中科飞测2025年营收20.53亿元，同比增长48.75%

2026 年 4 月 24 日，国内半导体量检测设备龙头中科飞测（688361）发布 2025 年年报。全年公司实现营业收入 20.53 亿元，同比大幅增长48.75%；归母净利润 5865.26 万元，成功实现扭亏为盈（2024 年为 - 1152.51 万元）。

一、营收高增：量测设备爆发，全年逐季攀升

20.53 亿元的营收，较 2024 年的 13.80 亿元增长近五成，呈现量价齐升、结构优化的强劲态势：

• 季度增长强劲：营收逐季攀升，Q1 至 Q4 分别为 2.94 亿、7.02 亿、12.02 亿、8.52 亿元，第四季度单季营收 8.52 亿元，占全年 41.5%，成为全年增长核心引擎。
• 业务双轮驱动
  • 检测设备（核心）：营收13.64 亿元，同比增38.52%，占总营收66.43%，以暗场缺陷检测、无图形晶圆检测为主力，毛利率53.29%。
  • 量测设备（高增）：营收6.23 亿元，同比暴增72.71%，占比30.36%，套刻精度、三维形貌等高附加值产品放量，毛利率41.91%，同比提升 4.38 个百分点。
• 海外突破：境外收入0.55 亿元，同比激增831.48%，产品开始进入国际市场，全球化布局起步。

二、盈利拐点：扭亏为盈，规模效应显现

2025 年公司成功扭亏为盈，盈利质量持续改善：

• 净利润转正：归母净利润5865.26 万元，同比增608.91%。
• 扣非减亏：扣非净利润 **-1.23 亿元 **，较 2024 年（-1.24 亿元）减亏155 万元，主营业务盈利能力稳步提升。
• 盈利改善主因
  1. 营收高增：规模效应摊薄固定成本，毛利率 49.93%，同比提升 1.03 个百分点。
  2. 研发占比下降：全年研发投入6.56 亿元（同比 + 37%），但研发费用率 31.95%，同比下降 2.9 个百分点。
  3. 非经常性损益：政府补助1.67 亿元、金融资产收益 0.13 亿元，合计1.81 亿元，支撑净利润转正。

三、财务质量：订单饱满、研发蓄力，长期增长坚实

• 合同负债高企：年末合同负债 5.65 亿元，同比增120%，订单储备充足，锁定 2026 年增长基础。
• 存货规模扩大：存货26.5 亿元，同比增85%，为高端设备交付提前备货。
• 资产结构稳健：总资产79.37 亿元，净资产51.20 亿元，资产负债率35.5%，货币资金充裕，抗风险能力强。
• 现金流阶段性承压：经营现金流 **-8.62 亿元 **，主要系备货与研发投入增加，属扩张期正常现象。