A股又一万亿巨头诞生 光模块龙头中际旭创万亿新贵登场

大A万亿新贵登场；在4月23日，光模块龙头中际旭创开盘快速拉升，股价突破900元，盘中市值突破万亿大关，创历史新高。中际旭创的市值突破新高，不仅是公司自身发展的里程碑，更是AI算力产业链高景气度的缩影。

截至当日发稿，中际旭创股价报897元/股，正式跻身A股市值“万亿俱乐部”。至此，A股市场市值超万亿的上市公司已达8家，中际旭创成为继工业富联之后，第二家跻身万亿阵营的科技制造企业，也为AI算力产业链的高景气度写下生动注脚。

业绩爆发：单季盈利超去年半数，增长逻辑清晰

中际旭创的市值突破并非偶然，而是持续高增长业绩的必然结果。根据公司最新披露的财报数据，2025年全年公司实现营业总收入382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比大幅增长108.78%，盈利增速远超营收增速，展现出强劲的盈利能力。

2026年第一季度，公司业绩更是迎来爆发式增长：单季实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%，环比增长47.31%；归母净利润57.35亿元，同比增长262.28%，环比增长56.45%。值得注意的是，单季净利润已超过2025年全年的50%，达到53.1%，相当于用三个月时间完成了去年半年的盈利目标。

从盈利质量来看，公司毛利率与净利率同步走高，一季度毛利率达46.06%，同比上升9.36个百分点；净利率32.40%，同比上升7.07个百分点，环比上升2.10个百分点。这一数据打破了光模块行业传统的“量增价跌”逻辑，核心源于800G、1.6T等高端产品的放量出货与规模效应释放。市场分析人士指出，中际旭创凭借高端产品的高占比拉动产品结构升级，即便面临原材料价格波动，仍实现了盈利水平的稳步提升。

算力浪潮：AI时代的核心受益者

中际旭创的爆发式增长，本质上是AI算力基础设施建设浪潮的直接体现。随着全球AI大模型的快速迭代与应用落地，数据中心对高速光模块的需求呈指数级增长，而中际旭创作为全球光模块行业的领军企业，精准把握了这一趋势。

公司表示，业绩增长主要得益于终端客户对算力基础设施的持续强劲投入，800G、1.6T等高端光模块产品出货量快速增长，订单能见度显著提升。在4月16日的机构电话会议上，公司透露众多重点客户已下达2026年全年订单，并开始筹备2027年的早期订单，显示出行业需求的持续性与确定性。

为应对旺盛的市场需求，中际旭创积极布局供应链与产能。一季度公司预付款项达14.88亿元，较上年末增长超10倍，主要用于预付核心材料款；存货规模达156.72亿元，同比增长23.60%，低于营收增速，显示出良好的库存周转效率。同时，公司在建工程同比增长65.95%，产能扩张步伐明显加快。

财务稳健：现金流与股东回报双优

在业绩高增长的同时，中际旭创的财务状况保持稳健。一季度经营活动现金流净额达33.68亿元，同比增长55.58%，与营收、净利润的高增长形成良性呼应，彰显了公司强劲的回款能力与业务变现效率。加权平均净资产收益率（ROE）达17.54%，同比提升9.60个百分点，资产利用效率大幅增强，股东回报水平显著优化。

在股东回报方面，公司于4月22日晚披露了新一期分红方案：以现有总股本11.14亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10.00元，合计派发现金红利11.14亿元。这一分红方案显示出公司对自身现金流的信心与对股东的诚意。

技术壁垒：持续研发筑牢行业护城河

作为技术密集型企业，中际旭创深知研发投入的重要性。一季度公司研发费用达6.45亿元，同比大幅增长122.05%，主要用于职工薪酬、核心材料设备投入及股份支付，持续加码高速光模块技术迭代。