掘金柔性显示 把握材料变化

柔性OLED 引领显示潮流，市场规模快速扩大。OLED 凭借柔性可折叠的特性，有望成为未来主流显示技术，柔性OLED 产业呈现快速发展的态势。

根据数据显示，2018 年全球OLED 柔性屏出货量182 百万片，预计到2019 年OLED 柔性屏出货量将达249 百万片，同比增长36.81%。其中，可折叠OLED 屏2019 年预计出货量1.5 百万片，未来5 年复合增速在80%以上。

聚酰亚胺为柔性显示关键材料，市场空间达千亿级。PI 是目前少有的能够满足柔性显示高性能要求的有机薄膜材料，预计未来盖板、触控、基底材料都将切换为PI 材料。

根据测算，全球柔性OLED 产线的理论产能合计达3722 万平，满产下对PI 材料的需求量11.17 万吨，预计PI 材料的市场空间将在千亿元以上。目前国内光学级CPI 薄膜尚没有企业能够规模化量产，未来有望实现突破。

光学透明胶至关重要，当前产能供不应求。柔性屏要求OCA 在弯折过程中同时具备一定的流动性和黏性，技术难度较以往大幅提高。同时由于接触材料发生改变，新材料对OCA 的兼容性和抗气泡性能也将提出新的要求。目前生产OCA 光学胶的企业集中在美、日、韩，国内供应不足。未来随着行业发展，国内企业有望快速扩张。

OLED 是实现柔性显示的最佳技术，OLED 面板不需要背光模组，结构上比LCD 简单得多，只要将玻璃基板等刚性材料换成柔性材料就可以实现柔性显示。OLED 面板产业不断地进行着技术升级与迭代，第一代OLED 产品为刚性OLED，第二代为可弯曲OLED，第三代为可折叠可卷曲OLED。

自2016 年以来，智能手机方面的柔性AMOLED 面板需求就在快速增长。主流智能手机品牌一直在高端产品中推广柔性AMOLED 屏幕，以便与刚性AMOLED 和LTPS-LCD面板的外形设计形成差异化。未来柔性可折叠的OLED 屏幕或将引领显示技术的潮流。

产能建设拉动材料需求

市场规模方面，2018 年全球OLED 柔性屏出货量182 百万片，预计到2019 年OLED 柔性屏出货量将达249 百万片，同比增长36.81%。其中，可折叠OLED屏2019 年预计出货量1.5 百万片，预计至2025 年，可折叠OLED 屏出货量将达53.4 百万平，年复合增速81.37%。

从全球的OLED 屏幕产能上来看，仅考虑柔性屏，全球总计23 条产线（包括投产、在建及规划）。以京东方产能48k/月的6 代线为例，满产下其1 年生产的OLED 柔性屏面积就可达到160 万平。满产情况下，全球柔性OLED 产线的理论产能合计达3722 万平。随着OLED 柔性屏产能的逐步建设和落地，对柔性材料的需求也将迎来快速增长。

光学透明胶：柔性显示重要材料

光学透明胶是OLED 柔性显示所需的重要材料，它是一种高度专业的粘合剂产品，具有高洁净度、高透光率、低雾度、高粘着力、无晶点、无气泡、耐水性、耐高温、抗紫外线等特点。OCA 光学胶厚度均匀，平整度高，与玻璃、PC、PMMA 折射率较近，长时间使用不会产生黄化、老化、发雾、脱离被粘表面及发生气泡等问题。

光学透明胶处于电子产业链的中上游，上游为环氧树脂、有机硅、丙烯酸酯等化工原材料。2019 年三星的可折叠手机Galaxy Fold 的OCA 材料来自于SDI，由于可折叠手机需要实现持续的折叠和展开，OCA 在弯折和摊开过程中需具备一定的流动性同时又要保持黏性，技术难度较以往大幅提高。

总结

随着OLED 技术由刚性向柔性转变，原本适用于刚性显示的材料已逐渐无法满足柔性的需求。综合来看，变动最大的三项材料分别为：聚酰亚胺、透明导电膜、光学透明胶。

预计原本用于基底材料的玻璃、PET 等需切换为PI；原本用于透明导电薄膜的ITO 可能切换为纳米银线等材料；光学透明胶的材料由于粘结材料的变化也需做出相应变化。