锴威特2025年营收25456.78万元，同比增长95.62%

2026年4月9日，苏州锴威特半导体股份有限公司（股票代码：688693）正式发布2025年年度财报，全年实现营业收入25456.78万元，同比大幅增长95.62%。

一、营收增长：结构性复苏与战略落地的双重驱动

锴威特2025年营收的爆发式增长，主要得益于两大因素：

1. 行业结构性复苏：2025年，全球半导体行业在经历前期调整后迎来结构性复苏，尤其是功率半导体领域，受益于新能源、智能电网、工业自动化等下游需求的增长，市场规模持续扩容。锴威特作为功率半导体设计、研发与销售企业，精准捕捉市场机遇，通过优化产品组合、迭代工艺平台，实现了销售规模的快速增长。
2. 战略落地成效显著：公司全面深化“强基2.0”战略，聚焦BLDC电机驱动、工业及车用电源、新能源与智能电网、高可靠电源及电机驱动四大核心应用场景，系统性重构产品体系。报告期内，公司新增投资控股公司并表贡献增量营收，同时通过扩充营销团队、加强品牌推广，进一步完善了销售渠道布局，为营收增长提供了有力支撑。

从季度数据看，锴威特营收呈现逐季增长后小幅回落的态势，前三季度营收分别为4482.93万元、6620.07万元、7403.44万元，第四季度为6950.34万元。尽管第四季度营收环比有所下降，但整体规模扩张趋势明确，显示出公司战略落地的持续性和稳定性。

二、净利润亏损：战略投入与市场环境的双重考验

尽管营收实现高增长，但锴威特2025年归母净利润仍为负值，亏损9078.26万元，较上年同期亏损收窄640.67万元。这一现象背后，是公司在战略投入与市场环境方面的双重考验：

1. 高强度研发投入：作为技术驱动型企业，锴威特持续加大在功率半导体领域的研发投入，2025年研发费用达8379.59万元，同比增长42.85%，占营收比例高达32.92%。公司聚焦第三代SiC MOSFET、超结MOSFET等前沿产品，推动功率IC及第三代半导体产品的系列化、自主可控与成本优化。高研发投入虽然对短期利润形成压制，但为公司技术储备与高端产品突破奠定了基础。
2. 市场竞争加剧：受全球经济增速放缓及行业竞争加剧影响，公司产品售价与毛利率承压。2025年，公司毛利率为32.92%，同比下降3.06个百分点，净利率为-36.23%，较上年同期上升38.48个百分点。尽管毛利率有所下降，但净利率的改善显示出公司在成本控制和营收增长的协同下，盈利压力有所缓解。
3. 资产减值与经营性支出增加：报告期内，公司基于谨慎性原则对存在减值迹象的相关资产计提了减值准备，同时营收增长带动采购货款及经营性支出增加，导致经营活动现金流净额为-9523.73万元，流出规模扩大。资金压力的上升，进一步制约了公司的利润释放。