杰理科技回复：陆续推出新品，将超大规模销售，高端产品收入占比提升

电子发烧友网综合报道 近日，北交所披露了杰理科技对北交所上市申请审核问询函的回复文件。针对2025年度经营业绩阶段性下滑问题，该公司坦言，受消费电子市场竞争加剧及宏观贸易环境波动影响，核心产品蓝牙耳机芯片的中低端市场出现短期波动；但随着全新高性价比产品矩阵的加速落地，以及中高端市场与多产品线的协同发力，公司整体经营不存在持续大幅下滑的风险。
 
业绩阶段性承压，中低端市场受多重因素影响
 
2025年度，杰理科技的经营业绩确实出现了一定程度的同比下滑。根据披露的数据，这一波动主要源于核心业务板块——蓝牙耳机芯片的销售金额下降。作为公司营收与毛利的绝对支柱，蓝牙耳机芯片在2025年度的营业收入占比超过40%，毛利占比同样接近40%。然而，该板块当年销售金额同比下滑约20.01%，毛利同比下降高达32.74%，直接拖累整体业绩。

深入拆解业务结构发现，业绩压力主要集中在中低端市场。杰理科技的产品矩阵广泛覆盖高、中、低端市场，但在报告期内，中低端市场（以非品牌客户为主）依然是其基本盘，相关产品的销售金额占比接近60%。2025年度，公司蓝牙耳机芯片在中高端市场的销售金额及毛利实际上保持了稳健的上升趋势，真正的下滑压力集中在中低端市场，该板块产品销售金额整体下降了35.36%，毛利更是同比大幅下滑56.26%。

 
对此，杰理科技在回复中分析指出，这一波动主要受外部宏观环境与内部产品周期的双重影响。一方面，2025年上半年国际贸易政策的不确定性，导致下游以出口为主的整机厂客户在采购上呈现保守观望态度；另一方面，中低端市场竞争白热化，部分老款产品（如AC702N、AC704N）在功耗、蓝牙传输距离等技术适配性上逐渐显露短板，面临较大的市场替代压力。
 
新品矩阵精准破局，极致性价比重塑市场优势
 
面对中低端市场的短期波动，杰理科技明确表示，虽然相关风险因素在未来一段时间内可能持续存在，但公司绝不存在业绩持续大幅下滑的风险。
 
杰理科技始终坚持“中高端和中低端市场双核心”战略。针对中低端市场老款产品（如AC702N、AC704N）存在的功耗偏高、蓝牙传输距离受限等技术适配性问题，公司已制定了严密的迭代计划。从2025年第四季度开始，杰理科技已陆续推出AC112N等全新产品，并计划在2026年上半年进一步推出AC111N、AC110N。
 
这一系列新产品的推出，并非简单的型号更替，而是针对市场痛点进行的精准打击。相比老款产品及市场上的竞品，新产品矩阵在功耗控制、蓝牙性能（更远的传输距离）、音质表现以及外围电路的精简程度上均有显著提升。特别是针对对成本极度敏感的礼品级市场，AC110N和AC111N计划售价区间控制在0.5-0.6元/颗，通过创新性的芯片设计，在保障性能优于竞品的同时，大幅减少了整机客户量产所需的电子元器件，有效降低了客户的整体方案成本。凭借这种极致的性价比优势，结合公司长期积累的稳定客户资源与销售渠道，杰理科技预计2026年度中低端市场产品的整体销量将较2025年实现同比上升，新产品将在2026年内达到超大规模销售，迅速修复并巩固公司在该领域的领先地位。
 
高端化与多元化并进，多引擎驱动穿越周期
 
除了稳固基本盘，杰理科技业绩韧性的另一大支撑在于其持续优化的产品结构。在消费平替趋势下，品牌客户持续下沉，这为杰理科技导入品牌供应链提供了绝佳契机。报告期内，公司蓝牙耳机中高端市场产品的销售收入占比已由15.77%显著上升至36.60%。中高端客户具有更高的粘性，随着品牌渗透率的稳步提升，这一板块将成为公司利润增长的第二曲线，有效对冲低端市场的价格战风险。
 
更为关键的是，杰理科技早已摆脱了“单条腿走路”的局面，多产品线布局正在形成强大的抗风险合力。尽管蓝牙耳机芯片销售出现波动，但得益于AI端侧硬件及应用场景的爆发，以及智能穿戴市场的蓬勃发展，公司的智能物联终端芯片和智能穿戴芯片实现了逆势高增长。
 

 
数据显示，受益于AI布局的提前落子，智能物联终端芯片报告期内销售金额呈逐年增长趋势，2025年已突破8400万元。同时，在智能穿戴领域，公司凭借深厚的技术积累推出了多款广受市场欢迎的新品，带动该板块收入占比持续提升。2025年度，尽管单一产品线承压，但杰理科技芯片合计销售总量仍维持在26.22亿颗的高位，与去年同期基本持平。
 
杰理科技在问询回复中强调，2025年的业绩波动是特定市场环境下产品结构短期调整的反映，而非企业核心竞争力的衰退。通过加速新产品迭代重塑中低端优势、持续发力中高端市场提升品牌溢价、以及多产品线协同发展分散风险，杰理科技已构建起穿越周期的稳健经营能力。在国家大力支持集成电路产业发展的宏观背景下，随着新产品矩阵的全面放量，杰理科技的经营业绩有望快速回暖，不存在持续大幅下滑的风险。