可乐丽 | 非常规损失达115亿日元，净收入去年同期减少38.4%

伊藤正明先生（以下简称“伊藤”）：感谢大家在百忙中参加可乐丽的财务业绩发布会，下面开始说明。

第二页是本期实绩与去年同期实绩的比较，第二页的最左边是本期实绩。关于业绩的调整，和昨天（2019年2月12日）公布的一样，2018年度有一些非常规损失，由于Calgon Carbon公司的商誉等原因，对我们的业绩产生了负面影响。

2018年的实绩

销售额是6,030亿日元（约人民币361.8亿元），去年同期相比增加16.3%，营业利润为658亿日元（约人民币39亿元），去年同期相比减少13.8%，经常利润为612亿日元（约人民币36亿元），去年同期相比减少17.6%,纯利润为336亿日元（约人民币20亿元），去年同比相比减少38.4%，结果为增收减益。

 

销售额方面，由于算入了Calgon Carbon公司和主要业务的增长，所以增加了收入。另一方面，受原料涨价、美国Eval工厂的大修和工程改善，发生的火灾、Calgon Carbon公司的商誉确定，最终导致收益减少。

关于本期净收入，去年度（2017财年）享受了美国的减税政策，2018财年这一政策又被取消，以及2018财年又发生了几项非常规损失，导致收益大幅下降。关于非常规损失的详细内容稍后由多贺先生进行说明。

关于采用的汇率和燃料信息，如幻灯片下部所示。

2018年度的主要实施政策及实绩

第三页主要是2018财年实施的主要措施及结果，首先，为了追求竞争优势、满足广泛的市场需求，我们对光学Polymer Film进行了设备投资。预计从2019年Q4开始稼动。

PVB薄膜方面，2018年Q1韩国蔚山工厂的产线开始稼动，并且，亚洲的用于汽车的隔音薄膜也开始销售了。

水溶性Poval（聚乙烯醇）Film方面，不仅提高了美国现存工厂的产能，也决定了在美国设立新的工厂，预计新工厂在2020年年初开始稼动。

Eval方面，刚刚也进行了陈述，美国工厂在进行施工期间发生了火灾， 但也提高产能到11,000吨/年，关于橡胶基质（Isoprene），如去年年末（2018年末）公布的一样，决定在泰国投资新工厂。

另外，2018年度开始新增了Corporate Marketing Group（企业市场小组），设定了汽车、农业、挖掘原油和天然气3个主要目标，推进工作的横向连接。

在“新业务扩大”方面，我们致力于主要设备的改善工作，尤其是通过液晶Polymer Film “VECSTAR”积极应对市场需求。

在Plantic方面，决定在休斯敦工厂增加设备投资，除了供应薄膜，也进行树脂的开发，我们的目标是通过进一步扩大应用范围，加强与市场上的薄膜相关的客户的合作。

关于“加强集团的综合力”，在下一张幻灯片报告。

2019年整期业绩预测

在第四页进行说明2019年的业绩预测值，汇率是1美元=110日元，1欧元=130日元，与去年没有变化。关于国产石脑油(Naphtha，轻油)的价格为每千升43,000日元（约人民币2,580元）。

根据以上前提条件，我们预计2019年的业绩会增收增益，销售额为6,300亿日元（约人民币378亿元），营业利润为790亿日元（约人民币47亿元），经常利润为750亿日元（约人民币45亿元），当期纯利润为470亿日元（约人民币28亿元）。

2019年度的重点课题

第五页展示了2019年的重要课题，在“追求竞争优势”方面，把亚洲当做有力的候补地，正在讨论建设Eval新工厂，我们希望在今年内做出决定。

关于水溶性Polymer Film，正在考虑在美国以外的地方投资建设新工厂。橡胶基质（Isoprene）方面的投资将会成为史上最大的投资额，即将在泰国进行工厂建设，这一投资会立刻实施。

至于Calgon Carbon公司，将考虑进一步扩大业务，提高美国工厂的产能。如果可能的话，也希望在今年内做出决定。

在Kuraflex（子公司）这方面，我们决定投资扩产熔喷（Melt Blown）无纺布，我们很快就要进行具体公布信息，今天在此不做说明。

关于IoT的灵活运用，去年度（2018年）新增了数字战略统括部，提出重要课题，力求实现生产效率、产品质量的提高。与此同时，我们也在进行培养数字化方面的技术人员。

关于“扩大新业务领域”，主要液晶Polymer Film “VECSTAR”方面的设备增资，继去年设备产能增加之后，我们将考虑继续产设备。另外，我们将继续加强去年开始的“Corporate Marketing功能”，致力于开拓新领域、开创新功能。

在“强化集团综合实力”方面，继续推进Calgon Carbon业务的统筹，2019年也是并购的第二年，希望在今年可以把并购的“相乘作用（Synergy）”发挥出来。另外，也会继续推进工作方式的改革。

第六页是关于分红的内容，2018财年期末的分红预计为每股22日元（约人民币1.32元），加上中期分红20日元（约人民币1.2元），合计为42日元（约人民币2.52元），另外，关于自己股票的取得，总数为220万股，总额为37亿日元（约人民币2.22亿元）。

2019年度的分红，以本期纯利润为470亿日元（约人民币28亿元）为前提，本期每股的中期分红为20日元（约人民币1.2元），期末分红为22日元（约人民币1.32元），年度分红预计与2018年一样保持在42日元（约人民币2.22亿元）。另外，今天（2019年2月13日）也进行了宣布，我们自己股票取得上限为100亿日元（约人民币6亿元）。

以上是我的说明。

橡胶基质（Isoprene）事业部概要

多贺敬冶先生：那么，接下来由我报告2018年的结算明细。

第八页开始是各个事业部的情况，首先是PVA树脂方面，与上一年度相比2018年是增收减益，2018年Q1开始，更改了有形固定资产的折旧方法和使用年数，也更改了集团公司整体的通用费用的分配方法，这对此事业部的营业利润造成了负面的影响。

整个事业部都受到了原料涨价的影响，PVA树脂的销售构成有所改善，发展顺利。光学PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、PVB薄膜的销售数量也都有增加。

Eval由于2018年5月美国工厂发生了火灾，改善后的产线虽然已经于2018年9月重新启动，后来由于对应客户的短交期产品，频繁更改生产的产品，稼动率降低，导致销售比预计的减少。所以实际业绩比Q3时间点的预测值减少了10亿日元（约人民币6,000万元），整期的业绩减少了40亿日元（约人民币2.4亿元）。

橡胶基质（Isoprene）事业部概要

接下来是橡胶基质（Isoprene）事业部的概要，2018年度与去年同期相比增收减益，由于Isoprene整年都受到原料涨价的影响，整年的销售量与去年持平。特别是人造橡胶(Elastomer)方面，进入下半年以后，以中国区的销售额减少。

Genestar方面由于以车载、连接器为中心的销售持续扩大，同样也受到原料涨价的影响。

另外，如刚刚伊藤先生所述，2018年12月要在泰国建新厂，预计2021年竣工，我们将继续推进此项目的进程。

机能材料事业部概要

机能材料事业部方面，2018年的业绩包括了Calgon Carbon公司的业绩，去年同期相比收益增加。一方面，营业利润由于受到了Calgon Carbon商誉折旧等的影响，同比相比收益减少。详细内容将在后面说明。

甲基丙酸烯（Methacrylic）方面，市场情况维持良好发展，扩大了具有高附加值的产品销售。医疗方面，以牙齿整形、修复为中心的产品的良好发展。碳素材料方面，一般用途的产品销售减少，Calgon Carbon的销售虽然有所增加，但是受到了商誉折旧等因素的影响。

纤维事业部概要

纤维事业部2018年的业绩与去年相比增收减益，人造皮革（Clarino）在运动鞋方面的出货减少，在奢侈品方面的出货有所增加。

乙烯基尼龙（Vinyl Nylon）也受到原料涨价的影响。另外，用于增强水泥用途的出口也有所减少。生活材料方面，扩大了化妆品方面具有高附加值产品的销售。

各事业部的销售额、营业利润

第12页是各个事业部2018年的实绩与上一年度的对比一览表，销售额方面，除了纤维事业部以外都比去年增加。利润方面，除了Trading都比去年减少了。

2018年的非常损失

接下来是2018年的非常损失，首先，减值损失达到67亿日元，主要是由于源自Biamoss的Barrier材料“Plantic”的减值。

“Plantic”材料方面，在2015年收购以后就一直致力于精简成本，并重新改善了生产工艺，技术的确立比计划晚了2年。另外，2018年的销售数量也不及当初的预测，所以导致整年度减值损失。而且，还把过去收购的一些无形固定资产的减值损失算进去了。

灾害损失和停工成本的费用约为31 亿日元（约人民币1.86亿元），除了美国Eval工厂的火灾影响之外，由于Q1发生的寒潮引起了美国工厂设备停业、日本国内西部暴雨、台风、美国的飓风都造成了损失。

关于收购时产生的费用，约为110亿日元（约人民币6.6亿元），是收购Calgon Carbon公司时产生的费用。

如上所述，总计损失为115亿日元（约人民币6.9亿元），这对本期净收入产生了重大影响。

2018年现金流

接下来是第14页，关于2018年度的现金流。营业的现金流是752亿日元（约人民币45亿元），投资现金流是负676亿日元（约人民币40亿元），Free 现金流为76亿日元（约人民币4.5亿元），M&A为1,198亿日元（约人民币72亿元），都是由于收购Calgon Carbon引起的。每股相当于当期纯利润为96.05日元（约人民币5.7元），每股相当于当期纯资产约为1,592.96日元（约人民币96元）。

设备投资方面，泰国新厂投资约为600亿日元（约人民币36亿元），另外由于对增长中的业务进行了投资、日本国内事业部的基础设施的整顿，所以与去年同期相比，投资额增加了913亿日元（约人民币55亿元），为1,460亿日元（约人民币87.6亿元）。

Clagon Carbon的并入、光学PVA薄膜的增加、美国Eval工厂设备的增加、水溶性PVA薄膜的增加等，投资比去年增加了123亿日元（约人民币7.3亿元），为668亿日元（约人民币40亿元）。

营业利润增减分析（1）

第15页说明了营业利润减少的主要原因，2018年的营业利润与去年相比减少了105亿日元（约人民币6.3亿元），从图表的左边开始说明。关于数量，主要是由于Clagon Carbon公司的并入的影响，除此之外，水溶性PVA薄膜、PVB薄膜等对此贡献很大，贡献了合计215亿日元（约人民币13亿元）的收益。

光学PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、Genestar、甲基丙酸烯（Methacrylic）、医疗方面的销售都有所增加，但是美国工厂火灾的影响比较大，没有对总体利润造成影响，汇率方面也没有影响。

另外，燃料方面成本提高了90亿日元（约人民币5.4亿元），卖价、产品组成方面挽回了45亿日元（约人民币2.7亿元），所以最终是负45亿日元（约人民币2.7亿元）。

关于Calgon Carbon公司的并入，导致了137亿日元（约人民币8亿元）的减少收益。关于经费及其他，Calgon Carbon公司的影响也不小，全球SAP系统导入的运营成本、人工费、物流费等都有所增加，最终结果为138亿日元（约人民币8亿元）。

营业利润增减分析（2）

之前的幻灯片是包含Calgon Carbon公司的业绩对比，可能有一部分不是很好理解。第16页中是不含Calgon Carbon公司及美国工厂火灾的影响的，营业利润减少了105亿日元（约人民币6.3亿元）。

首先，最左边灰色部分，算进Calgon Carbon公司并购的影响，与2017年对比后减少了30亿日元（约人民币1.8亿元），由于从2018财年开始合并，不包含商誉折旧的话，营业利润增加了50亿日元（约人民币3亿元）。

另一方面，关于商誉费用，之前的公告中提到把40亿日元（约人民币2.4亿元）作为暂定费用，2018年Q4完成了对收购资产的PPA评估。结果，包含商誉的折旧费增加了40亿日元（约人民币2.4亿元），总计为80亿日元（约人民币4.8亿元）。比2017年减少了30亿日元（约人民币1.8亿元）。

关于美国Eval工厂的火灾，对2017年度的营业利润造成了40亿日元（约人民币2.4亿元）的影响。二者加起来的70亿日元（约人民币4.2亿元）是比较特殊的主要原因。

关于数量和开工率，不算Calgon Carbon公司及美国工厂火灾的影响，增加了60亿日元（约人民币3.6亿元），这是光学PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、PVB薄膜、Genestar、甲基丙酸烯（Methacrylic）、医疗等事业的发展，带动了60亿日元（约人民币3.6亿元）。

交易条件方面，幻灯片上写着负45亿日元（约人民币2.7亿元），如刚刚所述，成本增加90亿日元（约人民币5.4亿元），由于销售额增加了45亿日元，所以结果为负45亿日元。

经费及其他方面，不算Calgon Carbon公司，增加了50亿日元（约人民币3亿元），主要是导入SAP系统的费用、物流费、人工费等，刚刚伊藤先生将的“Corporate Marketing”的费用也包括在里面。

以上是2017年与2018年的对比说明。

资产负债表（1）（资产部分）

第17页比较了2017年末和2018年末时间点的资产负债表的资产部分，流动资产为382亿日元（约人民币23亿元），这主要是Calgon Carbon公司并入的影响，盘点资产增加240亿日元（约人民币14.4亿元），应收票据和应收账款合计增加142亿日元（约人民币8.52亿元）。盘点资产方面，在库本身与2017年末相比减少了20亿日元（约人民币1.2亿元），可以理解为今后是朝着减少的趋势发展。

关于固定资产，增加了1,321亿日元（约人民币80亿元），这也把Calgon Carbon公司算进去了，有形固定资产增加702亿日元（约人民币42亿元），无形固定资产（包括商誉）增加671亿日元（约人民币40亿元）。

资产负债表（2）（负债部分）

第18页是资产负债表的负债、纯资产部分。关于流动资产增加了367亿日元（约人民币22亿元），这是由于Calgon Carbon公司的并入导致短期借款的增加，关于固定负债，也和收购有关系，由于把短期融资换成了长期融资，长期借款增加了779亿日元（约人民币47亿元）。另外，公司债券增加了400亿日元（约人民币24亿元），合计比2017年增加了1,321亿日元（约人民币80亿元）

关于纯资产，盈余公积增加了202亿日元（约人民币12亿元），另一方面，自己股票回购了37亿日元（约人民币2.22亿元），另外，汇率换算原因账目上减少 133亿日元（约人民币8亿元），最后合计是增加了15亿日元（约人民币9千万）。

2019年业绩预测

第19页是2019年的业绩预测。关于销售额，如刚刚伊藤先生所述，基于净收入为470亿日元（约人民币28亿元），每股净收益为134.79日元（约人民币8元），股息预计为42日元（约人民币2.52元）

关于设备投资，在决策的基础上，我们计划在2019年投资Eval新工厂、水溶性PVA薄膜新工厂、Calgon Carbon公司的活性炭设备等，总计约1,000亿日元（约人民币60亿元）。

另外，计划投在1,030亿日元（约人民币62亿元）在光学PVA薄膜、水溶性PVA薄膜的美国工厂建设、泰国新工厂建设等，折旧费预计为580亿日元（约人民币35亿元），研发费用预计为225亿日元（约人民币13.5亿元）。

营业利润增减分析

第20页是2018年的实绩与2019年预测的对比，营业利润是增加132亿日元（约人民币8亿元），接下来说明详细内容。

从图表的左边开始，关于数量，光学PVA薄膜预计在2019年的Q4开始运营，水溶性PVA薄膜工厂由于投资的增加，预计有10亿日元（约人民币6,000万元）的收益增加。

开工率方面的125亿日元（约人民币7.5亿元），主要来自Eval、光学PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、PVB薄膜、Genestar、医疗等方面销售的增加，如刚刚所述，去年美国工厂发生了火灾导致40亿日元（约人民币2.4亿元）的损失，2019年将不存在这一项损失，最后为125亿日元（约人民币7.5亿元）。

关于汇率，美元和欧元都没有太大影响。今年由于燃料价格下降，预计会有65亿日元（约人民币3.9亿元）的收益增加。另外，卖价、产品构成预计有负35亿日元（约人民币2.1亿元）。

正如刚刚说说明的2017年和2018年一样，由于没有及时做到价格转移，预计在2019年及时进行。

折旧费用预计增加13亿日元（约人民币7,800万元），其他经费方面，比2018年增加20亿日元（约人民币1.2亿元），预计主要是研发方面人工费的增加。

关于2019年度，特别是Q1的市场低迷应该会影响比较大，但是我们中期的计划不会有变化。彻底贯彻政策实施，务必达成790亿日元（约人民币47.4亿元）的营业利润。

各事业部的销售额、营业利润预想

第21页展示了各部门预测值与2018年实绩的对比，Vinyl Acetate事业部方面，由于光学PVA薄膜、水溶性PVA薄膜、PVB薄膜的数量增加预计会带动收益增加。另外，Eval方面也不再有美国工厂火灾的影响，随着销售的增长，开工率会提高，预计会有较大幅度的收益增加。

在Isoprene事业方面，由于原料价格好转，人造橡胶(Elastomer)、Genestar的销售数量会有所增加，所以预计2019年是增收增益。在机能材料事业部，关于甲基丙酸烯（Methacrylic）方面的MMA会市场恶化，碳素材料、牙科材料、Calgon Carbon会有所增长，所以最终是增收增益。

在纤维事业部，随着维尼纶（Vinylon）销售的增长，我们预测用于奢侈品的人造皮革(Clarino)、无尘纸(Kuraflex)等高附加值产品的销售会增加，所以增收增益。在Trading事业部，我们预测对亚洲的出口会增加、越南的纤维会继续扩大，所以也是增收增益。

<参考>2018年度海外销售额比例

最后第26页是海外销售额占比图，Calgon Carbon公司并入以后，可乐丽的海外销售额比例从2017年的64%增加到2018年的68%。

说明如以上，到此结束。

伊藤：说明已经到此结束，我们的决算没有满足很多股东及利益相关者的期望，对此深表歉意。

但是，当前我们企业的力量并没有下降，关于非常损失部分，115亿日元（约人民币6.9亿元）并非Cash Out，在2019年实施的减少损失措施的基础上，更加巩固基础，希望大家可以理解。