南亚科：单月月营收创近7个月新低

10月现货价格延续9月份跌势持续走弱，由于DRAM市场供过于求才刚开始，不排除11 月与12 月价格将续下探，明年首季将进入淡季，加上终端产品出货量下修与库存等因素，合约价的议定将是严峻挑战。

DRAMeXchange资深协理吴雅婷指出，现货价格今年初起持续走弱，整体10月价格也延续9月份跌势持续走弱。以最新报价来看，主流交易颗粒1G*8的现货价已跌至6.946 美元，与合约价有5%价差，预告后续合约价将继续下滑。

在各大厂已议定第4季合约价的情况下，10月合约价开始大幅滑落，主流模组4GB均价自上季的34.5 美元滑落至31 美元，跌幅10.14%；大容量模组8GB跌幅更为明显，自上季的68 美元滑落至61 美元，跌幅为10.29%。吴雅婷认为，由于DRAM市场供过于求才刚开始，不排除11月与12月价格将续下探，且由于各家厂商积极求售，8GB解决方案的跌幅预期将会持续高于4GB。

在供过于求态势下，吴雅婷表示，厂商亟欲在价格进一步下跌前拉抬销量，使得PC DRAM 8GB 模组的渗透率快速攀升，在数量上提前超越4GB 模组，成为市场主流，因此明年初起， DRAMeXchange 合约价也将以8GB 为计算基准。

展望明年首季，吴雅婷指出，首季进入淡季，除PC 外，伺服器与智能型手机等终端产品也将面临出货量下修状况，加上DRAM 产业还需时间消化通路与采购端的多余库存，明年第1 季合约价议定将会是严峻挑战。

整体而言，DRAMeXchange 预估，明年全年DRAM 平均销售单价的跌幅可能达到2 成；对各家供应商来说，获利能力已在今年第3 季达到颠峰，后续取决于各厂商的成本优化能力，获利能力将以缓着陆的态势逐季下修。

南亚科：单月月营收创近7个月新低

DRAM大厂南亚科昨日公布10月合并营收67.26亿元，受到平均销售单价下滑与需求放缓影响，营收月减15.71%，年增32.6%，为近7个月新低；前10个月累计营收744.9亿元，年增72.34%，续创历年同期新高。

展望第4 季，南亚科总经理李培瑛表示，受到美中贸易战与CPU 短缺影响，第4 季DRAM 需求相对前半年保守，目前现货市场已走跌，预期第4 季平均销售单价可能微幅下滑、约在5% 上下，惟贸易战规模与延续时程尚未确定，DRAM 市场长期走势仍须密切观察。

李培瑛指出，各产品应用部分，PC 需求为目前唯一表现趋缓的应用，且由于第3 季DRAM 供应商增加投片量，南亚科已下修今年资本支出逾1 成，明年仍得视国际局势变化，预期价格将在合理范围内缓跌。

南亚科第3 季毛利率逼近60%、达到58.9%，而营益率突破50% 达到51%，双双改写历史新高纪录，20 纳米与DDR4 比重提升也有贡献，本业获利也创新高，税后纯益则是季增13.8% 达到128.72 亿元，每股税后纯益4.15 元；前3 季每股纯益达10.23 元，大赚超过一个股本。

IC Insights：记忆体入降温期

《IC Insights》分析报告显示，由于记忆体市场开始出现疲软，拖累整体IC 市场，预估今年第四季IC 市场的年增率仅剩下个位数，下降态势明显，整体产业将进入「降温」期。

在2018 年McClean 报告的11 月更新中，对IC 产业进行深入分析和详细的五年期预测，该报告认为，在经历了长时间的强劲成长后，从年初的23% 年增率，大幅衰退，整体IC 产业将进入周期性的「降温」期。

下图中显示了全球IC 市场从2018 年第一季到第三季的年增率以及《IC Insights》对今年第四季的预测，可以看见，从2018 年上半年开始，IC 市场的季度年增率强劲。

然而，到了第三季，IC市场年增率下降至14%。此外，随着记忆体市场的疲软，IC Insights预估第四季IC市场的年增率将仅有6%。从今年第一季到第四季预测，年增率共下降了17%。

今年IC 产业年增率呈现

今年第三季显着的下降趋势似乎证实了年增率放缓的态势。2017 年，第三季对第二季IC 市场年增率幅度为11%，相比之下，今年第三季对第二季年增率幅度放缓至6%，IC 产业在今年第三季明显降温。

如上所述，记忆体市场走弱已经开始为整体IC 市场成长带来「逆风」。有趣的是，在2017 年，第三季对第二季的记忆体市场年增幅度非常强劲，达到18%。相比之下，2018 年第三季对第二季的记忆体市场年增率幅度为8%，根本不到去年的一半。