乾照光电坚持产业链一体化的战略布局，做大做强LED

10月22日晚间，乾照光电（300102）发布2018年三季度报告，报告期内，乾照光电实现营业收入7.97亿元，同比下降8.62%；归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，同比下降3.74%。其中，乾照光电第三季度实现营业收入2.83亿元，比上年同期下降4.68%。

值得注意的是，LED作为乾照光电主营业务，2018年前三季度实现营业收入7.87亿元，比去年同期下降6.31%。

乾照光电表示，2018年前三季度营利下滑主要是因为LED芯片市场价格下降导致公司产品毛利率同比有所降低。另外，前三季度受计入当期损益的政府补助影响，非经常性损益同比增长。

据高工LED查阅资料发现，自2018年1月1日至2018年6月7日，乾照光电累计收到各类政府补助资金共计人民币 24,400,474.72元；自2018年6月8日至2018年6月28日，乾照光电累计收到各类政府补助资金共计人民币50,563,752.00元。据统计，2018年上半年，乾照光电共收到政府补贴7496.42万元。

作为国内LED芯片大厂之一，近年来，乾照光电通过不断扩充产能以及产业链延伸持续增强综合竞争力。乾照光电董事会秘书刘文辉表示：“公司将一如既往坚持产业链一体化的战略布局，做大做强LED主业。”而乾照光电也一直坚定地走在这条道路上。

在产能扩充方面，乾照光电一直是扩产大军的一员。2017年以来，公司在红黄光LED芯片、蓝绿光LED芯片领域接连发布总投资近70亿元的扩产计划。并且通过自动化改造提升外延片利用效率，并降低人工成本，盈利能力持续改善。

据乾照光电今年上半年半年报显示，公司现有MOCVD共32个腔；在蓝绿光LED外延片及芯片领域，目前已成长为行业中蓝绿光LED芯片的重要供应商，拥有MOCVD共55腔(折K465I机型)。并且，无论是红黄光还是蓝绿光LED外延片及芯片领域，乾照光电目前已导入4寸片生产工艺，产能稳步提升，且外延片良率均不低于98%。

未来，随着扩产项目的相继达产，乾照光电整体产能将更进一步。不仅如此，乾照光电还利用资本运营手段，通过外延并购等多种方式向上下游延伸，打造“产业链一体化”平台。

在上游材料端，乾照光电通过收购浙江博蓝特稳定蓝宝石衬底材料供应。虽然此次收购将耗费乾照光电6.5亿元，但在三安光电、华灿光电等竞争对手纷纷向材料端延伸的大背景下，如果没有稳定的蓝宝石衬底供应商支持，公司未来的规划产能也将会受制于人，甚至是“纸上谈兵”。因此，乾照光电收购博蓝特此举是其规模化之后的必然之路。

另外，今年乾照光电还迈出了重要的一步，那就是引进了南烨集团。此前，南烨集团运用“资本+科技=新产业”路径推进转型，从LED产业上游蓝宝石衬底起步，一环一环向下游延伸至灯具和显示屏等终端应用，建成国内首条LED完整垂直产业链。

在南烨集团成为公司持股5%以上股东之后，一方面可以保障乾照光电产能扩充后对蓝宝石衬底的需求，另一方面南烨集团未来可以承接公司部分芯片产能。二者业务上的互补或给乾照光电未来发展提供更大的动力。

通过乾照光电过往的一系列动作可以看出，公司始终在围绕“做大做强LED主业”的战略方针持续推进。在上游芯片产业竞争加剧，产品价格低走的情形下，乾照光电围绕主业发展的思路未来或增强其竞争力，提升盈利能力。