深纺织19.5亿元投建TFT-LCD用偏光片生产线

2018年8月14日，深圳市纺织（集团）股份有限公司（以下简称“公司”）召开了第七届董事会第十三次会议，审议通过了《关于募投项目TFT-LCD用偏光片二期6号线项目结项的议案》、《关于使用节余募集资金投资超大尺寸电视用偏光片产业化项目（7号线）的议案》，同意募投项目TFT-LCD用偏光片二期6号线项目（以下简称“6号线项目”）结项，节余募集资金13,471.72万元继续存放于原募集资金专户，用于6号线项目后续支出，在投资超大尺寸电视用偏光片产业化项目（7号线）（以下简称“7号线项目”）的议案经股东大会审议通过后，将节余募集资金40,307.27万元（具体金额以资金转出当日银行结息为准）用于投资7号线项目。

本项目瞄准国内偏光片产业发展趋势，匹配国内8.5、10.5/11代液晶面板线需要，通过引进日本偏光片企业日东电工株式会社（以下简称“日东电工”）业界领先的超宽幅偏光片生产技术，建设一条幅宽为2,500mm，车速为35m/min的TFT-LCD用偏光片生产线，生产规模为年产TFT-LCD用偏光片3,200万平米，项目总投资估算为195,950万元。

项目基本情况

1、募集资金使用调整情况

公司2013年非公开发行股票募集资金原计划全部投资于TFT-LCD用偏光片二期项目，项目内容为建设两条幅宽为1,490mm的TFT-LCD用偏光片生产线（6号线、7号线，以下简称“原募投项目”），项目投资总额为147,093万元人民币，其中原募投项目6号线总投资74,793万元人民币、原募投项目7号线总投资72,300万元人民币。

2016年3月29日，为确保原募投项目具有较好的市场前景和盈利能力，公司进行了深入、广泛的市场调研、技术交流和客户走访，根据行业发展的最新情况，对原募投项目建设方案进行了优化，并组织专家对优化后的项目进行评审论证后，公司决定继续按原募投项目6号线建设内容实施6号线项目建设工作，项目建设方案优化后，6号线项目投资总额调整为70,034万元。与此同时，鉴于原募投项目实际募集资金净额较计划募集资金存在较大资金缺口，经综合考虑公司产线规模及经营压力，公司2015年年度股东大会审议通过了《关于变更TFT-LCD用偏光片二期项目部分募集资金用途的议案》，同意公司终止原募投项目7号线，将用于原募投项目7号线建设的资金30,927.22万元人民币（含利息）变更为永久补充公司主营业务所需的流动资金。

2、截至2018年6月30日，本次募集资金使用及节余具体情况如下： 

节余募集资金拟投资项目的概述 

1、项目名称：超大尺寸电视用偏光片产业化项目（7号线）

2、项目实施主体：控股子公司深圳市盛波光电科技有限公司（以下简称“盛波光电”）

3、项目建设地点：7号线项目实施地点在广东省深圳市坪山新区大工业区青松路8号盛波光电科技园区内，现为公司控股子公司盛波光电之经营场所，无需新征土地。

4、项目规模及项目建设内容：7号线项目拟新建1条幅宽为2,500mm、车速为35m/min的超宽幅TFT-LCD用偏光片生产线，形成年产3,200万㎡偏光片生产能力，新增主要工艺、检测设备仪器80台（套）。新建一栋集生产厂房和研发办公区为一体的综合楼、一栋辅助厂房、一栋门卫室、一个连廊，新建建筑面积44,154㎡。

5、项目建设进度：7号线项目计划建设期为24个月。

6、项目投资估算：7号线项目总投资为195,950万元，其中，固定资产投资172,757万元，铺底流动资金23,193万元。

7、项目资金筹措：7号线项目预计资金需求总额为195,950万元，其中40,307.27万元拟使用节余募集资金投入，占原募集资金净额比例为41.91%，其余资金自筹解决。

8、项目经济效益测算：经测算，7号线项目达产年平均净利润为20,466万元，销售利润率为10.91%，总投资收益率为14.26%。7号线项目税后内部收益率为10.87%，税后投资回收期为8.5年，经济增加值为11,996万元，具有较好的经济效益。

9、节余募集资金投入方式：公司拟将节余募集资金40,307.27用于投资建设7号线项目，项目实施主体为盛波光电。公司将新设募集资金专用账户，并与盛波光电、保荐机构长江证券承销保荐有限公司以及相关银行签订募集资金四方监管协议，对募集资金的使用进行监督。

10、项目备案情况：7号线项目已取得深圳市坪山区发展和改革局出具的《深圳市社会投资项目备案证》（深坪山发改备案(2018)0104号）。

11、环境影响评价：本项目的环境影响评价尚需相关环保部门审批，公司将积极配合相关环保部门审批工作，并与其保持良好沟通，尽快推进审批手续办理。

12、项目可行性分析：该项目从市场需求的符合度、国家产业政策的符合度以及2,500mm生产线具有业界领先的优势等多方面论述了其发展潜力。

项目投资的主要风险、应对分析及承诺

（一）主要风险

1、技术替代风险

现阶段新型显示技术如OLED技术、Micro LED技术、激光显示技术等不断涌现，对TFT-LCD显示地位进行挑战，项目存在技术替代风险。

2、市场风险

随着国内高世代液晶面板产线的量产和推广，超大尺寸的液晶面板价格将逐年减低，与之对应的，超大尺寸偏光片的价格也可能将逐年降低，同时来自于偏光片国际与国内厂家的竞争也将更加激烈，项目存在一定的市场风险。

3、原材料供应风险

本项目原材料大部分需要进口，主要原材料如：TAC膜、PVA膜等由日本厂商占有绝大部分市场份额，其来源单一、供货数量保障方面存在一定风险。

4、生产技术风险

本项目的生产技术来源于日本日东电工株式会社（以下简称“日东电工”），产线生产技术水平是否能如期达到预期目标，存在一定的风险。

5、环境影响评价审批风险

本项目的环境影响评价尚未通过相关环保部门的审批，若未来本项目的环境影响评价无法通过，将对本项目的开工建设进度或实现预期效益产生不利影响。

（二）应对分析

1、针对技术替代风险

通过对显示技术和整体市场的深入调查与分析，各项新型显示技术均存在一定缺陷，如最有可能替代LCD-TV的OLED技术仍不够成熟，存在大型化良率低、成本高、蓝光芯片寿命短等缺陷；而TFT-LCD显示技术积极在显示技术、背光技术上改良，通过IPS、量子点技术等升级，显示效果获得了长足的进步，保证了具备价格优势的前提下，显示效果目前可与各类新型显示技术匹敌。

2、针对市场风险

目前超大尺寸偏光片市场仍处于增长期和发展期，偏光片厂家面临着良好的市场机遇，针对市场风险，考虑了多种策略以积极应对。

一是加快建设本项目，尽早抢占高毛利超大尺寸偏光片产品市场；二是加强与昆山之奇美材料科技有限公司（以下简称“昆山之奇美”）在产线生产及客户开发等方面的协同作用，形成规模效应；三是加强原材料集中采购及材料调度优化工作，降低生产成本；四是加强专业显示、超薄、高耐久等高毛利产品的研究与市场开发，提升产品竞争力。

3、针对原材料供应风险

PVA方面：日本可乐丽株式会社现有PVA膜产线可满足本项目需要；TAC膜方面：日本富士公司现有TAC膜产线可满足本项目需要；COP膜和PET膜方面：日本ZEON株式会社、东洋纺株式会社均已确定将新建2,500mm幅宽生产线，预计2020年上半年将实现量产；公司将密切关注并持续跟踪，确保项目原材料供应渠道通畅。

4、针对生产技术风险

一是本项目将使用日东电工指定供应商制造的设备，确保设备达到国际一流水平；二是盛波光电将与日东电工签署《技术支援合同》，确保技术和生产水平达到预期，其技术团队将为项目提供全程技术指导和软硬件服务支持；三是盛波光电全程参与昆山之奇美2,500mm产线建设过程，可提前掌握超宽幅产线的技术和经验，缩短爬坡期，控制爬坡期风险；同时盛波光电已有20多年的偏光片技术基础，因此，项目的运营和工艺优化具有长期且稳定的技术保障。

5、针对环境影响评价审批风险

本项目的环境影响评价尚未通过相关环保部门的审批。公司将积极配合相关环保部门审批工作，并与其保持良好沟通，尽快推进审批手续办理。

（三）项目风险承诺

鉴于2016年12月30日公司和杭州锦江集团有限公司（以下简称“锦江集团”）及杭州锦航股权投资基金合伙企业（有限合伙）共同签署的《合作协议》关于新建盛波光电超宽幅偏光片生产线的约定，锦江集团作为盛波光电的战略投资者，自愿作出承诺如下：

7号线项目从建设初期就独立核算和经营管理，如7号线项目不成功，即项目爬坡期（指试生产开始至直通率达到90%且检出良率达到96%）超过一年或量产后连续两年经审计后经营性损益为负的情况下，在确保7号线项目能合法持续经营的前提下，锦江集团拟与公司协商同意后按市场公允价值对7号线项目除土地厂房和公用设施以外的资产进行收购，并按公允价格继续租用原有土地厂房和公用设施进行生产。