FMC拟将其15%锂业务在纽交所IPO 募资5亿美元

摘要

作为上游资源的锂，价格自2015年以来已涨了两倍。全球各大相关公司也纷纷布局原材料锂的发展。FMC公司也看好锂业务的发展，认为2025年还会出现锂缺口。FMC认为届时全球100万吨的锂需求量将无法通过70万吨的供应来得到满足。

看好锂业务的发展，以农化为主营业务的美国FMC公司计划今年秋季将剥离其锂业务的15%在纽交所IPO，计划募资5亿美元。最终，FMC会将锂业务分拆为独立的公司上市。

据路透社报道，近日，FMC首席财务官保罗·格雷夫斯(Paul Graves)称，FMC计划今年秋季在纽交所对其15%的锂业务进行IPO。在IPO后的6个月左右，FMC计划将锂业务中剩下的85%按比分配给公司的现有股东。股东们最终将会持有FMC这家农业公司的股份，以及一家新的、独立的锂公司的股份。

FMC所采用的是两阶段分离法，又叫切离加分离(Spin-out)。所谓两阶段分离法，是指母公司对子公司的分拆分为两步，即母公司可先将子公司不超过20%的股份进行首次公开发售，之后不久再将剩余的部分按比分配给现有股东。第一阶段20％的限制是为了保持交易免税的状态。资料显示，FMC成立于1884年，总部位于美国宾夕法尼亚州费城，涉足农业、工业、化学、医药等多个领域。FMC此前分三个部门来运作：农业解决方案事业部、健康与营养事业部，以及锂业务。2017年11月，FMC收购了美国杜邦(DuPont)公司旗下农作物保护部门的部分业务，同时完成了将旗下健康与营养部门出售给杜邦的交易。至此，FMC只有农业解决方案和锂业务两大块，农业是该公司的主业。

事实上，FMC计划15%的锂业务募资5亿美元，这也意味着FMC锂业务的市值超过了30亿美元。不过，这仍低于智利SQM和美国雅宝(Albemarle)等锂巨头的市值，但高于澳大利亚等较新的锂电市场的进入者。虽然锂业务并非是FMC的主业，但在锂化工行业，SQM、雅宝和FMC被称为锂供应商三巨头，几乎垄断了全球80%的卤水锂盐产量。

格雷夫斯称，分拆之后，FMC将不再有锂业务。其补充称，由于投资者对该业务感兴趣，该业务约占FMC全年营业收入的10%，但占据了越来越多的管理时间。“我们认为拆分锂业务是有很多好处，拆分后锂业务将会有单独的权益融资(equity financing)和资产负债表(balance sheet)，以此来吸引投资，并发展和保留自己的管理团队等”，格雷夫斯称。

近年来，新能源汽市场正在快速发展。从全球市场来看，新能源汽车销售量从2011年5.1万辆增长至2016年的91.4万辆，5年时间销量就增长16.9倍。据高工产研锂电研究所(GGII)预计，2022年全球新能源汽车销量将达到600万辆，相比2016年增长5.6倍。

作为上游资源的锂，价格自2015年以来已涨了两倍。全球各大相关公司也纷纷布局原材料锂的发展。FMC公司也看好锂业务的发展，认为2025年还会出现锂缺口。FMC认为届时全球100万吨的锂需求量将无法通过70万吨的供应来得到满足。不过，国际知名投行摩根斯坦利(Morgan Stanley)2月26日发布报告称，锂价有望在2018年达到顶峰，然后到2021年会下跌45%。当天，FMC股价应声暴跌。摩根斯坦利分析称，由于此前供应紧张吸引了很多公司开始大量增加锂供应，预计2025年前，锂的需求端的增长远远低于供应的增加。

此外，在被问及是否会有因素影响FMC进行IPO时，格雷夫斯称，如果市场状况恶化的话，IPO可能会延迟。