柯力传感IPO成功过会 应变式传感器跻身全球第二梯队

近日，证监会第十八届发审委2019年第55次会议审核结果显示，宁波柯力传感科技股份有限公司（首发）获通过。 

柯力传感主要产品包括应变式传感器、仪表、系统集成产品、附件及其他、干粉砂浆第三方系统服务，报告期内营业收入持续增长，毛利率逐年提升且高于同行业可比公司。证监会发审委要求柯力传感说明，结合系统集成产品的经营模式以及合同条款约定，说明系统集成产品中软、硬件产品及售后软件服务的收入确认方法和依据等问题。

跻身第二梯队

官网显示，柯力传感成立于2002年12月30日，是目前全球称重领域物联网研发与推广应用的主要引领者之一，也是中国重要的称重元件制造及销售企业之一。

据招股书披露，根据研发实力、技术水平以及生产规模，全球应变式传感器的生产厂家大致可以划分为三个梯队：

第一梯队以跨国公司为主，如美国威世（Vishay）测量集团、德国 HBM 公司、瑞士梅特勒-托利多（Mettler Toledo）集团、富林泰克（Flintec）公司和日本 NMB 等。其中威世（Vishay）测量集团和 HBM 公司专注提供一站式解决方案； Mettler Toledo 集团擅长开辟新领域的称重解决方案；Flintec 公司以产品齐全、技术领先见长。

第二梯队以柯力传感、中航电测等为代表的地区龙头企业为主，在细分市场、产品价格及下游应用等方面各有所长。

第三梯队是中国、韩国等国家的中低端产品生产厂家，其产品主要在国内销售，竞争力主要体现在相对低廉的劳动力成本上，技术水平相对较低，尚不能参与全球市场竞争。 

根据 2016 年的调查数据，全球市场应变式传感器厂商销售额和销售量如下表所示：

根据 2016 年的调查数据，中国市场应变式传感器厂商销售额和销售量如下表所示：

在业绩方面，2015年至2018年上半年，柯力传感实现的营业收入分别为5.81亿元、5.76亿元、6.28亿元、3.21亿元，同期净利润分别为8345.27万元、7246.60万元、10859.94万元、5870.56万元，扣非净利分别为6694.25万元、5482.88万元、9079.12万元、4200.04万元。

报告期内，柯力传感主营业务收入具体情况如下：

募资6.4亿，投建三大项目

据披露，柯力传感控股股东、实际控制人为自然人柯建东。本次发行前，柯建东合计控制公司 70.06%的股份，其中直接持有公司 59.96% 的股份，通过森纳投资控制公司 9.28%的股份，通过申宏投资控制公司 0.82%的股份。此外，柯建东还持有申克投资 1.88%的股份。

柯力传感拟公开发行不超过2,985.0114万股人民币普通股，本次发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资高精度传感器及配套高端仪表生产项目、称重物联网项目、干粉砂浆行业第三方系统服务项目三大项目：

据披露，高精度传感器及配套高端仪表生产项目将新建国际一流高精度传感器生产线及高端仪表生产线各1条，建设期完成后年销售收入38,000万元、利润总额8,400万元。其中：年产称重传感器50万只和仪表8万台。

称重物联网项目建设完成后，新建生产线产品年产量达W系列物联网仪表8万台/套，实现运营服务费收取5.6万台/套，应用软件及数据服务2,000套，行业物联网系统成套产品1,500套。

干粉砂浆行业第三方系统服务项目投资完成后，将新增年料罐租赁租金收入3,150万元和机喷服务收入400万元，新增净利润1,372万元、税金242万元；其中年提供干粉砂浆料罐设备3,000台及干粉砂浆机喷服务1,000次。

柯力传感表示，上述项目实施后，公司将向专业化、自动化方向发展，传感器产品结构将全面升级，形成品种齐全、高精度、高可靠性的传感器产品线。高端称重仪表最大程度上利用并集成行业现有技术，力图可以从根本上解决目前称重仪表存在的诸多问题。