2年前花5亿收购，如今倒贴1亿卖出？恒大汽车还有翻身希望？

电子发烧友网报道（文/梁浩斌）近日消息，恒大汽车将电动传动系统公司e-Traction以200万欧元（约1442万人民币）的价格出售给英国电机制造商Saietta集团，同时，作为交易的条件，恒大还免除了之前提供给e-Traction高达2120万欧元（约1.5亿人民币）的贷款。
 
e-Traction成立于1981年，是一家总部位于荷兰的轮毂电机及电动传动系统研发生产企业，其轮毂电机技术在全球范围内领先，并是少数将该技术商业化的公司。目前，e-Traction还在为重型货车和公交车生产高压电力电子产品。

 
来源：Saietta官网

 
Saietta表示，收购e-Traction将为公司的业务计划加快几年，不仅增加了商业和技术能力，还扩大了公司知识产权组合，同时增加了一个运营中的生产设施。
 
单从免除贷款金额达到了出售价格的10倍来看，这桩交易明显是亏本出售的。但更离谱的是，恒大汽车（当时还是叫恒大健康）在2019年3月收购e-Traction母公司70%股权时，公开的价格高达5亿人民币。
 
所以，2年前恒大汽车5亿收购的资产，如今交易差价亏损高达4.85亿元，这还没算上免除的超过1.5亿元贷款。
 
除了e-Traction之外，此前外媒还有消息称，英国电动汽车制造商Bedeo已经同意从恒大汽车手中收购轮毂电机开发商Protean Electric。恒大汽车旗下的瑞典国能电动汽车在2019年6月以5800万美元（约3.7亿人民币）收购了Protean Electric，但这次的出售价格还未被公布。
 
房地产思维的延伸，恒大造车的起点其实并不低
 
恒大汽车的策略，可能是目前造车新势力中最为简单粗暴的，即是“买”。从2017年开始，恒大决定投资新能源汽车，而首个目标是贾跃亭的Faraday Future（FF）。恒大旗下的恒大健康以代持的方式曲线入股FF，初期投资8亿美元，而计划的总投资额达到了20亿美元。
 
不过，对于控制权的分歧，让双方一度对簿公堂，最终以恒大放弃对FF的控制权而告终，截至今年7月，恒大汽车依然拥有FF的20%股权。
 
在希望借助FF进军新能源汽车失败之后，2019年底许家印表示，恒大造车，不是要弯道超车，而是换道超车。“总结起来就是：买买买、合合合、圈圈圈、大大大、好好好，买来核心技术，买不来的就合作，组成产业朋友圈，大格局观、造好车！”
 
实际上，恒大在2019年初就开启了疯狂并购模式。2019年1月，恒大汽车前身恒大健康发布公告称，以9.3亿美元成功并购一家总部位于瑞典的全球性电动汽车公司NEVS的51%股权。NEVS在2012年收购了拥有75年历史的瑞典萨博汽车公司，而凭借对NEVS的收购，恒大也获得了造车资质。一年后，2020年6月恒大又通过3.795亿美元资金对NEVS进行全资控股。
 
除了前文提到的两家公司e-Traction和Protean Electric之外，同样在2019年，恒大1月份还以10.6亿入股动力电池企业卡耐新能源，持股58%，成为最大股东。卡耐新能源专注于三元软包动力电池，在2018年其动力电池产量和装机量都在行业前十，软包动力电池处于行业前三。
 
2019年6月，恒大分别在广州、沈阳签订投资协议，预计两地总投资将会高达2800亿元，建设100万年产规模整车厂、配套的电机电控工厂、50GWh动力电池生产、轮毂电机工厂等。
 
根据不完全统计，恒大自2018年开始，在汽车产业链上的投入就已经超过了3000亿元。想起蔚来汽车CEO李斌曾说，没有200亿不要造车；而戴森3年烧掉218亿，最终还是放弃造车计划。相比之下，从资金基础的角度来看，恒大造车的起跑线可以说是远远甩开了各家新势力。
 
但与房地产行业的高财务杠杆、快周转属性不同，汽车行业是重资产、长周期的。即使有短期庞大的投入，但产业运作需要持续的资金支持，而汽车产品最终落地更是一个漫长的过程。
 
于是恒大“流动性危机”自7月被公开以来，一直在寻求变卖资产以“断臂求生”。在今年8月，恒大集团就宣称准备出售恒大物业、恒大汽车等旗下资产以快速回笼资金，缓解流动性危机。
 
而对于这次恒大而言，5亿元收购的资产最终以倒贴的方式售出，大概也是无奈之举，毕竟有可能e-Traction本身的运营一直是亏损状态，及时止损对现在的恒大才是保证生存的前提。
 
首款车型现身工信部产品公告，恒大汽车还能否翻身？
 
此前有网友探访恒驰广州工厂就发现，工厂内部甚至设备都没有安装齐全，这让不少人怀疑恒大汽车的真实性。不得不说，恒大汽车的造车路线在汽车行业中实属“奇葩”，一般的车企造车顺序是先规划产品、到采购设备、再到建设工厂。而恒大汽车却先兴建厂房，再进设备的模式。
 
转折点在11月9日，恒大汽车此前规划的恒驰系列车型终于出现在工信部新产品公示上，恒大汽车申报的首款车型为恒驰5LX，型号分别为HDE6470BEVA1F和HDE6470BEVA0F，均为纯电动多用途乘用车。
 
这至少证明，恒大汽车的产品终于有望实现量产了。
 
根据恒大汽车发布的2021半年报，上半年实现营收69.2亿元，同比增长53.5%，然而整体亏损48.22亿元，同比扩大96.25%。恒大汽车在财报中也指出，公司研发的恒驰汽车量产正进入最后冲刺阶段，假如在短期内缺乏进一步资金投入，新能源汽车量产时间表有可能需要推迟。
 
当然，许家印10月发话称，未来恒大将在10年内完成从房地产向新能源汽车产业转型的背景下，恒大还在努力获得更多资金。恒大汽车在10月还表示，公司已经打响为期三个月的攻坚战，确保首款量产车型在2022年年初在天津工厂下线。
 
11月9日，恒大汽车在港交所公告，与配售代理签订了配售与认购协议，通过先旧后新方式，以每股2.86港元配售约1.75亿股，预期配售事项的所得款项总额为约5亿港元。恒大汽车表示将收取的所得款专项用于集团新能源汽车的研发及生产制造，为恒驰新能源汽车顺利投产奠定基础。
 
新能源汽车竞争早已经进入白热化阶段，恒大汽车的未来，或许要取决于他们的第一款车型，是否真的能在明年如期落地。