晶丰明源2025年营业总收入15.7亿元，同比增长4.40%

2026年4月17日，晶丰明源（688368.SH）正式交出2025年年度答卷——营业收入15.70亿元，同比增长4.40%；归母净利润3560万元，同比暴涨207.72%，一举扭亏为盈（上年同期亏损1156万元）。

一、核心财务数据：三年亏损终结，利润弹弓拉满

指标	2025年	2024年	同比变动
营业收入	15.70亿元	15.04亿元	+4.40%
归母净利润	3560万元	-1156万元	+207.72%（扭亏）
扣非净利润	2640万元	-1580万元	+267.09%（扭亏）
毛利率	36.85%	34.20%	+2.65个百分点
净利率	2.27%	-0.77%	+3.04个百分点
经营现金流净额	1.82亿元	-0.67亿元	+371.64%
研发投入	4.68亿元	4.12亿元	+13.59%
研发费用率	29.81%	27.39%	+2.42个百分点
基本每股收益	0.23元	-0.07元	+428.57%

一句话总结：三年亏损一朝终结，一个季度赚回全年的钱。 2022年亏2.06亿、2023年亏0.91亿、2024年亏0.12亿——到了2025年，终于把那个负号变成了正号。而2026年一季度更是直接轰出3676万，一个季度就超过了全年利润。

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二、利润"逆袭"三部曲：补贴退潮下的真实力

归母净利润3560万，扣非净利润2640万——两者之间920万元的差额，全部来自非经常性损益，其中政府补助约1800万元。

 

年份	归母净利润	扣非净利润	利润来源
2022	-2.06亿	-2.15亿	纯亏损
2023	-0.91亿	-0.95亿	纯亏损
2024	-0.12亿	-0.16亿	纯亏损
2025	+0.36亿	+0.26亿	扣非转正，真盈利

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三、主业拆解：四大产品线，两增两降

产品线	2025年营收	同比变动	毛利率	评价
LED照明驱动芯片	7.78亿元	-10.45%	33.20%	基本盘承压，但智能照明占比提升
AC-DC电源芯片	2.96亿元	+8.21%	35.80%	小家电份额持续扩大
电机控制驱动芯片	4.00亿元	+25.95%	40.15%	汽车电子突破，ALL-in-One MCU量产
高性能计算电源芯片	0.96亿元	+122.26%	核心增长引擎	48.39%

两个核心信号：

LED照明驱动芯片下滑10.45%，但智能照明占比提升——传统市场在萎缩，但公司没有死守旧赛道，而是向高端智能照明转型。

 电机控制驱动芯片+25.95%，AI电源+122.26%——这两条线才是晶丰明源的"第二增长曲线"。尤其是AI电源，2024年收入0.43亿（+1402%），2025年收入0.96亿（+122%），连续两年三位数增长，已成为公司毛利率最高的产品线（48.39%）。

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四、AI电源：英伟达供应链的"隐形冠军"

指标	数据	含金量
认证	国内首家通过英伟达OpenVReg认证	唯一
供应链地位	进入英伟达推荐供应商名单	核心
产品	多相控制器、DrMOS、POL	RTX 40/50+GB200全覆盖
2025年收入	0.96亿元	同比+122%
毛利率	48.39%	全公司最高

你手里那张RTX 50显卡、数据中心里那台GB200 AI服务器，里面的电源管理芯片，很可能就来自晶丰明源。 这家曾经靠LED驱动芯片起家的公司，已经悄悄爬进了AI算力产业链的核心环节。

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五、现金流与资产：造血能力大幅修复

指标	2025年末	同比变动	评价
经营现金流净额	1.82亿元	+371.64%	质的飞跃
货币资金	8.98亿元	-51.77%	并表易冲科技后稀释
总资产	58.06亿元	+190.63%	并购驱动
归母净资产	32.43亿元	+171.19%	利润积累+并购
资产负债率	44.09%	-5.20pct	财务结构优化

经营现金流从-0.67亿暴涨至+1.82亿，增幅371.64%——这是公司三年来最大的质变。 赚钱不再是纸面富贵，而是真金白银流进了账户。

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六、研发投入：4.68亿，29.81%——用亏损换来的技术壁垒

指标	数据	解读
研发投入	4.68亿元	同比+13.59%
研发费用率	29.81%	同比+2.42pct
研发人员	467人	占比67.98%
发明专利	18项（中国9项+国际9项）	全球化布局

在连亏三年的日子里，晶丰明源的研发投入从未缩减——2022年4.2亿、2023年3.8亿、2024年4.1亿、2025年4.7亿。 这才是它能从ICU爬出来的真正底气。