来由于股市上涨，收购芯片公司的成本也明显较一、两年前更高了。

那么，目前还有哪些具有吸引力的收购目标呢？ Lineback点名过去一年来一直是M&A预测目标的几家公司，包括模拟/混合讯号芯片公司Maxim Integrated Products、可编程逻辑组件供货商赛灵思（Xilinx）、网络处理器供货商Cavium，以及苹果（Apple） iPhone供货商Skyworks Solutions等。

Lineback说：「那些尚未进行大规模收购的公司最终将选择可能的收购目标。如今，业界都在等着看，像德州仪器（TI）这样尚未进行任何大规模收购的业界巨擘是否会在最近展开行动。」

不过，Hackenberg并未推测可能准备好收购的半导体公司。但他表示，随着半导体产业面临更先进制程节点的芯片制造成本攀升，转型至采用新材料与技术等驱动力将持续带动整并活动发生。

编译：Susan Hong

（参考原文：Is Semiconductor M&A Wave Dissipating？，by Dylan McGrath）