晶丰明源2026年第一季度营收6.09亿元，同比增长86.35%

科技观察员 2026-05-12 708

2026年4月17日，晶丰明源（688368.SH）交出了一份堪称"逆天改命"的一季报——营业收入6.09亿元，同比暴增86.35%；归母净利润3675.93万元，同比暴涨650.37%，一举扭亏为盈（上年同期亏损667.90万元）。

一、核心数据：三组数字，三重反转

指标	2026Q1	2025Q1	同比变动
营业收入	6.09亿元	3.27亿元	+86.35%
归母净利润	3675.93万元	-667.90万元	+650.37%（扭亏）
扣非净利润	3191.43万元	-476.69万元	+431.45%（扭亏）
毛利率	37.41%	44.13%	-6.72个百分点
净利率	6.04%	-2.04%	+8.08个百分点
研发费用	1.33亿元	0.81亿元	+63.28%
经营现金流	-3568.84万元	-389.54万元	净流出扩大
加权ROE	3.01%	-0.55%	+3.56pct
每股收益	0.41元	-0.08元	+612.5%

一句话总结：一个季度的利润，干翻了一整年。营收翻了近一倍，利润从亏668万变成赚3676万——这不是复苏，这是重生。

这份季报的爆发，不是单一因素驱动，而是两颗核弹同时引爆：

2026年3月18日，晶丰明源以32.83亿元完成对四川易冲科技100%股权的收购，3月财务数据直接并入一季报：

并表贡献	金额	占Q1营收比重
营收	1.07亿元	17.6%
利润（账面）	1070万元	—

易冲科技是什么来头？国内第一、全球前三的无线充电芯片厂商，同时拥有车规级电源技术。并购完成后，晶丰明源的产品拼图从"LED照明+AC/DC电源+电机驱动"扩展到"无线充电+车规级电源"，消费电子与汽车电子双线并进。

更关键的是，资产负债表已发生剧变：

如果把易冲科技的1.07亿剥掉，晶丰明源原有业务营收5.02亿元，同比仍增长53.6%——这才是真正的"内生性增长"。

分产品看原有业务的爆发力：

产品线	2025年全年营收	同比变动	2026Q1趋势
LED照明驱动芯片	7.78亿元	-10.45%	基本盘承压，但智能照明占比提升
AC-DC电源芯片	2.96亿元	+8.21%	小家电份额持续扩大
电机控制驱动芯片	4.00亿元	+25.95%	汽车电子突破，ALL-in-One MCU量产
高性能计算电源芯片	0.96亿元	+122.26%	核心增长引擎

高性能计算电源芯片，是晶丰明源从"泥潭"中爬出来的真正靠山。

晶丰明源的AI电源故事，才是这份季报最性感的部分：

翻译成大白话：你手里那张RTX 50显卡、数据中心里那台GB200 AI服务器，里面的电源管理芯片，很可能就来自晶丰明源。 这家曾经靠LED驱动芯片起家的公司，已经悄悄爬进了AI算力产业链的核心环节。

3676万的利润中，扣非净利润占3191万（86.8%）——这不是靠补贴撑起来的虚胖，而是实实在在的主业利润。

更惊人的对比：

从连亏三年到一个季度赚回全年——这条V型反转曲线，堪称科创板最戏剧性的"逆袭剧本"。

光鲜数据之下，三个信号不容忽视：

隐忧	数据	风险等级
毛利率下滑	37.41%，同比-6.72pct	并表易冲科技拉低了整体毛利率，但原有业务毛利率38.80%同比+1.67pct，说明主业已在改善

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