可用于众筹项目资金的ICO替代方案有哪些

ICO是2017年初创企业最热门的融资选择。但随着时间的推移，ICO空间充斥着骗局和失败的项目削弱了投资者的信任。此外，有关ICO的新规定也使得许多项目放弃了这种融资方式。幸运的是ICO不是唯一可用的选择。

STO

安全代币发行 （STO）类似ICO，但完全符合SEC的要求。一些初创企业推出了一种提前将代币做为有价证券的服务。STO可以分为Reg D（仅适用于机构投资者）和Reg S， Reg S适用于在美国境外持有的STO。

根据美国联邦证券法，任何证券的发行或销售只有两种合规方式： 1 在 SEC 进行证券登记注册； 2 满足相关法规获得豁免。 而豁免的相关法规目前有四项相关法规：Regulation D、Regulation S、Regulation CF、Regulation A+。（严格说其中 Regulation A+ 的流程与IPO相似，仍需要 SEC 审批） Regulation A+（以下简称「Reg A+」）是其中一种豁免法规，Reg A+ 中的 「A+」是指 2015 年 SEC 在原来的 Regulation A 条款上做的修订。而 Regulation A 是基于1933《联邦证券法》制定的发行豁免具体规则。 本篇标准共识只解读 Regulation A+ 中基础但必要的关键信息，其它法规将在此系列中陆续解读。 为什么要申请 Reg A+ 豁免？ 首先，为什么要申请豁免发行？ 如上一个问题说到的合规方式，如果不申请豁免发行，公司就要达到证券注册的标准。对于体量较小且对于融资效率的需求更高的公司来说，同时通过注册发行证券昂贵且耗时（与IPO 类似，注册发行需要准备招股说明书，招股说明书必须包括两年的经审计的财务报表、风险因素、管理团队、股权架构和组织架构）。 数字化证券对其融资效率、融资时间、融资成本、信息对称和融资地域等各方面均优于 IPO，更适合于双创企业、高科技中小企业。 数字化证券 和 IPO 对比 项目\类型。

IEO

IEO，Initial Exchange Offerings，以交易所为核心发行代币。这个是最近比较常见的货币发行方式，将 IEO 于 ICO 比对来看，会非常好理解IEO是什么。

比如我要发个数字货币，ICO是先从大众那里融资，大众过来认购，然后在发行，上交易所流通。而IEO不同，IEO没有融资认购的过程，直接上线交易所让用户买卖（其中初创团队肯定要留一部分代币，只有部分代币放到市场上流通，这个模式是不会变的）。

换句话说，ICO属于一级市场，是发行方，一锤子买卖，没有连续交易，主要是场外交易；得认购，要募集资金。而IEO是二级市场，在交易所直接买币，卖币。

IICO

相互初始代币发行（IICO）是Vitalik Buterin提出的一个独特的模型，作为ICO的一个更公平的版本。Kleros项目是第一个测试互动式初始代币发行的项目。投资者可以为此次发行设定一个最高限额，如果超过这个限额，额外的代币将被退还。这让所有参与者都有平等的机会购买代币。

初始供应拍卖

ICO的另一种选择是众筹，众筹以相对较高的价格开始销售，然后依次降价，直到拍卖结束。投资者在他们认为价格合理时购买。“初始供应拍卖采用的是递减价格拍卖，即只要拍卖开始价格就有意地高，然后逐渐向低价格底部递减。购买者只有在觉得价格合理时才应该购买。

SAFT

SAFT（Simple Agreement for Future Tokens，未来代币简单协议）是加密货币开发商向许可投资者提供的投资合同，承诺在网络或公司运营时提供一定数量的代币。SAFT合同被视为证券，因此必须符合证券法规。在该框架下，SAFT合同在募资期间作为证券发行给投资者，向他们保证将在某个特定时间之后交付代币Token。然而，在实际发行时，代币可以被视为在现有证券法之外运作的非证券化代币（Utility Token），即兑换后Token性质其实是没法保障的，并不代表SEC（Securities and Exchange Commission，美国证券交易委员会）是认可的。

SAFT流程的最终的结果即产生一种功能完备的数字通证，这一最终结果虽然已经被监管机构视为一种证券，需要接受SEC的监管，但预售该数字通证权益其过程本身却无需经过证券监管体系下的“Howey”测试，即不会被视作为法律意义上的“证券”，而是一种法律意义上的消费性产品保护。

空投

现在，大多数ICO项目都会为空投保留一些代币。空投包括向社区成员免费发放代币，希望这些人能够被说服成为新用户。

通常的数量分布是通过空投下的代币总数的5%，一些可以全力以赴和分发整个代币的供应 ，然后等待代币，一旦上市就会增加其价值。这个ICO替代方案正在Everipedia和其他一些基于EOS区块链的项目中试用，这些项目用于分发EOS代币。

风险投资

风险投资（VC）也是ICO应该考虑的另一种选择。通过风投筹集资金可以给你带来几个好处。风险投资由经验丰富的企业家领导，他们与许多企业打过交道。他们关注有潜力的项目提案，这意味着如果你的业务得到了风投的批准，你很可能会有一个好产品。

风险投资的增长被商业媒体高度报道。这意味着会为您的项目做免费广告。因为风投是已经建立了声誉的商业人士，你可以进入一个更大的市场，与不同的企业家建立联系。

DAICO

以太创始人维蒂克·布特兰是最早将DAO（去中心化自治组织）模型与ICO的特性融合在一起的人，从而形成了DAICO体系。

一个普通的ICO实现了一个智能合约，处理投资者资金转移到创业公司，之后，它就没有其他功能了。这将允许项目团队拿走资金并消失，投资者将无法寻求任何法律惩罚。

另一方面，DAICO有另一个系统，该系统将智能合约分为两个单独的部分：

· 合约的第一部分允许投资者向初创公司提供资金，并阻止他们在一定的期限后出资。此时，项目团队无法访问这些资金。

· 第二部分在第一阶段结束后自动开始，设置一个“tap”来限制团队可以提取的资金数量。代币持有者可以投票，因为他们现在是在一个“去中心化自治组织”（DAO）中，并且项目团队需要提交一个项目开发提案。涉众投票决定是否提高tap限额，以便项目团队能够提取更多的资金。如果团队或涉众对所取得的进展不满意，他们可以选择自毁智能合约，这将返还剩余的资金。

DAICO使用的智能合约给了投资者更多的控制权，此时一个诈骗ICO团队可以带走所有的钱。

结论

至此，我们总结了您可以为您的项目或业务考虑的最佳ICO替代方案。