供需缺口400亿只！MLCC 全线涨价15%-35%，上下游产业链机会盘点

把芯片视作AI时代的大脑，MLCC（多层片式陶瓷电容器）就是维系大脑运转的毛细血管。这类元器件使用基数大、难以替换。

2026年5月，A股MLCC相关个股接连涨停。

从全球供应链来看，行业缺货、涨价趋势更加明确：三星电机产能早早被预定三年，村田、太阳诱电等企业产品全面调价，涨幅区间15%-35%。目前海外产能供给收紧，高端产品交货周期拉长至20周以上，这场积蓄已久的缺货涨价浪潮，已全面显现。

结合现阶段 MLCC 量价齐涨的市场走势，下文逐一梳理产业链各环节有可能受益的相关企业：

MLCC产品端

这是直接受益于MLCC涨价的核心环节，国内龙头厂商凭借产能和技术优势，率先受益。AI服务器、汽车电子、消费电子复苏等多重需求共振，带动 MLCC量价齐升。

相关企业：

1、风华高科：国内MLCC龙头，产能规模和技术水平领先，月产能600-650亿只，高端产品占比40.8%，进入英伟达AI服务器供应链。产品覆盖全尺寸、全场景，尤其在AI服务器高容MLCC、车规级高压MLCC领域技术领先。

2、三环集团：掌握MLCC核心材料和制造技术，在陶瓷粉体和介质材料领域具备优势。全产业链垂直整合，高容、车规级MLCC技术领先。月产能550-900亿只，高容产品占比70%，车规级占比25%，供货特斯拉、比亚迪，2026年底目标月产1200亿只。

3、昀冢科技：专注于MLCC精密模具和核心部件，月产能持续提升，车规+船规认证加速推进。

4、顺络电子：电感+MLCC双主业，车规级MLCC认证完善，5G/汽车电子领域优势明显。

5、鸿远电子：高可靠MLCC技术领先，军工领域市占率高，逐步拓展民用高端市场，车规级、AI 服务器用高容MLCC批量供货。聚焦军用、航空航天等高附加值领域，产能稳步扩张，军工+ AI 双驱动，业绩弹性大。

6、火炬电子：军用MLCC核心供应商，布局民用高端市场，车规级、AI服务器用高容 MLCC 已批量供货，取得AS9100D航空质量体系认证。规划产能104亿只/年，军工订单稳定，高端民用市场逐步突破。

7、振华科技：旗下子公司振华富是国内MLCC重要供应商，产品广泛应用于军工和高端电子领域。宇航级/抗辐射MLCC独家供货，技术壁垒极高。

8、达利凯普：射频微波MLCC细分龙头，产品广泛应用于5G基站、雷达系统等高端装备。

MLCC原材料端

原材料是MLCC产业链的基石，其价格上涨和技术突破直接影响行业格局。

（一）离型膜

离型膜是MLCC生产过程中流延工序的关键耗材，用于承载陶瓷浆料并在烧结前剥离，其平整度和耐高温性直接影响MLCC的良率。随着 MLCC行业扩产和高容值产品占比提升，对离型膜的质量和稳定性要求也在提高。

相关企业：

1、洁美科技：国内离型膜龙头，离型膜是MLCC生产关键耗材，深度绑定风华高科、三环集团等MLCC大厂，是国内少数能供应高端MLCC离型膜的企业。

2、双星新材：布局MLCC离型膜基材，突破高端离型膜技术，填补国内空白。

3、斯迪克：专注于功能性涂层复合材料，MLCC离型膜是其核心产品之一，国产替代潜力大。

（二）金属粉体

金属粉体（主要是镍粉、铜粉）是MLCC内电极的核心材料，其纯度、粒度分布和球形度直接决定MLCC的电性能和可靠性。随着MLCC向小型化、高容值方向发展，对金属粉体的技术要求也越来越高。

相关企业：

1、博迁新材：国内领先的纳米金属粉体供应商，专注于超细镍粉、铜粉研发生产，为高端MLCC内电极提供核心材料，是风华高科、三环集团的核心供应商。

2、悦安新材：专注于羰基铁粉、镍粉等金属粉体，在MLCC内电极材料领域具备较强竞争力，80nm级产品绑定三星电机。

3、有研粉材：依托有研总院的技术优势，在铜粉、银粉等电子粉体材料领域布局深厚。

（三）介质瓷粉

介质瓷粉（主要是钛酸钡基陶瓷粉体）是MLCC的“心脏”，决定了产品的电容值、温度稳定性和耐压性能，是MLCC产业链中技术壁垒最高的环节。高容值、车规级MLCC对介质瓷粉的配方和烧结工艺要求极为严苛。

相关企业：

1、国瓷材料：MLCC介质瓷粉核心供应商，国内市占率超80%，全球市占率稳居前列，为村田、三星电机等国际巨头供货。

2、三环集团：MLCC瓷粉100%自给，具备从介质瓷粉到MLCC成品的全产业链布局，成本和技术优势显著。

3、风华高科：通过子公司风华新材料布局介质瓷粉，保障自身生产的同时，也对外供应部分产品。

4、中瓷电子：专注于电子陶瓷材料及器件，在高频、高压MLCC用陶瓷粉体领域具备技术积累。

写在最后：

数据显示，2020年中国MLCC市场规模为360.2亿元，2024年增长至559亿元，2029年预计至824亿元，年复合增长率7.8%。2026年全球MLCC产量1.57万亿只、消费量1.61万亿只，总缺口400亿只，高端缺口超8.2%，行业进入供需紧平衡阶段。

本轮MLCC缺货涨价并非短期库存周期波动导致，而是AI算力产业爆发、汽车电子全面升级、全球海外产能持续收缩三重因素共振形成的结构性超级周期，行业增长具备长期性、确定性。

对于国内MLCC全产业链而言，当前是国产替代的黄金窗口期。目前高端MLCC产品毛利率普遍超35%，行业量价齐升叠加本土产能持续释放，龙头企业业绩增长空间与弹性充足。

随着本土企业在技术、认证、客户壁垒上持续突破，MLCC产业链有望复制半导体“设计→制造→材料”的国产替代路径，成长空间广阔。

审核编辑 黄宇