新相微2025年财报解读：年营业总收入为6.13亿元，同比增长20.86%

2026年4月25日，新相微电子股份有限公司（股票代码：688593.SH）正式发布2025年度财务报告，全年实现营业总收入6.13亿元，同比增长20.86%。在显示驱动芯片行业结构性调整的背景下，这一成绩不仅体现了公司稳健的经营策略，更折射出其在高端化转型与AI协同布局中的战略韧性。

一、营收结构优化：整合型芯片成核心增长极

从产品维度看，新相微2025年主营业务收入6.07亿元中，整合型显示芯片贡献4.21亿元，占比达69.34%，较上年提升5.2个百分点；分离型显示芯片收入1.75亿元，占比28.83%。这种“整合型主导、分离型补充”的格局，与行业向高集成度、低功耗方案演进的趋势高度契合。

地域分布上，境内市场收入4.38亿元，占比72.14%，仍是绝对主力；中国香港、中国台湾、中国澳门地区收入1.69亿元，占比27.75%，境外市场拓展初见成效。值得关注的是，公司通过战略入股北京电子数智科技、参与设立重庆两江新显创业投资基金等资本运作，为全球化布局埋下伏笔。

二、利润质量改善：扣非净利润转正背后的经营突破

尽管归母净利润仅同比增长7.76%至908.76万元，但扣非净利润由2024年的-368.23万元转为399.24万元，同比增幅达767.47%，成为全年最显著的财务亮点。这一转变源于三大经营突破：

1. 产品结构升级：高附加值产品占比提升，推动毛利率从12.1%微升至13.9%，尽管在同业中仍处中下游，但已扭转此前下滑态势。
2. 运营效率提升：存货周转率2.31次，虽同比下降1.26%，但经营活动现金流净额达4974.26万元，较2024年大幅改善1.17亿元，显示销售回款能力显著增强。
3. 费用管控优化：销售费用率维持在3.23%，研发费用率从12.98%微降至12.10%，资源向既有产品迭代倾斜，避免盲目扩张风险。

三、战略转型深化：从规模扩张到价值创造

面对行业技术迭代加速，新相微主动调整战略重心：

1. 研发资源聚焦：全年研发投入7419.55万元，同比增长12.67%，但增速低于营收增速，反映研发策略从“广撒网”转向“精准打击”。110人的研发团队（较上年增加4人）重点攻关AMOLED驱动芯片、车载显示芯片等高端领域，其中AMOLED产品已进入头部面板厂供应链。
2. 募投项目重构：终止“合肥显示驱动芯片测试生产线建设项目”和“合肥AMOLED显示驱动芯片研发及产业化项目”，将1.15亿元节余资金用于补充流动资金；“上海先进显示芯片研发中心建设项目”延期至2027年6月。这一调整凸显公司从重资产扩张转向轻资产运营的决心。
3. 生态合作升级：与北京电子控股、重庆两江新区等地方政府及产业资本深度绑定，既获取政策支持，又通过战略入股整合产业链资源，为AI显示芯片等新兴业务铺路。