遭网信办审查，美光最新回应！存储市场内忧外患，国内厂商新机会？

电子发烧友网报道（文/梁浩斌）上周五晚间，中国网络安全审查办公室宣布将对美国存储芯片厂商美光在华销售的产品实施网络安全审查，引起了存储业界的轰动。虽然还未知道具体的细节以及审查措施，但业界普遍认为利好国内存储厂商，周一开盘存储板块应声暴涨。
 
而美光也在当地时间周二的最新回应中表示，其在中国的业务仍在正常运营，同时正在配合中国政府的网络安全审查，“美光的产品出货、工程、制造、销售和其他职能部门正常运作”。
 
美光过往在存储行业中受到很大的非议，除了从17年开始作为打压中国存储行业的幕后推手之外，在更早之前，也曾采用手段打击日本DRAM产业，并成为最大受益者。
 
但近一年里存储市场持续萎靡，美光实际上也未能幸免。
 
美光季度亏损创纪录 存储市场即将触底？
 
3月底，美光公布了其2023财年Q2（截至2023年2月底）的业绩报告，营收同比下跌53%，至36.93亿美元；其中DRAM收入27.22亿美元，占总营收的74%，同比下跌52.4%；NAND收入8.85亿美元，占总营收24%，同比下滑54.8%。
 
尽管营收跌幅相比Q1收窄，但另一方面，毛利率受到14.3亿美元的存货减记影响，仅为-32.7%，GAAP亏损金额达到23.1亿美元，创下公司历史最高单季亏损纪录。
 
当然整个存储市场在近两年都并不好过，2022年存储市场规模下跌12.6%，Statista预计2023年存储市场规模为1116亿美元，继续下跌17%。存储市场占整体半导体市场比例为20%，环比2022年下降3.1个百分点，接近2008年历史最低点18%。
 
需求下滑，库存高涨是目前整个存储行业所面临的头号问题。财报显示，美光存货减记14.3亿美元后，库存金额为81亿美元，平均周转天数在库存减记后为153天，其中NAND库存要高于DRAM。
 
另外两大存储巨头三星和SK海力士，去年第四季度的库存资产几乎都创下历史新高。近日有业界人士表示，三星电子芯片部门受到库存影响，预计在上个季度将有超过30亿美元的营业损失。还有消息称，三星电子DRAM库存目前已经接近150天，未来可能会扩大减产的规模。
 
SK海力士的库存资产在去年第四季度暴涨75%，伴随着闪存市场价格跌近成本价，SK海力士的库存同样可能带来不小的营业损失。
 
为了应对市场低迷，美光表示将削减资本支出至约70亿美元，相比去年降低超过40%。同时美光还宣布在高管减薪、停发2023财年奖金的基础上，还将人力支出削减从10%提升至15%左右，其中包括扩大裁员等措施。
 
不过美光对后市较为乐观，在2023财年Q2业绩会上美光表示，几个终端市场的客户库存已经减少，库存天数将会在第二季度达到顶峰，预计未来几个月供需平衡将逐步改善。此外，美光还预测DRAM和NAND市场会在2025年创下新纪录，并将继续超过半导体行业的增速。
 
大陆市场占比下降？实则闷声发大财
 
美光目前在中国大陆仅有一家位于西安的工厂，负责DRAM颗粒封测和模组制造。此前美光还在上海拥有近150人左右的研发中心，不过在去年1月，美光就将其解散。与三星和SK海力士在中国大陆拥有多家晶圆厂相比，封测厂在存储芯片产业中偏向下游的位置，且设备基本不受到出口限制影响，同时研发团队也已撤出，所以美光在中国大陆可以说是没有太大的包袱。
 
从美光过去几年的财报中也能看到，按地理区域划分的长期资产统计，其在中国大陆的资产占比一直处于较为靠后的位置。
 
而市场方面，此前有报道称美光在华的收入大幅下滑，但实际上，美光对各大区域市场收入统计方式进行过改动。2018年财报中的统计，是基于客户收货地点的地理位置统计销售额，当时来自中国大陆的营收高达173.6亿美元，占总营收58%。
 
从2019年开始，美光开始基于客户总部地理位置来统计销售额。在这种统计方式下，美国客户无疑是占到了营收的大头，而来自中国大陆客户的营收在2022年仅为33亿美元，占比仅为10.7%，从数字上看差距明显。
 
但美光的客户所购买的产品，也有很大一部分流入中国，涉及到相关产品的代工生产、销售等。因此，财报上看似大陆市场占比下滑，实际上只是通过改变统计方式来降低表面上中国大陆市场对其业绩产生负面影响的风险。
 
对国内存储厂商的影响？
 
作为全球第三大存储厂商，如果其产品在国内的销售被暂停，那么国内存储市场的空缺，有可能会成为国产存储厂商的机会，也有可能导致原美光客户转向三星、SK海力士等海外龙头。
 
长江存储和长鑫存储目前受到设备采购受限的影响，扩产遭遇难题。所以对于这两家国产存储芯片原厂而言，产能是其扩大市场份额的桎梏。
 
另一方面，由于我们未知审查的具体细节，比如是关于美光自有品牌存储产品、还是美光的存储晶圆，所以也难以判断对国内存储产业会造成的具体影响。因为目前像江波龙、佰维存储等存储厂商，他们的模式是对外采购存储晶圆，再通过自行封装以及采购控制芯片来制造其自有品牌的存储模组产品。
 
而从江波龙以及佰维存储的财报中，可以发现美光的存储晶圆在其两家的采购金额中占比都较高。2021年，江波龙从美光采购近31亿元存储晶圆，占采购总额的33.52%；2022年1-6月，佰维存储从美光采购近3.4亿元存储晶圆，占采购总额的22.16%。
 
不过，与此同时国产的存储模组厂商在近年也加强了与长江存储、长鑫存储的合作，包括江波龙、佰维存储在内，此前也有消息称长江存储的NAND Flash晶圆的封装良率，能够媲美海外存储大厂的同类产品。
 
无论如何，美光事件对于其原有的中国客户而言，他们会更加倾向于寻找替代品，这将给国内存储市场带来了新需求，对于国内存储产业而言，也将会是新的机会。