比特币带动芯片新商机，三星联手台商扛上台积电

三星强攻比特币等虚拟货币挖矿芯片商机，跨海与***联电集团旗下硅智财厂智原合作，透过智原的客户委托设计（NRE）能力，找来更多挖矿芯片客户，扩大三星代工订单量，叫阵台积电。这是三星强化晶圆代工业务，再度出招。业界分析，挖矿芯片成为三星新财源，透露三大讯息，首先是三星与台积电的竞争将更激烈，两强在晶圆代工战火延烧。

其次，不少国家打压虚拟货币，一度造成比特币价格腰斩，但近期很快又回升至1.1万美元附近，显示虚拟货币虽然波动幅度大，但市场热潮连多国政府出手都浇不熄，台积电、三星、创意、智原等业者商机仍大。

第三，台积电掌握全球九成挖矿机芯片代工，旗下创意也为台积电带来不少NRE订单，台积电与三星长期对抗，三星想拉拢创意争取订单不易，转与智原合作，凸显***在全球挖矿芯片代工与委外设计的重要地位。

外电先前披露，三星已与中国挖矿硬件制造商Baikal公司合作，并传出与俄罗斯等地挖矿机业者接触中，由三星为这些客户以14纳米生产挖矿机专用ASIC芯片。

据了解，智原与三星合作模式为：三星自己负责Baikal等大型客户，智原承接全球其他有意在三星投片的中小型挖矿机业者NRE订单，再至三星晶圆厂代工，三星可借此扩大接单；NRE利润相对高，对智原毛利率也有正面帮助。

智原未对与三星合作挖矿芯片细节多作说明，强调三星确实是重要合作伙伴，过去双方合作以28纳米NRE业务为主，今年强化14、10及7纳米能量，持续与三星保持稳定代工关系。目前客户主动接触的挖矿机订单中，已有10纳米及14纳米先进制程机种，预料今年挖矿芯片出货维持成长。

ASIC与NRE

客制化芯片（ASIC）是指依特定用途而设计的特殊规格芯片，具有运算效能较高、大小符合需求，较为省电等优势。

近年来人工智能（AI）、深度学习等新终端产品需求增加，带动ASIC需求同步成长，成为市场关注焦点。以目前最夯的比特币挖矿机为例，全球最大比特币挖矿机制造商比特大陆，其挖矿机芯片就是一种ASIC设计。

NRE则是「客户委托设计」。以创意、智原等硅智财厂商为例，主要是针对一项产品接获客户订单之后，开始进行研究、开发、设计和测试某项新产品，对客户收取的费用，后续该案迈入量产后，则有更大笔的利润回收。

***IP双雄大车拼

三星与台积电角逐虚拟货币挖矿芯片代工商机，也让台积电旗下创意，以及联电转投资智原的「***硅智财（IP）双雄」竞争更有看头。创意持续搭着台积电顺风车，后市乐观，智原在联电持续支援、今年再有三星加持，冲劲十足。

智原总座王国雍已喊出：「未来单季毛利率五成以上是常态」的目标，看好公司今年第1季委托设计（NRE）接单将较前一季增加一倍，全年NRE接单将较去年成长五成以上。智原近期新设策略长职务，由身兼智原董座的联电董事长洪嘉聪出任，显示联电集团最高阶层全力协助智原冲刺业绩的企图心。

根据统计，全球虚拟货币以比特币占近四成为最大宗，其他六成为乙太币等，虽然结构相对分散，但总占比仍大于比特币。三星透过智原，将可接到更多元的挖矿芯片订单，有助提升自身虚拟货币业务，来也可望拓展至更多元的先进制程应用，对智原也是一帖大补丸。

回顾***硅智财双雄过往的竞争，创意挟台积电光环等优势，相对具上风。创意去年营收冲上121.6亿元新高，每股纯益6.38元，为历史次高，股价一度飙涨至360元附近，近期虽有回档，但很快站回300元整数关卡，也比台积电高。

相较之下，由于联电重心发展28纳米，即便智原有能力承接28纳米以下先进制程客户委托设计订单，接单及营运发展仍受压抑。智原去年税后纯益8.36亿元，为十年来高点，但其中包括业外获利5.75亿元，本业表现仍不如创意；股价近期多在60至70元附近徘徊，价位仅创意不到三成。

法人认为，台积电维持制程领先优势，仍为创意最强的后盾，加上本身设计能力提升，看好创意今年营收可望续创新高；智原在联电成熟制程持续支援，以及三星先进制程晶圆产能协助下，产品线更为完备，业绩同样冲劲十足。